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              雷士照明創(chuàng)始人三次被資本驅(qū)逐 創(chuàng)始人如何平衡與資本的博弈?

              2016/12/26 9:38:28 作者: 來源:今日頭條/沃頓商業(yè)評(píng)論
              摘要:在中國(guó)的商業(yè)史上,吳長(zhǎng)江勢(shì)必要留下自己的印跡,不是因?yàn)槌晒?,而是因?yàn)榻逃?xùn)。據(jù)媒體報(bào)道,12月21日,雷士照明原董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江因挪用資金罪、職務(wù)侵占罪,經(jīng)惠州中院一審,被判處有期徒刑14年,并處沒收財(cái)產(chǎn)人民幣50萬(wàn)元,責(zé)令退賠人民幣370萬(wàn)元。吳長(zhǎng)江助理陳嚴(yán)則以挪用資金罪被判處有期徒刑三年,緩刑三年。

                在中國(guó)的商業(yè)史上,吳長(zhǎng)江勢(shì)必要留下自己的印跡,不是因?yàn)槌晒?,而是因?yàn)榻逃?xùn)。

                據(jù)媒體報(bào)道,12月21日,雷士照明原董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江因挪用資金罪、職務(wù)侵占罪,經(jīng)惠州中院一審,被判處有期徒刑14年,并處沒收財(cái)產(chǎn)人民幣50萬(wàn)元,責(zé)令退賠人民幣370萬(wàn)元。吳長(zhǎng)江助理陳嚴(yán)則以挪用資金罪被判處有期徒刑三年,緩刑三年。

                吳長(zhǎng)江是重慶銅梁人,1965年出生,如果按照此次獲14年的刑期計(jì)算,到刑滿出獄,那時(shí)吳長(zhǎng)江已經(jīng)65歲。

                對(duì)一個(gè)企業(yè)家而言,這意味著人生黃金時(shí)間已過,一生是否還有翻盤機(jī)會(huì)?

                回顧吳長(zhǎng)江的創(chuàng)業(yè)歷史,令人噓唏不已,他是中國(guó)民企歷史上唯一一個(gè)被三次驅(qū)逐的創(chuàng)始人,創(chuàng)造了中國(guó)商業(yè)史上的奇跡。

                1998年吳長(zhǎng)江創(chuàng)辦了惠州雷士照明有限公司,夢(mèng)想把雷士照明打造成為一家世界級(jí)照明用具企業(yè)和品牌,由于性情豪放,頗具山城袍哥義氣,被媒體稱之為草莽英雄。

                在他把雷士照明做到中國(guó)第一的過程中,從2005年到2014年,短短9年,他三次被資本驅(qū)逐出自己創(chuàng)建的公司。

                第一次是被兩位創(chuàng)始合伙人逼宮驅(qū)逐,第二次是被投資方賽富亞洲閻焱逼宮驅(qū)逐。

                第二次被閻焱逼宮亦是中國(guó)商業(yè)史上一次標(biāo)志性事件,引發(fā)輿論大爭(zhēng)論。更是招來京東劉強(qiáng)東的助陣,與資本方代表閻焱互撕,還寫下一封炮轟資本的公開信。

                

                盡管前兩次驅(qū)逐中,都夾雜著理不清的股權(quán)份爭(zhēng)與道德指責(zé),但最終吳長(zhǎng)江依靠渠道商和供應(yīng)商的支持,還是踉踉蹌蹌的闖過來。

                在最困難的時(shí)候,近乎偏執(zhí)的他,從來沒想過有朝一日會(huì)失去他一手創(chuàng)辦的企業(yè)。

                2014年8月8日,吳長(zhǎng)江被雷士照明董事會(huì)罷免CEO職務(wù),2014年8月29日,雷士照明召開臨時(shí)股東大會(huì),占投票股東所有持股數(shù)95.84%均贊成罷免吳長(zhǎng)江董事及董事會(huì)下屬委員會(huì)的所有職務(wù),第三次驅(qū)逐使得吳長(zhǎng)江從此徹底從雷士出局。

                2014年9月,吳長(zhǎng)江在微博上這樣總結(jié)雷士照明控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn):這些天我一直在反省自己,造成今天的現(xiàn)狀,我要負(fù)80%的責(zé)任。

                隨后,無論吳長(zhǎng)江如何抗?fàn)?,兵敗如山?

