近日，澳洋順昌子公司淮安光電擬新增注冊資本6.976億元。其中,公司以可轉債募集資金及自有貨幣資金增資5億元,其中3.488億元進入注冊資本,其余進入資本公積;同時引入戰(zhàn)略合作方木林森股份有限公司,以貨幣資金增資5億元,其中3.488億元進入注冊資本,其余進入資本公積。增資完成后,淮安光電注冊資本為12.976億元,其中,公司占比57.71%,木林森占比26.88%。
10億巨幅增資,LED業(yè)務進一步做大做強
淮安光電是公司LED業(yè)務研發(fā)、生產(chǎn)及銷售主要載體,2016年1-9月實現(xiàn)營收2.62億元,凈利潤4135.22萬元。其中三季度業(yè)績就接近2500萬,景氣度明顯回升。完成增資后,淮安光電業(yè)務資本大為充實,產(chǎn)能擴張有望加速。公司目前LED芯片月產(chǎn)能20萬片,近期已加快產(chǎn)業(yè)化項目二期建設速度,預計2017年第一季產(chǎn)能擴充至60-80萬片/月,約為今年的3-4倍。預計公司LED芯片2016-2017年產(chǎn)量有望實現(xiàn)240萬片、800萬片。目前行業(yè)龍頭三安光電月產(chǎn)能為180萬片,因此,擴產(chǎn)后,公司產(chǎn)能接近三安光電的40%。在LED產(chǎn)業(yè)復蘇之際,公司及時擴產(chǎn),未來有望搶入LED芯片及外延片市場第一梯隊。
深度綁定下游客戶,LED產(chǎn)能消化無憂
木林森是LED封裝行業(yè)龍頭,2016年1-9月主營業(yè)務收入達到36.85億元,同比增長27.63%。同時木林森也是公司戰(zhàn)略合作伙伴,早在2014年,雙方便簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,將持續(xù)向淮安光電采購LED芯片,2年內(nèi)合計金額不低于4億元。本次注資后,木林森將按市場價格優(yōu)先采購淮安光電生產(chǎn)的LED芯片,淮安光電也將優(yōu)先供貨給木林森。本次通過股權關系,將可以進一步深化與下游客戶利益的一致性,保障公司新增產(chǎn)能的完全消化。此外,長期訂單還可以保障公司銷售的連續(xù)性、穩(wěn)定性,減少銷售費用,便于制定產(chǎn)能規(guī)劃。另外,木林森在封裝領域處于領先地位,一定程度代表市場主流需求,雙方合作有益于公司把握技術走向,及時提升研發(fā)水平。
公司原先因為鋰電池板塊調(diào)整,導致股價出現(xiàn)大幅回落,但我們堅定認為政府對于新能源汽車行業(yè)的發(fā)展態(tài)度沒有變化,行業(yè)將在政策面穩(wěn)定后迎來新一波上升期。2017年公司業(yè)績彈性將來自于LED和鋰電池業(yè)務的雙雙向上。
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