LED照明企業(yè)上市成風(fēng) 究竟是什么原因？

　　最近LED照明企業(yè)上市的消息頻頻傳來，其中包括三雄極光、得邦照明、光莆股份等，同時(shí)還有一眾已經(jīng)通過IPO、或者正在積極等待審核的照明企業(yè)，千方百計(jì)尋求上市儼然成為業(yè)界的新風(fēng)向。在LED照明企業(yè)上市成風(fēng)的背后，主要有三大原因。

　　原因一：行業(yè)進(jìn)入資本驅(qū)動(dòng)階段

　　在經(jīng)歷過早期的野蠻生長(zhǎng)，慘烈的價(jià)格大戰(zhàn)，到強(qiáng)勢(shì)崛起讓國(guó)外企業(yè)紛紛退出通用LED照明市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)LED照明行業(yè)已經(jīng)逐漸發(fā)展成熟，爆發(fā)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)不多，此時(shí)行業(yè)的驅(qū)動(dòng)力量逐漸轉(zhuǎn)向資本，無論是上市還是并購(gòu)，資本的力量在新的階段已經(jīng)逐漸顯示出來。

　　通過上市企業(yè)能夠募集大量資金，從而投入更多的項(xiàng)目研發(fā)，擴(kuò)大產(chǎn)能，甚至能夠構(gòu)筑更可靠的營(yíng)銷渠道，大量資金的注入能夠讓照明企業(yè)發(fā)展更具保障。深圳市照明與顯示工程行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)趙飛認(rèn)為，資本在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向集約化、規(guī)?；D(zhuǎn)型。以協(xié)會(huì)會(huì)員單位為例，上市企業(yè)、新三板企業(yè)近年來增長(zhǎng)率年均近40%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增長(zhǎng)率。斯邁得、金達(dá)照明、康銘盛、日上光電、雷迪奧等企業(yè)通過與上市公司平臺(tái)合作，紛紛成為細(xì)分市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，資本的力量不可小覷。

　　原因二：上市募資投資新項(xiàng)目

　　回顧2016年，成功上市的照明企業(yè)其實(shí)主要由三家，深圳名家匯、歐普照明、英飛特電子(杭州)三家企業(yè)先后正式掛牌，其中僅深圳名家匯一家于2016年上半年掛牌，歐普照明和英飛特則均是下半年掛牌上市。而時(shí)間到了2017，短短4個(gè)月之內(nèi)，三雄極光、得邦照明、光莆股份這3家照明企業(yè)就成功上市。此外，太龍(福建)商業(yè)照明、深圳超頻三科技等企業(yè)也通過了IPO準(zhǔn)備上市，通過上市，他們募集到了大量的資金。

　　三雄極光

　　募集資金135100萬元;主要投資六大項(xiàng)目：LED綠色照明擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、LED智能照明生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心擴(kuò)建升級(jí)項(xiàng)目、實(shí)體營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)下沉完善擴(kuò)充項(xiàng)目、O2O電商平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、跨境電商海外市場(chǎng)拓展項(xiàng)目。

　　得邦照明

　　募集資金104160萬元;主要投入三大項(xiàng)目：年產(chǎn)11000萬只(套)LED照明系列產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)116萬套LED戶外照明燈具建設(shè)項(xiàng)目、照明研發(fā)中心及光體驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　光莆股份

　　募集資金19818.45萬元;主要投資兩大項(xiàng)目：LED照明產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　英飛特

　　募集資金46021萬元;主要投資兩大項(xiàng)目：LED照明驅(qū)動(dòng)電源研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、桐廬LED照明驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目

　　歐普照明

　　募集資金81067.59萬元;主要投資三大項(xiàng)目：綠色照明生產(chǎn)項(xiàng)目(年產(chǎn)LED綠色照明產(chǎn)品2274.94萬個(gè)及非LED綠色照明產(chǎn)品460.81萬個(gè)項(xiàng)目)、展示中心及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目(營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)與銷售管理信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目)、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(照明技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目)。

　　名家匯

　　募資資金22707.13萬元;主要投資三大項(xiàng)目：照明工程施工項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資金、六安名家匯光電產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)設(shè)計(jì)中心升級(jí)改造項(xiàng)目。

　　可以看出，上市之后的企業(yè)能夠募集到大量的資金，進(jìn)行多個(gè)項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)與研發(fā)投入，不僅能夠打造更具實(shí)力的研發(fā)設(shè)計(jì)中心，還能夠擴(kuò)大生產(chǎn)線，甚至能夠打造更為牢固的銷售渠道，從而繼續(xù)增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，穩(wěn)固市場(chǎng)地位，這也是照明企業(yè)追求上市的主要原因。

　　今年還有聚燦光電科技、四川華體照明、廣州明道燈光等多家LED照明企業(yè)在積極準(zhǔn)備中，預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)掛牌上市的可能性比較大。