                2015年1月5日,吳長(zhǎng)江因涉嫌挪用資金罪,于2015年1月4日下午正式被廣東省惠州市公安局移送至惠州市人民檢察院提請(qǐng)批準(zhǔn)逮捕。

                2016年12月21日,吳長(zhǎng)江因挪用資金罪、職務(wù)侵占罪一審被判處有期徒刑14年,并處沒收財(cái)產(chǎn)50萬(wàn)元,并責(zé)令其退賠370萬(wàn)元給被害單位重慶雷士照明有限公司。

                如今將身陷囹圄,他的經(jīng)歷能給眾多創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家?guī)硎裁唇逃?xùn)呢?

                除了自身管理和經(jīng)營(yíng)問題外,企業(yè)創(chuàng)始人未處理好與資本的復(fù)雜關(guān)系是一個(gè)重教訓(xùn)。

                吳長(zhǎng)江曾經(jīng)反省,之所以被三次逼宮驅(qū)逐,本質(zhì)上是因?yàn)樽约旱摹俺霭l(fā)點(diǎn)”就是錯(cuò)的,過于理想主義,從而導(dǎo)致一步錯(cuò)、步步錯(cuò)。

                曾幾何時(shí),自信滿滿的吳長(zhǎng)江一直認(rèn)為,創(chuàng)始人沒必要絕對(duì)控制公司,否則就是對(duì)企業(yè)的不負(fù)責(zé)。

                “絕對(duì)控制的話,當(dāng)你做決定的時(shí)候誰(shuí)也不敢反對(duì)你,誰(shuí)都不敢提出反對(duì)意見,這個(gè)時(shí)候你可能一拍腦袋的一個(gè)決策,就會(huì)導(dǎo)致公司損失,甚至具有毀滅性,所以我開始設(shè)計(jì)股權(quán)比例時(shí)就沒讓自己絕對(duì)控股,否則最早創(chuàng)業(yè)時(shí)我完全可以拿51%甚至更多的股份,那就不會(huì)出現(xiàn)今天這種狀況了?!?/p>

                回想起當(dāng)年的慷慨陳詞,現(xiàn)在,他是不是覺得有更多的東西需要反思和總結(jié)?

                延伸閱讀:

                吳長(zhǎng)江的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn) 創(chuàng)始人如何避免被OUT出局?

                很多創(chuàng)業(yè)者或企業(yè)家,在需要借助外部資本擴(kuò)大規(guī)模時(shí),都會(huì)面臨股權(quán)被稀釋,甚至到最后被投資人踢出局的結(jié)果。

                雷士照明的股權(quán)糾紛,并不是孤立存在的。實(shí)際上很多創(chuàng)業(yè)者或企業(yè)家,在需要借助外部資本擴(kuò)大規(guī)模時(shí),都會(huì)面臨股權(quán)被稀釋,甚至到最后被投資人踢出局的結(jié)果。

                一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司想迅速擴(kuò)張發(fā)展,必須引入資本,只要融資,就必然會(huì)稀釋創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。這是創(chuàng)始人必須接受的事實(shí)和代價(jià)。

                雷士照明之爭(zhēng),折射出創(chuàng)始人引入資本后的一系列問題。創(chuàng)始人該怎樣處理與資本的關(guān)系?創(chuàng)始人在公司發(fā)展到一定階段后,是否還適合繼續(xù)扮演唯一決策者和掌控者的角色?

