上周A股消費電子龍頭白馬股股價出現(xiàn)較大幅度向下調(diào)整，但臺灣、歐美蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股均未出現(xiàn)普遍下跌，大立光等個股表現(xiàn)強勢。經(jīng)歷本輪調(diào)整，目前A股電子白馬估值水平已回歸至較低水平(對應17年20～25倍之間)：我們認為相關(guān)個股的短中長期成長邏輯均未發(fā)生變化，繼續(xù)推薦信維通信、長盈精密、大族激光等優(yōu)質(zhì)白馬。
面板：1月面板價格延續(xù)漲勢，面板龍頭企業(yè)進入穩(wěn)定盈利期。
根據(jù)Witsview的數(shù)據(jù)，2017年1月淡季面板價格再度上漲，平均漲幅在5美元以上。主要由于全球最大電視品牌三星電子在1月持續(xù)采購電視面板，其他品牌也跟進采購。我們認為，現(xiàn)在的面板行業(yè)正處于洗牌期的后期，伴隨行業(yè)集中度提升，龍頭持續(xù)受益，強者更強的趨勢開始凸顯。
我們持續(xù)關(guān)注國內(nèi)面板廠商的發(fā)展，重點推薦國內(nèi)面板龍頭京東方。
半導體：16年去庫存完成，17年銷售持續(xù)升溫。
從全球范圍看，隨著16年去庫存完成，17年蘋果引領下智能手機備貨需求強勁，加上汽車電子、工業(yè)終端等新興市場帶動，銷售持續(xù)升溫。借助于國家意志的強力推進，大陸半導體產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，全球產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移趨勢明顯。當前我國已形成了從設計、制造、封測到終端的完整IC產(chǎn)業(yè)鏈，在國家產(chǎn)業(yè)基金和資本市場平臺的支持下，迎來最佳發(fā)展機遇。我們認為半導體產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)從市場到上游核心材料的突破。
LED：芯片行業(yè)寡頭壟斷之勢漸成，三安光電打響新年漲價第一槍。
上周，國內(nèi)LED芯片龍頭三安光電向下游發(fā)布漲價通知，于2017年1月10日起上調(diào)部分產(chǎn)品價格，上調(diào)幅度為8%。我們認為三安光電的漲價一方面是由于成本上原因，另一方面與市場集中度提升有關(guān)。未來LED芯片行業(yè)集中度有望持續(xù)提升形成寡頭壟斷形勢，行業(yè)龍頭議價能力及盈利能力仍有望提升。
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