　　原因三：上市募資進(jìn)行并購(gòu)

　　隨著行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)品利潤(rùn)低、同質(zhì)化問題日益明顯，近年來企業(yè)開始選擇縱深產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)、銷售高附加值的產(chǎn)品，LED行業(yè)整合并購(gòu)頻繁。并購(gòu)需要大量的資金，而上市能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來足夠多的資本。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年全產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)整合案例已超過40余起，并購(gòu)總金額已超過300億元，其中不乏中國(guó)資本收購(gòu)國(guó)外品牌照明企業(yè)的案例。

　　到了2016年，并購(gòu)事件沒有絲毫停息的跡象：

　　5月9日，艾比森擬出資450萬元美元收購(gòu)Artixium51%股權(quán);

　　5月20日，洲明科技100%控股藍(lán)普科技;

　　6月8日，聯(lián)建光電斥資6.6億再購(gòu)三標(biāo)的布局?jǐn)?shù)字傳媒;

　　6月14日，雷曼股份收購(gòu)澳超勁旅紐卡斯?fàn)枃姎鈾C(jī)俱樂部100股權(quán);

　　6月21日，洲明科技與深圳市奇境信息技術(shù)有限公司(主要從事VR技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》;

　　6月28日，木林森3億元增資開發(fā)晶持股比例升至25.50%;

　　6月29日，利亞德擬3.5億元收購(gòu)中天照明100%股權(quán);

　　7月13日，奧拓電子100%收購(gòu)千百輝;

　　7月13日，雷曼股份擬參與合作投資進(jìn)軍VR主題樂園;

　　7月21日，華燦光電公布欲購(gòu)買全球微機(jī)電(MEMS)傳感器行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)美新半導(dǎo)體;

　　7月26日，木林森等聯(lián)合競(jìng)購(gòu)體4億歐元收購(gòu)歐司朗旗下子公司朗德萬斯;

　　7月28日，東山精密擬40億并購(gòu)美企MFLX;

　　10月15日，華燦光電作價(jià)16.5億元，以增發(fā)股份的方式，購(gòu)買NSL、和諧芯光持有的和諧光電100%股權(quán)。

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　　其中最典型的要數(shù)木林森與華燦光電的并購(gòu)。木林森在2016年進(jìn)行了多起并購(gòu)和投資，完成LED芯片、器件、應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。去年木林森實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.2億元，較上年同期增長(zhǎng)42.22%，一年內(nèi)完成了30億到50億的“跨級(jí)跳”;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.79億元，較上年同期增長(zhǎng)114.06%;歸屬于上市公司凈利潤(rùn)4.73億元，較上年同期增長(zhǎng)85.16%。

　　而華燦光電也憑借并購(gòu)成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，1月16日，華燦光電發(fā)布業(yè)績(jī)公告稱，預(yù)計(jì)2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約26300萬元-26800萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　華燦光電的業(yè)務(wù)收入主要來自于LED外延、芯片銷售，而在2015年，華燦光電以10.8億元收購(gòu)云南藍(lán)晶科技股份有限公司100%股權(quán)，打通上游材料環(huán)節(jié)，完善芯片+外延片+材料產(chǎn)業(yè)鏈上中游布局，協(xié)同效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。公司業(yè)務(wù)在形態(tài)上將與藍(lán)晶科技形成互補(bǔ)，有助于公司擴(kuò)大整體業(yè)務(wù)規(guī)模，提高盈利水平。藍(lán)晶科技公司的藍(lán)寶石襯底片業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)45.24%，2016年上半年度自并表日起為公司貢獻(xiàn)7033.58萬元的營(yíng)業(yè)收入和2390.6萬元的凈利潤(rùn)，有效改善公司盈利水平。

　　企業(yè)通過橫向并購(gòu)可以帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提高企業(yè)的市場(chǎng)占有率，打壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，提高企業(yè)所在領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和企業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì);通過縱向并購(gòu)可以做大做強(qiáng)LED產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)資源的深度整合和優(yōu)化，提高企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。華燦光電總裁劉榕強(qiáng)調(diào)，全球整合背景下，LED照明行業(yè)進(jìn)入資本驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)階段，堅(jiān)守主業(yè)的龍頭公司會(huì)通過更多的海內(nèi)外并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)更大更強(qiáng)。

　　在資本驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展的當(dāng)前形式下，上市能夠募集足夠多的資金支持企業(yè)進(jìn)行投資新項(xiàng)目，進(jìn)行并購(gòu)，提升企業(yè)實(shí)力，穩(wěn)固市場(chǎng)地位，上市已然是大勢(shì)所趨，然而值得注意的是，上市的企業(yè)都是具有一定實(shí)力的大型企業(yè)，行業(yè)洗牌已經(jīng)進(jìn)入了全新的階段，未來行業(yè)大者恒大的局面將會(huì)更加明顯。