                創(chuàng)始人之變:主動(dòng)選擇與被動(dòng)退出

                吳長(zhǎng)江的境遇所體現(xiàn)的,既是資本與創(chuàng)業(yè)者的博弈,又是在保持企業(yè)發(fā)展時(shí),創(chuàng)業(yè)者話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)奪。作為創(chuàng)始人,吳長(zhǎng)江在創(chuàng)業(yè)初期的激情和動(dòng)力,成就了雷士照明然而引入資本后,逐漸被動(dòng)。

                作為創(chuàng)始人,在企業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí),該如何定義自己的角色,又該如何適當(dāng)擁有話語(yǔ)權(quán)和決策權(quán),對(duì)大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家來說,都拿捏不到位??偨Y(jié)創(chuàng)始人失去公司控制權(quán)的結(jié)果,不外乎主動(dòng)選擇和被動(dòng)接受。

                主動(dòng)選擇放手的創(chuàng)始人,有的是由于新的目標(biāo)、興趣、機(jī)會(huì)出現(xiàn),希望轉(zhuǎn)換方向。比如離開雅虎的楊致遠(yuǎn)——雅虎的股票表現(xiàn)一直不錯(cuò),9月13日的美股常規(guī)交易中,雅虎以收盤價(jià)42.88美元?jiǎng)?chuàng)下8年新高,并將獲得80.34億美元融資。

                有的創(chuàng)始人則是因?yàn)楣景l(fā)展過快,在引入外來資本以后,意識(shí)到能力與經(jīng)驗(yàn)、戰(zhàn)略思維等方面與公司的需求契合度不夠,業(yè)績(jī)表現(xiàn)不是很突出,因此轉(zhuǎn)換身份,與投資人內(nèi)部協(xié)商后主動(dòng)讓賢。比如2013年底,汽車類垂直網(wǎng)站汽車之家在紐交所上市,投資人空降代表,創(chuàng)始人李想退居幕后。

                被動(dòng)選擇放手的創(chuàng)始人,原因可總結(jié)為三種。一是創(chuàng)始人為了新的融資,必須攤薄股權(quán)份釋放股權(quán)才能吸引新的投資人,由此不得不出讓一定的控制權(quán);一種情況是創(chuàng)始人在行為決策方面做出了削弱伙伴利益、傷害信任的事情,或是能力和經(jīng)驗(yàn)無法支持公司發(fā)展,已經(jīng)開始拖后腿,但個(gè)人表現(xiàn)毫無改善;還有一種原因是,創(chuàng)始人最初的股權(quán)分配設(shè)計(jì)比較糟糕,留下了被逐的可能性。盡管能力很強(qiáng),但因?yàn)楣煞菹♂尩綐O少的程度,同時(shí)也有其他令投資人無法容忍之處,于是被股東聯(lián)合起來彈劾,被迫出局。如雷士照明吳長(zhǎng)江。

                無論是主動(dòng)還是被動(dòng),究其原因,歸根到底是雙方利益的驅(qū)使。創(chuàng)始人創(chuàng)業(yè)第一天起就應(yīng)該想到各種可能性。

                任何資本都是逐利的。投資人再有情懷,也終究是為了財(cái)富回報(bào)。股東選董事會(huì),董事會(huì)選管理層,當(dāng)創(chuàng)始人在董事會(huì)的席位和股東權(quán)利都不占優(yōu)勢(shì),無法掌控管理層局面時(shí),就可能會(huì)被剝奪控制權(quán)。創(chuàng)業(yè)者第一次融資的時(shí)候就必須把自己的位置擺對(duì),當(dāng)公司做大甚至上市后,一旦自己沒有能力來經(jīng)營(yíng)迅速變大的公司,是任由公司在自己帶領(lǐng)下衰亡,還是友好協(xié)商讓賢離開,或是被動(dòng)等待被逐出局,是個(gè)必須要面對(duì)的艱難的抉擇。

