東貝2016年營收18億，今年車用/紅外等產(chǎn)品比重望倍增

　　臺LED封裝大廠東貝光電去年第四季受到背光步入淡季及客戶年底調(diào)節(jié)等因素影響，單季營收降溫。考量業(yè)外可能認列匯兌回沖，推估獲利優(yōu)于上季。全年有機會保持小賺局面。

　　展望2017年，由于農(nóng)歷春節(jié)影響，今年1月份營收降到5.16億元(新臺幣，下同)、月減 17.85%、年減30.45%。預(yù)估整體第一季營收可能低于上季。

　　不過，公司今年不以擴充營收為目標(biāo)，將以改善獲利為主。預(yù)計今年將推出多樣高階新產(chǎn)品，包括智慧照明燈具、強調(diào)低藍光/無閃爍效果之背光新品等等，除了新客戶訂單可望于第二季到位，燈具產(chǎn)品出貨亦將逐步成長。至于一例一休上路是否增加人事費用及生產(chǎn)成本，以及Cree侵權(quán)訴訟結(jié)果，均尚待觀察。

　　東貝原本是LED封裝大廠，消費產(chǎn)品及背光應(yīng)用為主。近年來進行轉(zhuǎn)型、積極擴大發(fā)展照明產(chǎn)品。去年燈泡、燈具、智慧照明系統(tǒng)等照明產(chǎn)品比重合計約達5-6成，背光比重約近4成(電視與手機背光各占一半)，今年因背光新客戶加入、照明產(chǎn)品組合調(diào)整，加上車用及紅外線等利基產(chǎn)品比重可能倍增，估計背光比重將上升到5成以上、照明估降到4成，利基產(chǎn)品比重估5%-10%。

　　目前東貝照明產(chǎn)品在美國主要供應(yīng)給大型通路客戶，在歐洲和中國臺灣以Toshiba品牌銷售(2015年第四季取得Toshiba品牌照明產(chǎn)品在歐洲及中國臺灣銷售權(quán))。其中，美國市場比重約7成，歐洲比重約2成，中國臺灣、東南亞等亞洲地區(qū)比重約1成。

　　受到照明新品量產(chǎn)、LED市場秩序趨穩(wěn)、傳統(tǒng)旺季等因素影響，東貝繼第二季營收回升，第三季持續(xù)小增。但因背光需求轉(zhuǎn)淡及年底效應(yīng)，第四季營收降溫。第一季在農(nóng)歷春節(jié)及淡季影響下，營收估續(xù)下滑。

　　東貝2016年第三季營收約21.66億元、季增約1.8%、年增約34%。單季毛利率近22%、為近年新高，營業(yè)利益1.13億元、亦為近6季波段新高，但因業(yè)外損失，使得單季稅后凈利僅700萬元，每股盈余0.02元。

　　累計前三季營收約61.66億元、年增1.18%，營業(yè)利益2.06億元、年增65%，但因2015年業(yè)外有處分資產(chǎn)利得，2016年則有業(yè)外損失，因此前三季稅后凈利4100萬元、EPS 0.13元、年減78%。

　　去年第四季營收約19.1億元、季減12.8%、年減6.8%。初估稅后小賺。全年營收約80.7億元(折合人民幣約18億元)、年減0.19%。今年1月份營收降到5.16億元、月減17.85%、年減30.45%。