隨著LED下游應(yīng)用不斷拓展以及市場滲透率逐步提升，具有高附加值的照明、小間距顯示、車用LED等新興市場將給行業(yè)帶來增量空間。尤其是隨著LED芯片廠商擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎，全球LED芯片產(chǎn)能緊縮造成供求關(guān)系緊張，導(dǎo)致上游LED芯片廠商提價。龍頭臺灣晶圓光電和福建三安光電部分產(chǎn)品已實行不同程度的提價，而華燦光電做為國內(nèi)LED芯片龍頭企業(yè)也跟隨漲價，價格提升將有力增強(qiáng)公司盈利能力。
LED芯片業(yè)務(wù)領(lǐng)先，業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈
1月16日，華燦光電發(fā)布業(yè)績公告稱，預(yù)計2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤約26,300萬元-26,800萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。
據(jù)觀察，華燦光電的業(yè)務(wù)收入主要來自于LED外延、芯片銷售，LED收入增長主要有兩方面原因：一方面由于公司通過技術(shù)進(jìn)步和增加投資持續(xù)穩(wěn)步提升產(chǎn)能，產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長，有效抵充了由于價格下降對銷售收入增長的負(fù)面影響;另一方面，公司抓住二季度市場回暖的機(jī)會，積極開拓市場并及時調(diào)整產(chǎn)品策略增加收入。
目前，LED產(chǎn)業(yè)競爭依然激烈，但已經(jīng)逐漸向良性競爭轉(zhuǎn)變，因為企業(yè)之間價格戰(zhàn)的空間也越來越小。隨著國家發(fā)改委發(fā)布“中國逐步淘汰白熾燈路線圖”新政策及消費者對產(chǎn)品質(zhì)量要求的提升，低質(zhì)低價競爭時代已成為過去。LED市場的競爭將會更加有序。
LED芯片行業(yè)作為資金、技術(shù)雙密集型行業(yè)，隨著行業(yè)發(fā)展的日趨成熟，市場份額將向具有技術(shù)及規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)加快集中。而華燦光電也不斷擴(kuò)張產(chǎn)能以搶占市場占有率，芯片行業(yè)集中度不斷提高。
作為國內(nèi)LED顯示屏芯片市場的龍頭供應(yīng)商，華燦光電擁有利亞德、木林森、洲明科技等優(yōu)質(zhì)客戶。業(yè)界首創(chuàng)推出小間距顯示屏專用芯片，中功率及高壓芯片產(chǎn)品市場份額不斷增長，倒裝芯片已達(dá)國內(nèi)一流技術(shù)水平，背光芯片成功打入主流背光供應(yīng)鏈。LED外延芯片擴(kuò)產(chǎn)項目2020年達(dá)產(chǎn)后將新增年產(chǎn)300萬片產(chǎn)能。
2016年LED芯片市場需求持續(xù)增長，華燦光電產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升，進(jìn)一步鞏固了公司在市場中的優(yōu)勢地位。特別是受益于小間距顯示屏市場需求快速增長，公司在顯示屏細(xì)分市場的產(chǎn)品呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的可喜形勢。
并購藍(lán)晶科技，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合
2015年，華燦光電以10.8億元收購云南藍(lán)晶科技股份有限公司100%股權(quán)，從LED產(chǎn)業(yè)鏈的中游向上游延伸，公司業(yè)務(wù)在形態(tài)上將與藍(lán)晶科技形成互補(bǔ)，有助于公司擴(kuò)大整體業(yè)務(wù)規(guī)模，提高盈利水平。
