• <cite id="16666"><s id="16666"></s></cite>
      1. <dd id="16666"></dd>
      2. 
        
        1. <address id="16666"><nav id="16666"></nav></address>

              <cite id="16666"></cite>
              <dd id="16666"></dd>

              財務數(shù)據(jù)多處不合理 光莆股份信息披露有隱瞞?

              2017/4/19 10:14:36 作者: 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)
              摘要:證券市場紅周刊在報道中指出了一些光莆股份財務數(shù)據(jù)的不合理之處,包括營收與現(xiàn)金流不匹配,采購數(shù)據(jù)不合理的問題。

                2017年4月6日,廈門光莆電子股份有限公司(以下稱“光莆股份”)在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,光莆股份曾在2014年1月掛牌新三板,是繼拓斯達和三星新材之后,2017年第三家成功轉板的企業(yè)。光莆股份發(fā)行股票數(shù)量為2,895萬股,募集資金總額為 21,394.05萬元,扣除發(fā)行費用后募集資金凈額為17,707.11萬元,分別用于“LED照明產(chǎn)品擴產(chǎn)項目”、“研發(fā)中心擴建項目”和“補充流動資金”。光莆股份本次上市的保薦機構為中信建投證券。

                公開資料顯示,光莆股份于2015年07月03日首次發(fā)布招股說明書,2017年02月27日首發(fā)申請獲通過。2017年3月24日,光莆股份啟動申購,發(fā)行價格為7.39元/股。網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為289.50萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的10%,網(wǎng)上最終發(fā)行2,605.50萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的90%,網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.0252122998%,43,107股遭棄購。股價走勢來看,光莆股份4月6日上市以來連續(xù)九個交易日漲停,截止4月18日收盤,報22.81元。

                2013年至2016年,光莆股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為22,518.07萬元、21,019.09萬元、26,075.70萬元、32,055.35萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤約為2,527.95萬元、2,161.42萬元、3,111.47萬元、4,302.69萬元。

                光莆股份預計2017年第一季度營業(yè)收入為7,702.80萬元至8,986.17萬元,預計較去年同期增長27.50%至48.75%,歸屬于母公司股東凈利潤為982.09萬元至1,145.78萬元,預計較去年同期增長48.27%至72.98%。

                2013年至2016年,光莆股份應收賬款期末賬面價值分別為6,782.38萬元、7,066.92萬元、7,536.78萬元及12,284.25萬元,占流動資產(chǎn)比重分別為39.18%、48.00%、49.84%及52.34%,占營業(yè)收入的比例分別為30.12%、33.62%、28.90%以及40.37%。應收賬款周轉率分別為2.88次、3.35次和3.06次。

                2013年至2016年,光莆股份存貨賬面價值分別為3,808.52萬元、3,860.77萬元、3,561.31萬元以及4,668.52萬元,分別占流動資產(chǎn)的22.00%、26.25%、23.58%以及19.89%。存貨周轉率分別為3.68次、4.59次和5.04次。

                2014年至2016年,LED照明類別產(chǎn)能利用尚不完全。其中,LED燈具產(chǎn)能利用率下降,分別為120.31%、95.81%、95.34%;LED光源產(chǎn)能利用率上升,分別為24.28%、49.65%、83.32%。LED燈具產(chǎn)銷率下降,分別為99.99%、91.24%、93.59%;LED光源產(chǎn)銷率下降,分別為195.97%、108.20%、94.68%。發(fā)審委在對申請文件反饋意見中要求公司說是否具有開發(fā)或消化募投項目新增產(chǎn)品或產(chǎn)能的能力及具體措施。

                光莆股份報告期內財務總監(jiān)發(fā)生多次變動。2015年4月,發(fā)行人財務總監(jiān)陳錫良辭職,財務總監(jiān)變更為周發(fā)權,2016年1月周發(fā)權辭職,財務總監(jiān)變更為余志偉。發(fā)審委要求公司說明上述變動的真實原因,上述人員對公司相關年度的財務報告是否認可。

                近幾年LED照明、LED封裝等主要產(chǎn)品價格呈下降趨勢。LED背光高精密結構件單價呈上升趨勢,其余產(chǎn)品LED燈具、LED光源、貼片式LED、直插式LED封裝產(chǎn)品、LED背光高反射膠框、FPC業(yè)務單價均呈下降趨勢。

