中資并購歐司朗獲批準(zhǔn) 提振中企海外并購信心

　　據(jù)悉，轟動一時的德國歐司朗(OSRAM)收購案已于2月13日通過了國家發(fā)改委和商務(wù)部的對外投資部門的審批，而不久前歐司朗公司發(fā)言人曾公開聲明，美國外資投資委員會(CFIUS)以及德國經(jīng)濟(jì)部已批準(zhǔn)歐司朗向中資收購方出售其照明業(yè)務(wù)。至此，歷時一年多、引眾多國內(nèi)企業(yè)參與競標(biāo)的世界照明巨頭歐司朗并購案正式落幕。

　　保護(hù)主義松動

　　提振中企海外并購信心

　　然而，這樁跨越三大洲的歐司朗Ledvance收購事件并非一帆風(fēng)順。隨著中國取代美國成為全球最大的海外資產(chǎn)收購者，歐美市場對于中企的并購邀約態(tài)度也越來越謹(jǐn)慎。“國家安全”、“政府利益”等理由頻頻成為并購目的國加強(qiáng)審查和拒絕的理由。

　　2016年10月，德國經(jīng)濟(jì)部出人意料地撤回了對中企并購愛思強(qiáng)的許可并重新啟動審查。12月，時任美國總統(tǒng)奧巴馬下令禁止愛思強(qiáng)將美國業(yè)務(wù)售予中企。福建宏芯投資基金最終放棄了對愛思強(qiáng)的并購。德國經(jīng)濟(jì)部在宣布重審愛思強(qiáng)并購案時曾表示，將會進(jìn)一步深入調(diào)查中企對歐司朗的收購計劃。

　　不過，到今年1月18日，事件突然有了轉(zhuǎn)機(jī)，歐司朗發(fā)言人證實，德國經(jīng)濟(jì)部已批準(zhǔn)歐司朗出售朗德萬斯給中企。

　　本月11日，歐司朗發(fā)言人向德國《商報》表示，美國外資投資委員會(CFIUS)也已放行此項收購，加之13日我國商務(wù)部和國家發(fā)改委的對外投資部也已核準(zhǔn)，中資收購方基本可如期于2017財年完成對歐司朗照明業(yè)務(wù)的收購。此番德美兩國監(jiān)管部門的放行，也被業(yè)內(nèi)人士解讀為政策松動的信號，為中企海外并購灌注了一劑強(qiáng)心針。

　　“中國資本”背后發(fā)力

　　IDG資本助力實體經(jīng)濟(jì)

　　根據(jù)此前的媒體報道，早在2016年7月26日，以戰(zhàn)略投資者IDG資本為首，以及木林森、義烏市國有資本運營中心等普通合伙人組成的中國財團(tuán)，成功贏得朗德萬斯(LEDVANCE、歐司朗分拆資產(chǎn))的競標(biāo)。

　　作為此次進(jìn)行收購的主體之一，老牌股權(quán)投資公司IDG在運作海外市場方面有著豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，并一直活躍于工業(yè)技術(shù)領(lǐng)域。針對本次收購，木林森執(zhí)行總經(jīng)理林紀(jì)良透露，未來承接朗德萬斯的員工和技術(shù)設(shè)備等資產(chǎn)，木林森是競購聯(lián)合體之一，具體行動會將由IDG資本牽頭。

　　近年來，中國企業(yè)境外并購的行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，“走出去”有望對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)揮重要作用。由于并購區(qū)域相對集中，應(yīng)對國外政策障礙和文化差異的經(jīng)驗、人才不足，加上并購能力有待加強(qiáng)等原因，中國企業(yè)確實面臨著潛在的國外市場風(fēng)險。因此，作為全球知名的投資機(jī)構(gòu)，IDG資本始終運用自身豐富的海內(nèi)外投資經(jīng)驗，積極引導(dǎo)境內(nèi)企業(yè)制定符合發(fā)展需要的并購策略，積極穩(wěn)妥開展境外并購，最終實現(xiàn)企業(yè)價值的增長。有效的企業(yè)收并購對促進(jìn)多層次資本市場發(fā)展、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用，注入了“資本活水”。

　　此次木林森并購歐司朗照明業(yè)務(wù)，對于上市公司而言，是其向照明領(lǐng)域的高科技層次進(jìn)軍的里程碑，此番強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，業(yè)界普遍認(rèn)為，木林森將因此躋身世界三大LED巨頭行列。

　　中企海外并購勢頭強(qiáng)勁

　　期待監(jiān)管進(jìn)一步明朗

　　2016年，中企海外并購被取消的金額暴增，超過750億元，比2015年增長了6倍以上。市場普遍認(rèn)為2017年的海外并購前景并不樂觀，很大部分的境外投資備案都可能不易通過。

　　但事實上，2017年的海外并購熱度依舊高漲，海外投資項目并沒有因為國內(nèi)外監(jiān)管審查收緊而有所減少。

　　2017年1月，美的集團(tuán)公告稱，公司完成要約收購庫卡(KUKA)集團(tuán)股份的交割工作，并已全部支付完畢本次要約收購涉及的款項，約占庫卡集團(tuán)已發(fā)行股本94.55%。這一驚動了德國政商兩界、默克爾和李克強(qiáng)總理同時高度關(guān)注的并購案，終于圓滿收官。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)已開啟全球“掃貨”模式。外媒數(shù)據(jù)顯示，去年，中國海外并購規(guī)模已升至2070億美元。雖然根據(jù)中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，實際完成的海外并購不足外媒報道的20%，但中國企業(yè)海外并購大幅增長的趨勢值得關(guān)注。

　　盡管當(dāng)前國內(nèi)外監(jiān)管審查收緊在一定程度上影響了中企跨境并購，但真實的實體產(chǎn)業(yè)投資交易受影響相對較小，并且隨著接下來《境外投資條例》的出臺，監(jiān)管將更加明晰。

　　同時，所有促使中國企業(yè)進(jìn)行海外投資的驅(qū)動因素依然存在，中企海外并購的中長期勢頭仍強(qiáng)勁。