                創(chuàng)業(yè)最初的規(guī)則

                為今天的結(jié)果埋下伏筆

                有很多公司,在天使輪融資時(shí)就出讓了30%的股權(quán),以至于后期創(chuàng)始人幾無掌控權(quán)和股權(quán)。

                要想保持獨(dú)立性,創(chuàng)業(yè)之初可以選擇不融資,如果融資就要盡量少。一輪融資出讓20%以下的股權(quán)為宜,二輪時(shí)也不要讓出讓的股權(quán)總數(shù)超過30%。

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                實(shí)踐表明,合伙人不能均分股權(quán),務(wù)必要有一個(gè)最大控制人掌握決策權(quán)。無論是兄弟姐妹還是夫妻,單憑契約精神是靠不住的,人品、能力、理念、都可能導(dǎo)致糾紛,利益分配不公,就可能發(fā)生決裂。國(guó)內(nèi)某號(hào)稱第一中式快餐品牌的家族內(nèi)斗不斷升級(jí),上市計(jì)劃一再擱淺,就是很好的例證。真正的市場(chǎng)化是要靠制度完善的。應(yīng)該通過游戲規(guī)則,及早為不確定性的問題設(shè)立預(yù)警機(jī)制。比如,將股權(quán)與創(chuàng)始人的奉獻(xiàn)程度和能力掛鉤,根據(jù)合伙人在公司的貢獻(xiàn)分配股權(quán),隨時(shí)間和貢獻(xiàn)提高,設(shè)置上限。

                聰明人會(huì)在創(chuàng)始之初留下一小部分股權(quán),待公司發(fā)展之后根據(jù)合伙人的業(yè)績(jī)發(fā)展逐漸兌現(xiàn),或預(yù)備給新的合作伙伴。

                比起對(duì)公司的控制權(quán),投資人更在乎股價(jià)的上漲?;谑找鏅?quán)和控制權(quán)分開的原則,投資人和創(chuàng)始人各取所需。因此,一旦企業(yè)上市后,創(chuàng)始人就不要太在意股權(quán)稀釋,能控制董事會(huì)就好。

                創(chuàng)始人可以進(jìn)行AB股設(shè)置,比如京東的劉強(qiáng)東。京東上市后他的收益權(quán)比較低,但投票權(quán)疊加比較高,對(duì)公司控制權(quán)很大,這是其精妙之處。此外,值得借鑒的是,阿里巴巴馬云的做法是采取合伙人制度,大家所持股權(quán)很分散,但都聽馬云的,使得馬云能間接控制阿里巴巴的決策。如果能像華為的任正非那樣永不上市,創(chuàng)始人也許永遠(yuǎn)都有主動(dòng)權(quán)。華為內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,任正非自己只持有1.4%股份,其余都是由公司員工持股,但他無疑是華為的靈魂。

                融資方式要尋求多元化

                創(chuàng)始人若想持續(xù)保有對(duì)公司的控制權(quán),除了要給投資人一個(gè)漂亮的業(yè)績(jī),也要尋找多元化的融資方式。無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人,大家比的都是效率和眼光及能力。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說,如何抓住用戶的敏感點(diǎn)并創(chuàng)造有超級(jí)良好體驗(yàn)的商品,比找到影響力很大的投資人更重要。

                在融資方式方面,股權(quán)眾籌這種模式現(xiàn)在很流行,最典型的就是眾籌咖啡館。長(zhǎng)期來看,眾籌融資是正確的方向,但也是雙刃劍。其好處在于,股東股權(quán)分散,多是試投玩票的心態(tài),不容易干涉創(chuàng)始人的決策。弊端是,如果沒有事先設(shè)計(jì)好架構(gòu),集結(jié)所有股東簽字、開會(huì)等都會(huì)比較困難和麻煩??梢宰屔贁?shù)人代持大部分股東的股權(quán),但這要取決于股東之間的信任度。目前發(fā)起眾籌的多半是不規(guī)范的、一般投資人看不上的摸索期公司,因此大眾真正大規(guī)模參與到眾籌項(xiàng)目的投資,還有很長(zhǎng)的路要走。