                2014年至2016年,光莆股份主營業(yè)務綜合毛利率分別為31.33%、31.05%、31.41%以及30.84%。公司主營業(yè)務毛利率存在下滑的風險。

                此外,證券市場紅周刊在報道中指出了一些光莆股份財務數(shù)據(jù)的不合理之處,包括營收與現(xiàn)金流不匹配,采購數(shù)據(jù)不合理的問題。

                記者就上述問題向公司董事會辦公室發(fā)去采訪函,截至發(fā)稿時未收到回復。

                新三板LED照明企業(yè)轉板創(chuàng)業(yè)板上市

                光莆股份主要從事LED照明、LED封裝、LED背光模組及配套件、FPC的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,2000年以后公司圍繞LED產(chǎn)業(yè)中的中高端細分市場領域,持續(xù)創(chuàng)造差異化價值。依托持續(xù)開發(fā)成功的大客戶、品質沉淀以及技術積累,公司LED照明業(yè)務已經(jīng)發(fā)展成為公司的核心業(yè)務,成為公司最主要的收入和利潤來源,并成為公司業(yè)務快速健康發(fā)展的重要推動力。

                光莆股份1999年及以前主要生產(chǎn)LED紅外遙控發(fā)射及接收器件產(chǎn)品,銷售給國內家電企業(yè)。2000年以后公司以LED封裝業(yè)務為起點,選擇品質要求高顯示器應用領域作為開發(fā)目標市場,開發(fā)了冠捷、富士康、LG等全球前五大顯示器生產(chǎn)廠商,圍繞冠捷、富士康等LED封裝客戶的顯示器產(chǎn)品從CRT到LCD升級需求,于2002年開發(fā)LCD顯示器的關鍵元器件FPC產(chǎn)品,于2007年開發(fā)LCD顯示器核心部件的背光模組及配套件產(chǎn)品。

                光莆股份于2011年進入LED照明領域時,率先開發(fā)了與LED 背光核心技術相同的LED平板燈具,該產(chǎn)品在2012年被評為“國家重點新產(chǎn)品”,依托該產(chǎn)品的技術先進性以及公司積累的與大客戶相適應經(jīng)營模式經(jīng)驗,2013年以來先后成功開發(fā)了安達屋、GE、歐司朗等照明行業(yè)國際知名客戶。

                光莆股份先后通過了多家國際知名品牌企業(yè)的體系審核,成為了冠捷、富士康、LG、安達屋、GE、歐司朗等世界500強或國際知名大型企業(yè)的供應商。

                2014年1月24日,光莆股份在新三板掛牌,采用協(xié)議轉讓的交易方式。光莆股份首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件于2015年6月22日獲得證監(jiān)會的正式受理,2015年7月6 日,光莆股份股票在新三板暫停轉讓。

                2013年至2016年,光莆股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為22,518.07萬元、21,019.09萬元、26,075.70萬元、32,055.35萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤約為2,527.95萬元、2,161.42萬元、3,111.47萬元、4,302.69萬元。

                光莆股份預計2017年第一季度營業(yè)收入為7,702.80萬元至8,986.17萬元,預計較去年同期增長27.50%至48.75%,歸屬于母公司股東凈利潤為982.09萬元至1,145.78萬元,預計較去年同期增長48.27%至72.98%。

                光莆股份的控股股東及實際控制人為林瑞梅、林文坤,其中林瑞梅直接持有公司3,431.82萬股股份,占公司總股本的39.51%的股份;林文坤直接持有公司3,437.82萬股股份,占公司總股本的39.58%的股份。此外,林文坤還通過恒信宇投資控制公司633.11萬股股份。

                林瑞梅,董事長,1966年出生,中國國籍,無境外永久居留權。1987年畢業(yè)于南京工學院半導體物理與器件專業(yè),本科學歷,高級工程師,2004年就讀廈門大學管理學院MBA課程,2011年參加清華總裁班的學習,2013年參加北大總裁培訓班學習。1987年至1988年就職于廈門半導體一廠,任技術研發(fā)人員;1988年至1994年就職于華聯(lián)電子,負責工藝及研發(fā)工作。1994年至今就職于廈門市光莆電子有限公司,先后任總工程師、副總經(jīng)理,現(xiàn)任廈門光莆電子股份有限公司董事長。林瑞梅具有豐富的光電子行業(yè)經(jīng)驗及綜合經(jīng)營管理能力,現(xiàn)任福建省“LED 封裝工程技術研究中心”主任,中國光電協(xié)會光電子分會理事,福建省“半導體照明”標準工作委員會專家,福建省光電行業(yè)協(xié)會副會長,廈門市光電行業(yè)協(xié)會副會長,廈門理工學院材料科學與工程系建設委員會委員。2012 年被評為福建省“海西創(chuàng)業(yè)英才”。