藍(lán)寶石襯底作為外延生產(chǎn)的關(guān)鍵原材料對華燦光電來說至關(guān)重要，華燦光電收購藍(lán)寶石材料商藍(lán)晶科技，打通上游材料環(huán)節(jié)，完善芯片+外延片+材料產(chǎn)業(yè)鏈上中游布局，協(xié)同效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。藍(lán)晶科技公司的藍(lán)寶石襯底片業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)45.24%，2016年上半年度自并表日起為公司貢獻(xiàn)7033.58萬元的營業(yè)收入和2390.6萬元的凈利潤，有效改善公司盈利水平。
華燦光電表示，LED外延、芯片及產(chǎn)業(yè)鏈延伸項目主要圍繞建設(shè)國際知名的LED產(chǎn)業(yè)基地展開，通過項目實施帶動LED產(chǎn)業(yè)鏈上下游及配套企業(yè)集聚，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大公司的規(guī)模和成本優(yōu)勢，提升公司的核心競爭力和行業(yè)影響力。
收購美國MEMSIC，布局傳感器市場。
作為國內(nèi)第二大LED芯片生產(chǎn)企業(yè)，華燦光電在2016年7月21日發(fā)布初步重組方案稱，將發(fā)行股份購買資產(chǎn)，即標(biāo)的資產(chǎn)為和諧芯光(義烏)光電科技有限公司，并由該公司購買美新半導(dǎo)體有限公司100%股權(quán)。
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球MEMS器件市場規(guī)模2018年預(yù)計達(dá)到220億美元以上，年復(fù)合增速約13%，中國已成為MEMS器件需求最大的市場。公司若收購?fù)瓿蓪⒂辛υ鰪?qiáng)公司在傳感器業(yè)界的實力，為公司提供另一業(yè)績增長點。
在談到為何收購以傳感器為主業(yè)的美新半導(dǎo)體時，華燦光電總裁劉榕向小編介紹說，公司通過對LED行業(yè)進(jìn)行重資產(chǎn)投資后，為了推動公司發(fā)展，希望引進(jìn)一些新的業(yè)務(wù)，但新業(yè)務(wù)又不能相隔太遠(yuǎn)，所以就收購了美新，“因為都是做半導(dǎo)體的，只是一個是LED，一個是傳感器，兩個行業(yè)很多是相通的，而且我們之間可以有很多互補(bǔ)的東西。美新的優(yōu)勢更多在國際市場，而這塊恰恰是華燦比較缺乏的，未來可利用美新的渠道進(jìn)入國際市場?！?/p>
同時，劉榕還表示，“我們在LED行業(yè)，經(jīng)過這么多年的技術(shù)研發(fā)和制造，積累了豐富的低成本制造經(jīng)驗，這些經(jīng)驗對美新未來的發(fā)展會起到很大作用。未來華燦是LED和傳感器雙主業(yè)發(fā)展，我們希望借助資本市場的力量，幫助美新快速做大做強(qiáng)?！?/p>
風(fēng)險對策
近年來，LED芯片行業(yè)由于新增的大規(guī)模投資產(chǎn)能釋放導(dǎo)致大幅的價格下跌，雖然目前跌幅趨穩(wěn)，但是為了爭奪市場的主導(dǎo)權(quán)，短期內(nèi)再次出現(xiàn)市場價格非理性競爭狀態(tài)還是無法完全避免的，因此，公司還將面臨著產(chǎn)品價格持續(xù)下降導(dǎo)致的盈利能力下降的風(fēng)險。
為此，華燦光電通過擴(kuò)增生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品銷售分布在多個細(xì)分市場，減少在單一市場受到全面價格下跌的沖擊風(fēng)險。同時，擴(kuò)大顯示屏市場的現(xiàn)有的優(yōu)勢地位，通過引領(lǐng)產(chǎn)品的更新?lián)Q代步伐避免與競爭對手發(fā)生簡單的價格競爭。此外，在白光產(chǎn)品領(lǐng)域，通過提升研發(fā)水平，使更多產(chǎn)品進(jìn)入國際主流市場，避免與國內(nèi)競爭對手發(fā)生惡性價格競爭。
還有，隨著公司規(guī)模的快速成長，特別是國際業(yè)務(wù)的拓展，未來公司與競爭對手在知識產(chǎn)權(quán)方面發(fā)生沖突的風(fēng)險增大。為此，公司將進(jìn)一步強(qiáng)化自主知識產(chǎn)權(quán)的申請和保護(hù)工作，同時拓寬與國際同行的技術(shù)交流與合作的渠道，尋求建立互利共贏的合作關(guān)系。
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