                在中國(guó),民營(yíng)公司中由創(chuàng)始人股東控制公司是默認(rèn)的合理慣例。然而從公司發(fā)展的角度而言,也許創(chuàng)始人始終獨(dú)裁并非絕對(duì)正確的方式。投資人和董事會(huì)的價(jià)值之一,就是及時(shí)止損,這其中包括制止不再合適的創(chuàng)始人繼續(xù)一言堂。

                活生生的事實(shí)就是最好的課堂,希望創(chuàng)業(yè)者們從前人的經(jīng)驗(yàn)中領(lǐng)悟到有利信息,找到自己的生存法則。

                雷士照明吳長(zhǎng)江:出局的草莽英雄

                雷士風(fēng)波不是投資人與創(chuàng)始人的“江湖恩怨”,而是上市公司規(guī)則與家族化管理方式的博弈。這是中國(guó)民企在資本擴(kuò)張之路上不得不面對(duì)的問題。吳長(zhǎng)江或許是民企歷史上唯一一個(gè)被三次驅(qū)逐的創(chuàng)始人,但他卻不會(huì)是最后一個(gè)。

                吳長(zhǎng)江最終還是出局了。

                事不過三。這一次,沒有救他兩次的“殺手锏”經(jīng)銷商挺他,也沒有實(shí)際控股權(quán)和董事會(huì)的多數(shù)席位。他開始不停地在微博上控訴王冬雷,在海內(nèi)外發(fā)起訴訟。法律和輿論,似乎變成了他最后僅剩的籌碼。

                勝券在握的雷士照明董事長(zhǎng)王冬雷說,“以我人生經(jīng)歷,我沒有見過他這樣的大惡之人”。出局的雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江說,“這次情況和兩年前不同,更兇險(xiǎn)”。

                白手起家創(chuàng)辦企業(yè)卻三次被驅(qū)。第一次,他失去了錢;第二次,失去了權(quán);第三次,他連人都失去了。被經(jīng)銷商和股東徹底拋棄的吳長(zhǎng)江,又一次站在了懸崖邊上。他到底做錯(cuò)了什么?

                路邊攤的約定

                雷士照明十余年糾纏不清的控制權(quán)之爭(zhēng),早在創(chuàng)業(yè)之初便已埋下伏筆。

                1998年,南下6年已挖到第一桶金的吳長(zhǎng)江,開始在惠州進(jìn)入照明業(yè)。他喊來高中同學(xué)杜剛、胡永宏幫忙。從幫忙到三足鼎立的合伙人模式,轉(zhuǎn)折只在一頓路邊攤。那一夜在吳長(zhǎng)江家樓下,三人喝著啤酒吃著炒河粉,酒酣處,吳長(zhǎng)江舉杯說,“我出45萬(wàn),占45%股權(quán),你們倆出55萬(wàn),各占股27.5%”。

                吳長(zhǎng)江作為最初牽頭人,從一開始就未能掌握過半股權(quán)。有分析稱,當(dāng)時(shí)吳長(zhǎng)江的經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)優(yōu)于杜、胡二人,多出6萬(wàn)占股51%也是輕而易舉的事情。但吳長(zhǎng)江卻認(rèn)為,控股權(quán)不重要,兄弟情義才能成就其存在感。義氣,被很多人認(rèn)為是吳長(zhǎng)江三次痛失控制權(quán)的禍根。網(wǎng)上流傳著1992年吳長(zhǎng)江辭職南下時(shí)原單位老廠長(zhǎng)對(duì)他說的話:“小吳,你太理想化又太重義氣,這樣的性格是你最大的優(yōu)點(diǎn),也是最大的缺點(diǎn)。以后你若成功是性格使然,若栽跟頭也是因?yàn)槟愕男愿瘛!?/p>