                林文坤,董事,總經(jīng)理,1957年出生,中國國籍,無境外永久居留權。2004年就讀廈門大學管理學院MBA課程,2012年參加廈門大學管理學院總裁班學習,具有豐富的管理經(jīng)驗和業(yè)務拓展能力。1994年至今,就職于廈門市光莆電子有限公司,2002年-2011年兼任廈門愛譜生電子科技有限公司總經(jīng)理?,F(xiàn)任廈門光莆電子股份有限公司董事、總經(jīng)理,曾任廈門市湖里區(qū)第六屆政協(xié)委員,現(xiàn)任海峽兩岸電腦公會產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副理事長,福建省新興科技產(chǎn)業(yè)促進中心常務副理事長,廈門市高新技術協(xié)會理事,福建省節(jié)能照明產(chǎn)品出口基地商會副會長。

                光莆股份本次在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,發(fā)行股票數(shù)量為2,895萬股,募集資金凈額為17,707.11萬元,分別用于“LED照明產(chǎn)品擴產(chǎn)項目”、“研發(fā)中心擴建項目”和“補充流動資金”。

                稅務、環(huán)保等方面受到相關部門處罰 財務總監(jiān)一年兩換

                2017年2月20日,證監(jiān)會公布了光莆股份首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見,部分問詢如下:

                招股說明書披露:報告期內,發(fā)行人在稅務、關稅、環(huán)保、消防等方面受到相關部門的處罰。請發(fā)行人:(1)說明光莆顯示在2010年1月1日至2011年12月31日期間少繳相關稅款和未代扣代繳個稅的情況,包括原因、金額及計算過程、對光莆顯示及發(fā)行人財務狀況影響;說明發(fā)行人及其子公司在報告期是否存在其他稅務違規(guī)行為或稅收欠繳風險;結合廈門市地方稅務局出具的《稅務處理決定書》和《稅務行政處罰決定書》的情況,說明由廈門地稅局火炬高技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)稅務分局出具《涉稅證明》的合理性;結合稅務違規(guī)行為說明發(fā)行人內控制度的有效性;(2)說明愛譜生發(fā)生關稅違規(guī)行為的原因、對愛譜生及發(fā)行人財務狀況影響;說明發(fā)行人及其子公司在報告期是否存在其他關稅違規(guī)行為;說明廈門海關出具的“無重大違法違規(guī)記錄”中重大違法違規(guī)的定義,說明廈門海關未提供愛譜生自2013年9月25日至2014年12月31日之間是否存在重大違法違規(guī)行為的原因;提供與廈門海關人員之間的訪談記錄;(3)說明愛譜生報告期多次收到環(huán)保部門行政處罰的原因、對發(fā)行人影響情況;結合環(huán)保設施使用情況,說明發(fā)行人有關環(huán)境保護制度執(zhí)行的有效性;說明發(fā)行人及其子公司報告期內是否存在其他環(huán)保方面的違法違規(guī)行為;(4)說明上述違法違規(guī)行為是否構成發(fā)行人本次發(fā)行上市的法律障礙;說明是否存在其他未披露的違法違規(guī)行為。請保薦機構、發(fā)行人律師對上述問題進行核查,說明核查過程并發(fā)表意見。

                請發(fā)行人結合報告期內部交易定價的具體情況,分析并說明是否存在通過內部交易轉移利潤減少納稅的情形;請保薦機構、申報會計師就上述事項核查并發(fā)表核查意見。

