三安光電有望超越晶電成為LED芯片新霸主

　　中國LED產業(yè)持續(xù)快速發(fā)展,龍頭受益集中度提升國內LED市場規(guī)模近年來迅速發(fā)展,2015年達到4245億元,同比增長21%,仍然保持較高的增速。LED行業(yè)持續(xù)多年的價格戰(zhàn)告一段落,絕大多數廠商已經退出(根據瑞銀預計,目前中國能夠大規(guī)模量產LED芯片的企業(yè)約為10家左右),今年出現芯片價格企穩(wěn)的跡象,甚至某些種類芯片出現漲價的情況,行業(yè)格局逐步優(yōu)化。另外,MicroLED為新的應用領域,一旦技術成熟將大規(guī)模拉動對于LED芯片的需求量。

　　三安光電抓住機遇持續(xù)擴張產能,未來有望超越晶電成為LED芯片制造領域的霸主,具有份額提升+毛利率提升的雙重邏輯。

　　公司布局化合物半導體,把握二次創(chuàng)業(yè)化合物半導體主要包括以GaAs為代表的第二代半導體和以GaN為代表的第三代半導體。GaAs主要適用于高頻及無線通信領域中的IC器件,根據strategy Analytics的調查數據,2013年全球砷化鎵微博功率半導體市場總產值約64.7億美元,預計到2016年接近百億美元的市場規(guī)模;GaN器件將主要應用于高速、高溫領域,根據透明市場研究的預測,2019年GaN器件的市場規(guī)模將超過20億美元。

　　三安光電布局化合物半導體領域,將建30萬片/年6寸的GaAs產線和6萬片/年6寸的GaN產線。目前公司化合物半導體業(yè)務參與的客戶設計案263個,有19個芯片通過性能驗證,部分客戶開始出貨,二季度三安集成實現245.06萬元銷售收入。2016年11月,公司與GCS合作,二者將實現優(yōu)勢互補,取得合作共贏的結果。

　　短期催化劑因素：1、公司在員工持股計劃公告的兩周內完成12億元的大額購買,表明公司對未來發(fā)展的強烈信心;2、近期公司與國開行簽署《開發(fā)性金融合作協議》,將全力支持公司重點布局的LED芯片、集成電路等領域加快海外并購和產能擴張,涉及融資金額300億元。