                在這場(chǎng)悲情的輿論爭(zhēng)奪戰(zhàn)中,沒人知道“義”字是不是也只是其中一個(gè)籌碼。

                三人合伙后,雷士照明風(fēng)生水起,直至2002年的一次股權(quán)調(diào)整。雷士向吳長(zhǎng)江支付了1000萬(wàn)元,三人股權(quán)均等為33.3%。對(duì)于股權(quán)調(diào)整的原因,吳的解釋是公司分紅時(shí)他拿得最多,讓把兄弟情義放在第一位的他很不舒服,所以主動(dòng)稀釋自己的股權(quán)。

                但江湖上也有另一版?zhèn)餮?,說嗜賭的吳長(zhǎng)江從雷士賬面拿了太多賭資,不得以稀釋股權(quán)。

                后者似乎更接近事情的真相。杜、胡二人從未出面談及此事,相比吳長(zhǎng)江,他們更為低調(diào)。

                而關(guān)于吳長(zhǎng)江的嗜賭,坊間傳聞不少。雷士?jī)?nèi)部人士透露,雷士高管團(tuán)隊(duì)中的“賭客”不在少數(shù)。有時(shí)適逢周五,吳長(zhǎng)江會(huì)召集公司高管在香港或深圳開會(huì),高管們從全國(guó)各地趕來。會(huì)議結(jié)束后,便坐上游輪直奔公海,賭上個(gè)昏天黑地。在雷士上市前,吳長(zhǎng)江在澳門賭博輸錢,追債者后來直接跟到工廠門口,堵住大門不讓車輛出入。

                吳長(zhǎng)江的反駁卻更加證實(shí)了此傳言,“這是2012年的事情,我2012年后再?zèng)]有去過澳門”。根據(jù)王冬雷曝出的錄音,吳長(zhǎng)江曾當(dāng)面承認(rèn)欠下4億賭債,每月利息高達(dá)1000萬(wàn)元。

                野火般無法遏制的賭癮跟著財(cái)富和身家一同膨脹,最終如多米諾骨牌,吞噬了“吳長(zhǎng)江的雷士”。事實(shí)上,吳長(zhǎng)江也從未掩飾其“賭徒”心態(tài)?!澳懘蟾屹€”就被認(rèn)為是他只身南下闖蕩深圳最終發(fā)家的重要特質(zhì)。

                2005年,三位創(chuàng)始人爆發(fā)了激烈的沖突。先是杜、胡要求吳拿8000萬(wàn)走人。一周后,吳長(zhǎng)江又在經(jīng)銷商支持下逆轉(zhuǎn)局面,翻盤成杜、胡各拿8000萬(wàn)退位。

                玩不起的資本游戲

                回過頭看,吳長(zhǎng)江的每一次救火,都為下一次的沖突埋下了伏筆。

                將杜、胡二人清除后,吳長(zhǎng)江最大的憂慮變成了找錢。按照三方約定,吳需要向杜、胡首付1億元,并在2006年6月30日前付清另外6000萬(wàn),否則對(duì)方將有權(quán)利拍賣雷士的品牌及公司資產(chǎn)。這時(shí)候,吳長(zhǎng)江犯了一個(gè)致命的錯(cuò)誤。郎咸平說:“吳長(zhǎng)江最大的問題是不該玩他不熟悉的金融?!?/p>

                吳長(zhǎng)江如今也只能扼腕嘆息,“我確實(shí)沒有仔細(xì)挑選,因?yàn)槊看味际羌庇谝胭Y本,打一個(gè)比方,那時(shí)我就像在沙漠里幾天幾夜沒喝水一樣,污水也得喝”。精明的資金掮客在此時(shí)陸續(xù)登場(chǎng),吳長(zhǎng)江從此開始與資本的糾纏不清。

                擁有華爾街背景的亞盛投資創(chuàng)始人兼總裁毛區(qū)健麗出現(xiàn)了,她作為吳長(zhǎng)江的財(cái)務(wù)顧問,先后兩次牽線搭橋低價(jià)入股,最終引入了軟銀賽富的閻焱。兩次賤賣股權(quán)后,吳長(zhǎng)江的股份已從100%稀釋到了41.79%,閻焱占股35.71%。之后,吳長(zhǎng)江又想起曾借200萬(wàn)美元解其燃眉之急的聯(lián)想控股股東黃少康,于是又從自己的持股中撥出5800萬(wàn)股還給黃。自此,吳長(zhǎng)江的股份與閻焱差距更小。