                2012年末、2013年末、2014年末和2015年6月末,發(fā)行人應收賬款凈額分別為6,693.22萬元、6,782.38萬元、7,066.92萬元和7,541.06萬元,占營業(yè)收入的比例分別為37.11%、30.12%、33.62%和62.73%。請發(fā)行人披露LED封裝、LED背光模組及配套件、LED照明和FPC業(yè)務與客戶在合同中約定的信用政策、結算方式和結算周期;披露各報告期末各類業(yè)務客戶應收賬款的金額、占比;結合與各類客戶約定的結算周期分析并說明報告期內各類業(yè)務客戶的應收賬款、應收票據(jù)和報告期末背書且在資產(chǎn)負債表日尚未到期的應收票據(jù)占相應營業(yè)收入比例的合理性,是否存在放寬信用政策增加銷售收入的情形;具體分析并披露報告期內1年以內的應收賬款金額及占比波動原因;結合同行業(yè)上市公司的客戶類別、銷售模式、信用政策、壞賬計提比例,進一步分析并披露發(fā)行人應收賬款周轉率低于行業(yè)平均水平的原因;在對比同行業(yè)上市公司壞賬準備計提比例的基礎上說明發(fā)行人壞賬準備計提的充分性;區(qū)分直銷、經(jīng)銷模式(如有)披露應收賬款前10名的金額、占比、客戶類別,說明應收賬款前10名與前10大客戶不一致的原因;說明主要客戶應收賬款的金額、對應的營業(yè)收入金額、經(jīng)濟業(yè)務的性質和內容、帳齡、可回收性;說明應收賬款期后回款情況;請保薦機構、申報會計師核查并發(fā)表意見。

                2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-6月,發(fā)行人主營業(yè)務毛利率分別為34.08%、31.33%、31.25%和30.26%,主營業(yè)務毛利率呈下降趨勢。請發(fā)行人結合單價、單位成本中直接材料、直接人工和制造費用及其變動情況,披露LED封裝業(yè)務(區(qū)分直插式LED、貼片式LED、TOP LED以及通用、定制產(chǎn)品)、LED照明業(yè)務(區(qū)分LED燈具、LED光源、其他配套產(chǎn)品)、LED背光模組及配套件(區(qū)分LED背光高精密結構件、LED背光高反射膠框)、FPC業(yè)務毛利率變動分析;披露其他業(yè)務毛利率分析;對比同行業(yè)上市公司LED封裝業(yè)務通用、定制產(chǎn)品、LED燈具、LED光源、其他配套產(chǎn)品、LED背光模組及配套件的單價、單位成本、毛利率,分析并披露發(fā)行人LED封裝業(yè)務、LED照明業(yè)務和LED背光模組及配套件毛利率的合理性;結合銅箔類公司毛利率,分析并說明FPC業(yè)務與丹邦科技毛利率差異的合理性;請保薦機構、申報會計師核查并發(fā)表意見。

                2017年2月27日,主板發(fā)審委2017年第14次會議召開,根據(jù)審核結果公告,發(fā)審委對光莆股份提出如下問詢:

                2015年4月,發(fā)行人財務總監(jiān)陳錫良辭職,財務總監(jiān)變更為周發(fā)權,2016年1月周發(fā)權辭職,財務總監(jiān)變更為余志偉。發(fā)行人報告期內財務總監(jiān)發(fā)生多次變動,請發(fā)行人代表說明上述變動的真實原因,上述人員對發(fā)行人相關年度的財務報告是否認可,其水平是否足以支持發(fā)行人的財務數(shù)據(jù)真實、準確、完整,陳錫良、周發(fā)權辭職后擔任高管或任職的相關公司是否與發(fā)行人及其實際控制人存在關聯(lián)關系及相關交易。請保薦代表人說明其核查過程及結論。

                根據(jù)申報材料,發(fā)行人在建工程“翔安光莆基地一期工程基礎設施工程”包含了募投項目LED照明產(chǎn)品擴產(chǎn)項目和研發(fā)中心擴建項目的基建工程,共涉及募投資金7,640.38萬元?!跋璋补馄位匾黄诠こ袒A設施工程”的計劃工期是2013年10月至2015年2月,實際工期是2013年10月至2015年12月,在建工程已于2015年全部轉為固定資產(chǎn)。請發(fā)行人代表說明證券監(jiān)管部門受理發(fā)行人本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請文件的時間,并說明將“LED照明產(chǎn)品擴產(chǎn)項目和研發(fā)中心擴建項目的基建工程”納入募投項目的原因及其合理性。

