艾比森立足顯示屏主業(yè) 完善LED場景應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈

　　近日，艾比森發(fā)布年報，2016 年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入11.66 億元，同比增長15.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.51 億元，同比增長20.57%。

　　同時，公司發(fā)布2017 年第一季度業(yè)績預(yù)告，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1170 萬元～1350 萬元，同比下降40%～48%。由于2016 年第四季度公司多款顯示屏新產(chǎn)品上市，在新老產(chǎn)品交替期間，2016 年第四季度顯示屏訂單額未達到預(yù)期目標，導(dǎo)致2017 年第一季度確認的收入與上年同期相比下降，對公司凈利潤造成影響。但公司2017 年第一季度的顯示屏訂單情況反映良好，其中，3 月份顯示屏訂單金額同比增長近40%。

　　顯示屏主業(yè)穩(wěn)步增長，小間距產(chǎn)品成長突出

　　據(jù)公司年報披露，2016年公司顯示屏銷售累計簽單約11.64 億元，同比增長約14%。其中海外簽單9.48 億元，同比增長約19%。公司海外業(yè)務(wù)主要以美元計算，2016年人民幣貶值對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了正面影響。

　　小間距LED 顯示屏具有無縫拼接、色彩均勻、高清高亮、使用壽命長等性能優(yōu)勢，在指揮控制、視頻會議、室內(nèi)營銷展示等領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)DLP和LCD拼接顯示屏具有充分的替代潛力。2016 年公司點間距3 以下(含3)的顯示屏累計簽單約4.19 億元，比上年同期增長約72%，約占公司2016 年全部顯示屏訂單的36%，小間距產(chǎn)品訂單的增長度遠高于常規(guī)顯示產(chǎn)品。據(jù)中國LED 顯示應(yīng)用行業(yè)協(xié)會和奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015 年國內(nèi)市場規(guī)模達到320 億元，國內(nèi)小間距LED 產(chǎn)品滲透率不足30%，正處于高速滲透的發(fā)展階段。公司是行業(yè)內(nèi)最早推出小間距LED 顯示屏產(chǎn)品的企業(yè)之一，同時是小間距技術(shù)引領(lǐng)者，我們預(yù)計公司的小間距業(yè)務(wù)在未來兩年仍具備高速成長的潛力。

　　貫通國內(nèi)外市場，深耕體育顯示應(yīng)用

　　體育場館需要高清顯示屏作為畫面承載和實時呈現(xiàn)，全球眾多體育場館對顯示屏需求持續(xù)存在。

　　以體育產(chǎn)業(yè)相對發(fā)達的美國為例，國家橄欖球聯(lián)盟、職業(yè)棒球大聯(lián)盟、美國籃球職業(yè)聯(lián)賽、國家冰球聯(lián)盟四大聯(lián)賽主場館超過100 個，大學(xué)數(shù)量達3500 所，社區(qū)體育館數(shù)以萬計，LED 顯示屏應(yīng)用前景廣闊。

　　近年來，隨著中國對足球產(chǎn)業(yè)的重視，以及中超聯(lián)賽、中國男子籃球聯(lián)賽(CBA)等體育賽事在國內(nèi)影響力擴大，體育場館數(shù)量多、場館內(nèi)視頻設(shè)備相對落后的局面將得到改善，高品質(zhì)顯示屏應(yīng)用潛力巨大。

　　公司與荷甲、意甲、德甲、法甲、歐洲杯、世俱杯等國際頂級體育賽事合作，球場屏遍布40 多個國家。2016 年公司產(chǎn)品進入NBA 薩克拉門托國王隊球館(ARCO Arena)，是國內(nèi)第一家做到完整在NBA 主場館提供所有顯示屏的企業(yè)。2016 年11 月，公司與中超公司簽訂了《2017-2020 年中超聯(lián)賽賽場LED 全彩顯示屏官方供應(yīng)商贊助協(xié)議》，正式成為中超聯(lián)賽2017-2020 年官方贊助供應(yīng)商。我們認為，伴隨著中國體育產(chǎn)業(yè)整體體量增加，體育賽事豐富和場館硬件設(shè)備持續(xù)升級，多重因素共同帶動中國體育行業(yè)大屏顯示需求增長，在此背景下，公司將充分發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢，將海外運營經(jīng)驗復(fù)制到國內(nèi)，迎來LED 體育場館應(yīng)用業(yè)務(wù)的高速發(fā)展。

　　差異化市場運做，打造細分應(yīng)用龍頭

　　公司積極開拓LED 下游運營，2016 年公司顯示屏酒店業(yè)務(wù)營收2374.49 萬元，同比增長約311%。在酒店已安裝顯示屏318 塊，已累計簽約酒店197 家，其中五星級酒店141 家。據(jù)國家旅游局數(shù)據(jù)，截止2015 年底，全國共有12327 家星級酒店，其中五星級789 家，四星級2375 家。酒店運營將酒店會議室投影顯示升級到大屏高清顯示，將簡單的會務(wù)場所變成綜合展示舞臺，公司不僅提供顯示設(shè)備，同時提供包括視頻、游戲、AR/VR、企業(yè)宣傳、直播、多會場互動等多元化的增值服務(wù)。考慮到公司簽約酒店數(shù)量只占全國四星及以上酒店數(shù)量的6.2%，仍具備充分的市場空間，預(yù)計在未來兩年內(nèi)公司酒店運營業(yè)務(wù)仍將保持超高速發(fā)展。