                2008年,雷士收購(gòu)世通投資,吳長(zhǎng)江尋求私募融資引入高盛。閻焱不愿稀釋股權(quán),跟投1000萬(wàn)美元。而吳長(zhǎng)江卻手中無糧,股權(quán)再次被攤薄。最終,賽富以36.05%的股權(quán)坐鎮(zhèn)雷士第一大股東。

                2011年,在閻焱的牽線下,雷士引入法國(guó)施耐德電氣作為雷士第三大股東。到了此時(shí),面對(duì)財(cái)務(wù)投資人閻焱與產(chǎn)業(yè)投資型大鱷施耐德的聯(lián)手,吳長(zhǎng)江無論在股權(quán)上抑或是董事會(huì)席位上,都已岌岌可危。

                在日后的管理中,閻焱和吳長(zhǎng)江的矛盾開始加劇。

                吳開始通過跟匯豐銀行簽訂“看漲股權(quán)衍生品交易合約”和孖展的方式,在二級(jí)市場(chǎng)增持股份,不理會(huì)其中埋藏的巨大風(fēng)險(xiǎn),重回第一大股東的位置。

                這一次的冒險(xiǎn)操作,又為后來匆忙間引王冬雷入室埋下了隱患。

                之后吳閻沖突的橋段與第一次相似,合伙人矛盾激化,最終爆發(fā)了2012年的內(nèi)訌。這一次,吳長(zhǎng)江在經(jīng)銷商的力挺下,再度回歸。

                此時(shí),吳長(zhǎng)江已經(jīng)恨閻焱入骨,失去理智。“能幫我搞掉閻焱,我就和誰(shuí)合作!”

                王冬雷出現(xiàn)了。幾乎就在短暫接觸后,雙方就深感相逢恨晚。吳長(zhǎng)江要求王冬雷務(wù)必趕走閻焱。剛開始的劇情很歡樂。吳長(zhǎng)江如愿看到了閻焱被逼退場(chǎng)。

                然而,僅僅在兩年后,公司控制權(quán)的爭(zhēng)斗就第三次上演。這一次,吳長(zhǎng)江遇到了對(duì)手,退無可退。

                如今,吳長(zhǎng)江和王冬雷開始不斷爭(zhēng)論當(dāng)初是誰(shuí)救了誰(shuí)。按照王冬雷的話說,其麾下的德豪潤(rùn)達(dá)出手救了雷士。2012年年末,吳長(zhǎng)江當(dāng)初在二級(jí)市場(chǎng)的操作開始顯露危機(jī)。吳長(zhǎng)江所有雷士股權(quán)的質(zhì)押權(quán)即將到期,若不按期歸還銀行欠款,就面臨被金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)行平倉(cāng)的命運(yùn)。而吳長(zhǎng)江卻說,當(dāng)時(shí)雷士救了德豪潤(rùn)達(dá)。彼時(shí),德豪已受到金融危機(jī)的重創(chuàng),主要的海外業(yè)務(wù)幾乎停擺。確立合作后,連王冬雷自己都對(duì)母親說,“公司現(xiàn)在好起來了,不至于破產(chǎn)了”。

                到了今日,糾結(jié)誰(shuí)救了誰(shuí)只能用于道德評(píng)斷。唯一可以確定的是,當(dāng)時(shí)兩個(gè)公司都處于危機(jī)邊緣。

                不可調(diào)和的矛盾在于,兩個(gè)強(qiáng)勢(shì)實(shí)業(yè)家合作后,誰(shuí)都希望能用更多資源拯救嫡系。而股權(quán)占據(jù)優(yōu)勢(shì)的王冬雷顯然更有權(quán)力。有評(píng)論便稱,“與其說是合作,不如說是從生產(chǎn)到品牌到銷售,德豪對(duì)雷士的漸進(jìn)式把控”。