                根據(jù)申報材料,發(fā)行人子公司愛譜生存在“2014年5月12日將超標的廢水從污水處理設施的中間工藝引出直接從排放口排放,涉嫌故意不正常使用污染防治設施”、“2014年9月18日污水處理設施排放口的廢水污染物排放濃度總銅:0.64mg/L,超過《電鍍污染物排放標準》(GB21900-2008)中污染物排放限值”、“2015年7月9日排放的廢水污染物排放濃度PH3.7,超過《廈門市水污染物排放標準》(DB35/322-2011)中最高允許排放濃度的標準”等環(huán)境違法行為。請保薦代表人說明發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營活動是否符合環(huán)境保護政策。

                高級管理人員變動情況(來源:招股書)

              [NT:PAGE]

                應收賬款占比較高 兩客戶拖欠貨款

                2013年至2016年,光莆股份應收賬款期末賬面價值分別為6,782.38萬元、7,066.92萬元、7,536.78萬元及12,284.25萬元,占流動資產(chǎn)比重分別為39.18%、48.00%、49.84%及52.34%,占營業(yè)收入的比例分別為30.12%、33.62%、28.90%以及40.37%。

                應收賬款情況(來源:招股書)

                2016年末公司應收賬款金額較上年末增加4,747.47萬元,主要系LED照明業(yè)務和FPC業(yè)務分別增加應收賬款3,197.98萬元和1,570.84萬元。報告期內,公司大客戶應收賬款增加,LED照明業(yè)務收入逐漸向安達屋、GE、歐司朗等大客戶集中,大客戶賬期相對較長,LED照明業(yè)務的應收賬款金額較2015年末增加3,197.98萬元。

                公司FPC業(yè)務下半年實現(xiàn)收入3,629.54萬元,而主要客戶弘名集團、三迪集團的結算周期分別為月結120天、150天,期末FPC業(yè)務相關的應收賬款金額為3,048.19萬元。

                光莆股份應收賬款增加主要系隨著收入規(guī)模增長,將有限產(chǎn)能向大客戶傾斜,大客戶收入金額增加較多,由于大客戶賬期相對較長,LED照明以及FPC業(yè)務相關應收賬款相應增長,應收賬款金額與收入規(guī)模相匹配。

                2014年,光莆股份針對深圳市正光電子有限公司(以下簡稱“正光電子”)應收賬款137.69萬元全額計提了壞賬準備,主要原因系:正光電子拖欠公司貨款,該糾紛已于2014年10月15日經(jīng)過廣東省深圳市寶安區(qū)人民法院審理終結,并判決正光電子歸還所欠公司款項。但目前正光電子缺乏還款能力,該項應收款項收回可能性較低,公司對該筆款項全額計提了減值準備。

                自2012年12月至2015年4月,常州東南聯(lián)發(fā)彩屏電子有限公司(以下稱“彩屏電子”)向光莆股份子公司愛譜生采購產(chǎn)品,拖欠愛譜生貨款70.88萬元。2016年8月8日,愛譜生向常州仲裁委員會申請仲裁,請求裁令被申請人彩屏電子給付所欠貨款70.88萬元并承擔逾期付款的違約責任。光莆股份對上述應收賬款已計提壞賬準備金額335,757.05元。

                2013年至2016年,光莆股份存貨賬面價值分別為3,808.52萬元、3,860.77萬元、3,561.31萬元以及4,668.52萬元,分別占流動資產(chǎn)的22.00%、26.25%、23.58%以及19.89%。

                2014年至2016年,光莆股份存貨主要為原材料、庫存商品和發(fā)出商品。其中,原材料存貨占比逐年上升,分別為29.40%、34.27%、36.52%。庫存商品存貨占比分別為33.73%、24.65%、31.63%。

                資產(chǎn)周轉能力方面,2014年至2016年,光莆股份應收賬款周轉率分別為2.88次、3.35次和3.06次。應收賬款周轉率低于同行業(yè)平均水平,2014年至2015年,同行業(yè)公司應收賬款周轉率平均為7.27次和6.41次。

                2014年至2016年,存貨周轉率分別為3.68次、4.59次和5.04次。存貨周轉率略高于同行業(yè)平均水平,2014年至2015年,同行業(yè)公司存貨周轉率平均為3.83次和3.98次。

                資產(chǎn)周轉能力分析(來源:招股書)

                多數(shù)產(chǎn)品價格下降 毛利率存在下滑風險

                近幾年LED照明、LED封裝等主要產(chǎn)品價格呈下降趨勢。2014年至2016年,光莆股份LED燈具的單價分別為153.56元/個、108.49元/個、87.60元/個,單價呈下降趨勢。LED光源單價分別為35.59元/個、38.67元/個、17.65元/個,整體呈下降趨勢。

                LED封裝業(yè)務方面,2014年至2016年,貼片式LED單價分別為0.2727元/只、0.2180元/只、0.2294元/只,整體呈下降趨勢。直插式LED封裝產(chǎn)品單價分別為0.2340元/只、0.2145元/只、0.1932元/只,2015年、2016年較上年分別降低8.31%、9.93%。

                報告期內,光莆股份LED背光高精密結構件單價分別為6.39元/個、10.50元/個、11.60元/個,單價整體呈上升趨勢。LED背光高反射膠框單價分別為3.11元/個、2.19元/個、1.87元/個,主要系隨著電子消費產(chǎn)品呈便攜化趨勢,產(chǎn)品競爭加劇及產(chǎn)品向輕薄化、窄邊框化、小型化方向發(fā)展趨勢等因素,產(chǎn)品單價呈自然下降趨勢。

              [NT:PAGE]

                報告期內,光莆股份FPC業(yè)務單價分別為1,662.60元/平方米、1,363.03元/平方米、848.01元/平方米,呈下降趨勢。

                銷售價格的總體變動情況(來源:招股書)

                2014年至2016年,光莆股份主營業(yè)務綜合毛利率分別為31.33%、31.05%、31.41%以及30.84%。各項業(yè)務的毛利率情況如下:

                主要產(chǎn)品毛利率情況(來源:招股書)

                2014年至2016年,光莆股份LED照明業(yè)務毛利率分別為29.02%、28.14%以及27.17%,總體呈下降趨勢。同行業(yè)上市公司平均毛利率分別為24.30%、27.47%以及28.37%。公司LED照明業(yè)務毛利率與同行業(yè)上市公司毛利率水平相當。

                報告期內,公司LED封裝業(yè)務毛利率分別為41.88%、41.83%以及45.58%。同行業(yè)上市公司平均毛利率分別為24.26%、23.52%、22.87%。

                公司LED 背光模組及配套件業(yè)務毛利率分別為22.93%、30.83%以及33.78%,毛利率呈上升趨勢。目前,國內尚無LED背光模組及配套件業(yè)務的同行業(yè)上市公司,故與從事精密結構件或塑膠件行業(yè)公司進行對比,選取的上市公司平均毛利率為32.96%、28.39%、28.12%。

                公司FPC 業(yè)務毛利率分別為31.28%、26.38%以及23.10%,整體毛利率呈下降趨勢。經(jīng)營FPC業(yè)務的上市公司為丹邦科技,其FPC 業(yè)務毛利率分別為35.91%、31.40%以及36.25%,整體高于光莆股份。

                招股書提醒,公司致力于通過持續(xù)的技術創(chuàng)新,降低產(chǎn)品成本、提高產(chǎn)品附加值,或尋找新的利潤增長點,以維持或提升公司產(chǎn)品毛利率水平。但若公司未能有效的實現(xiàn)上述目標,或者由于市場競爭加劇等客觀原因導致公司所處行業(yè)產(chǎn)品毛利率整體下滑趨勢不能改變,則公司主營業(yè)務毛利率存在下滑的風險。

                新增產(chǎn)能消化能力存疑

                根據(jù)招股書,光莆股份上市募資將分別用于“LED照明產(chǎn)品擴產(chǎn)項目”、“研發(fā)中心擴建項目”和“補充流動資金”。其中,“LED照明產(chǎn)品擴產(chǎn)項目”擬投入募資金額11,436.47萬元。

                2014年至2016年,LED照明類別產(chǎn)能利用尚不完全。其中,LED燈具產(chǎn)能利用率下降,分別為120.31%、95.81%、95.34%;LED光源產(chǎn)能利用率上升,分別為24.28%、49.65%、83.32%。

                LED燈具產(chǎn)銷率下降,分別為99.99%、91.24%、93.59%;LED光源產(chǎn)銷率下降,分別為195.97%、108.20%、94.68%。

                發(fā)審委在對申請文件反饋意見中指出:請發(fā)行人結合募投項目的市場容量、行業(yè)景氣程度、主要競爭對手的產(chǎn)品、發(fā)行人市場占有率,補充說明發(fā)行人是否具有開發(fā)或消化募投項目新增產(chǎn)品或產(chǎn)能的能力及具體措施。請保薦機構核查上述問題并發(fā)表意見。

                LED照明類產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷量情況(來源:招股書)

                營收與現(xiàn)金流不匹配 采購數(shù)據(jù)不合理?