                吳長(zhǎng)江和王冬雷的蜜月期實(shí)在太短,僅僅兩年便迎來又一輪宮斗。武力奪公章、相互控訴、召開記者會(huì),各式橋段紛紛上演。

                8月29日,在雷士股東大會(huì)上,吳長(zhǎng)江被徹底罷免。

                “雷士是我的”

                吳長(zhǎng)江玩了自己不擅長(zhǎng)的資本游戲,最終失去了對(duì)股權(quán)的控制。然而,導(dǎo)致其頻頻出局的關(guān)鍵因素還在于:他依賴資本,卻又不甘受制于資本。習(xí)慣了“雷士是我的”的吳長(zhǎng)江,根本無法屈居人下,做職業(yè)經(jīng)理人。

                閻焱事后曾說,雷士風(fēng)波不是投資人與創(chuàng)始人的“江湖恩怨”,也不是外資與民族品牌股權(quán)之爭(zhēng),本質(zhì)上是現(xiàn)代公司制度與家族式管理方式的博弈。

                吳長(zhǎng)江家族式甚至是江湖式的管理風(fēng)格在三次雷士風(fēng)波中都有跡可尋。

                吳與杜、胡二人均分股份后,吳曾獨(dú)立成立一個(gè)工廠,使用雷士的品牌和渠道。而在2010年,吳長(zhǎng)江又代表雷士的附屬公司與三家公司簽署了一份長(zhǎng)達(dá)20年的品牌授權(quán)協(xié)議,這三家公司都由吳的親屬所控制。

                吳長(zhǎng)江的這些舉動(dòng)有著相似的行為邏輯:把雷士當(dāng)成家族和私人財(cái)產(chǎn),最終成為幾次風(fēng)波的導(dǎo)火索。

                王冬雷指控吳長(zhǎng)江多次沖撞上市公司的底線:挪用公司賬面的錢還賭債、給供應(yīng)商和經(jīng)銷商打白條。據(jù)傳聞,施耐德在雷士召開大會(huì),第一個(gè)問題便是,“吳長(zhǎng)江欠你們多少錢?”

                而讓閻焱不滿的,還有吳長(zhǎng)江的江湖義氣。而在其他一些人看來,這是大氣豁達(dá)、重感情。吳隨意給經(jīng)銷商授信額度,僅2011年就多達(dá)4億。他還不顧董事會(huì)的反對(duì),堅(jiān)持對(duì)“兄弟們”的承諾,給獎(jiǎng)金給股票,若董事會(huì)不同意,他便自掏腰包。

                “人治”讓吳長(zhǎng)江贏得了雷士上下的人心,卻與上市公司的規(guī)范化治理背道而馳,飽受資本方詬病?!耙粋€(gè)企業(yè)早期可能創(chuàng)始人說了算,因?yàn)槟銢]有董事會(huì)。可是當(dāng)你的股權(quán)發(fā)生變化以后,尤其是成為一個(gè)上市公司以后,你必須按照上市公司的要求去運(yùn)作,不能夠還是一個(gè)人說了算?!遍愳驼f。

                遇到快刀斬亂麻的王冬雷,以情感維系的人心亦紛紛倒戈。38家經(jīng)銷商中,有33家在8月29日的股東大會(huì)上支持罷免吳長(zhǎng)江。而在前兩次紛爭(zhēng)中,他們都曾是吳最信賴的“殺手锏”。

                “我確實(shí)是自恃,離開了我,誰(shuí)都控制不了雷士。現(xiàn)在想想,我當(dāng)時(shí)過于自信了,甚至剛愎自用。”直至今日,吳長(zhǎng)江或許才意識(shí)到,比起人心,實(shí)際控股權(quán)和董事會(huì)多數(shù)席位要穩(wěn)當(dāng)?shù)枚唷?/p>


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