                據(jù)證券市場紅周刊報道,光莆股份財務數(shù)據(jù)有一定的不合理之處,令人懷疑其數(shù)據(jù)披露的準確性。

                招股說明書披露,光莆電子的主營業(yè)務收入的地區(qū)分布包括了境內和境外兩部分,考慮到境外業(yè)務不征收增值稅,而國內收入部分需要考慮17%增值稅因素的影響,因此,從公司披露的境內境外營業(yè)收入數(shù)據(jù),推算出該公司2016年的整體含稅營業(yè)收入為32782.71萬元,考慮到影響銷售商品實現(xiàn)現(xiàn)金流入的因素還包括往來款,具體涉及應收賬款、預收賬款等與客戶方進行結算的會計科目,因此在測算現(xiàn)金流入數(shù)據(jù)時還需要剔除這些因素的影響。

                數(shù)據(jù)顯示,2016年末,光莆電子應收賬款賬面余額為12284.25萬元,同比上年末7536.78萬元的科目余額增加了4747.47萬元;應收票據(jù)2016年末賬面余額為65.19萬元,同比2015年末的62.66萬元科目余額也增加了2.53萬元。兩項應收項目合計共增加了4750萬元。與此同時,預收賬款2016年末余額為441.76萬元,同比上年末366.61萬元的科目余額增加了75.15萬元。在合理測算后,記者推算出光莆電子2016年度應當實現(xiàn)的“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”金額應該不會超過28474.47萬元。

                然而事實上,光莆電子現(xiàn)金流量表披露的“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”科目中,2016年發(fā)生金額卻達到了29543.33萬元,高于記者理論測算出的該會計科目發(fā)生金額上限的28474.47萬元,差值超過了1068.86萬元之多。

                以2015年采購數(shù)據(jù)為例,2015年光莆電子原材料金額1.22億元,考慮到增值稅稅率為17%因素影響,可以推斷出2015年公司包含增值稅金額的原材料金額共計1.42億元。在現(xiàn)金流量表“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”項中,光莆電子2015年采購流出金額共計1.20億元,相比于前述1.42億元少了2000萬元左右。雖然在該項中還包含了預付款項新增金額約30萬元,但變化數(shù)值相對并不明顯。因此,在現(xiàn)金支付增加的同時,意味著2015年采購形成的負債應該有相應金額的減少才合理。

                但事實上,光莆電子給出的財務報表數(shù)據(jù)顯示,該公司2015年并未開展票據(jù)業(yè)務,而應付賬款金額則為3714.12萬元。在2014年末,光莆電子同樣也沒有開展票據(jù)業(yè)務,應付賬款金額則為1733.64萬元——在現(xiàn)金支付增加的同時,2015年應付賬款不但沒有出現(xiàn)金額減少,反而出現(xiàn)了增加,增加金額近2000萬元。這一進一出,2015年光莆電子實際采購現(xiàn)金流出和形成負債總和超過采購總額近4000萬元。

              凡本網(wǎng)注明“來源:阿拉丁照明網(wǎng)”的所有作品,版權均屬于阿拉丁照明網(wǎng),轉載請注明。
              凡注明為其它來源的信息,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點及對其真實性負責。若作者對轉載有任何異議,請聯(lián)絡本網(wǎng)站,我們將及時予以更正。
              日本成人有码尤物,亚洲欧美成人精品香蕉网,亚洲国产成人精品无码区密柚,成人乱人伦免费视频网 (function(){ var bp = document.createElement('script'); var curProtocol = window.location.protocol.split(':')[0]; if (curProtocol === 'https') { bp.src = 'https://zz.bdstatic.com/linksubmit/push.js'; } else { bp.src = 'http://push.zhanzhang.baidu.com/push.js'; } var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(bp, s); })();