木林森“蛇吞象”擴(kuò)張被查 收購案前途未卜

　　國內(nèi)LED封裝龍頭企業(yè)木林森緊鑼密鼓籌備了三個多月的“出?！笔召從壳罢錾稀鞍到浮?。據(jù)了解，木林森意欲收購全球三大照明巨頭歐司朗旗下燈具業(yè)務(wù)品牌朗德萬斯，由于德方政府突然宣布要深入調(diào)查，這給該收購案前景蒙上一層陰影。

　　11月2日，記者試圖向木林森董秘賴愛梅進(jìn)一步了解德方政府介入調(diào)查情況時，對方表示：“公司處于停牌籌劃重大資產(chǎn)重組階段，不方便表態(tài)?！?/p>

　　而德國政府近期對中國企業(yè)收購德企態(tài)度方面，似乎呈現(xiàn)從嚴(yán)趨勢，如10月24日德國政府已撤銷福建宏芯基金收購德國芯片設(shè)備制造商愛思強的許可。

　　不過，有市場人士對記者表示，相比愛思強收購案，木林森收購朗德萬斯一案被德國政府“攔截”的可能性或不大，原因是木林森這起收購針對的是照明下游業(yè)務(wù)，屬于民用而非軍工領(lǐng)域。

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　　10月27日，德國之聲電臺網(wǎng)站報道稱，德國經(jīng)濟(jì)部將會進(jìn)一步深入調(diào)查中資企業(yè)對德國照明企業(yè)歐司朗旗下燈具業(yè)務(wù)品牌朗德萬斯的收購案。國內(nèi)LED封裝龍頭企業(yè)木林森正是這起海外收購的“主角”之一。

　　今年7月27日上午，木林森對外宣布，其聯(lián)合戰(zhàn)略投資者IDG資本、義烏國有資本運營中心等組成的中國財團(tuán)成功贏得朗德萬斯競標(biāo)，收購價將超過人民幣29.31億元。

　　11月2日，記者向木林森董秘賴愛梅咨詢德方政府介入這起收購案情況時，對方表示：“公司處于停牌籌劃重大資產(chǎn)重組階段，不方便表態(tài)?！?/p>

　　回顧當(dāng)初，為了籌備這起海外并購案，木林森可謂是費勁心機(jī)。按照木林森的計劃，其參與組成的中國財團(tuán)在通過搭建的平臺——“明芯光電”完成對朗德萬斯全部股份收購后，木林森將進(jìn)一步發(fā)起要約收購“明芯光電”股權(quán)，從而最終將朗德萬斯“裝進(jìn)”上市公司。

　　木林森對朗德萬斯的收購事項已構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。從今年7月15日開始，木林森二級市場上的股票一直處于停牌狀態(tài)。

　　目前木林森并未通過公告披露德國政府調(diào)查收購情況。公司在10月29日發(fā)布的最新重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展公告中例行表示，截至目前，本次重大資產(chǎn)重組涉及的相關(guān)盡職調(diào)查、審計、評估工作正在進(jìn)行當(dāng)中，交易方案涉及的相關(guān)問題各方仍需進(jìn)一步論證和完善。

　　一位不愿具名的第三方人士向記者透露，此時木林森不愿對外界作過多表態(tài)，是擔(dān)憂媒體報道會引起德國政府過度解讀，從而不利于這起收購案推進(jìn)。

　　朗德萬斯主要業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)光源業(yè)務(wù)、LED 照明光源及燈具業(yè)務(wù)、智能家居燈具業(yè)務(wù)等，擁有覆蓋全球的銷售渠道、客戶網(wǎng)絡(luò)以及強大的品牌影響力。而LED封裝起家的木林森，目前對下游應(yīng)用市場擴(kuò)張態(tài)度積極。

　　收購案前途未卜

　　對于木林森而言，此前能夠成功競標(biāo)到朗得萬斯，已諸多不易，原因是市場競爭非常激烈。去年11月份歐司朗方面?zhèn)鞒鲆鍪壅彰髻Y產(chǎn)后，國內(nèi)諸多照明廠商躍躍欲試，包括飛樂音響、德豪潤達(dá)等在內(nèi)企業(yè)皆聲稱要參與爭奪。

　　一位所在企業(yè)有參與過朗德萬斯競標(biāo)的人士近期對記者透露，其所在企業(yè)后來之所以選擇放棄，主要有兩方面原因，一方面是認(rèn)為歐司朗要價過高，另外一方面是部分專利歐司朗方面仍不愿放權(quán)。

　　木林森董秘賴愛梅對記者表示，公司考慮參與收購朗德萬斯，一是擴(kuò)大公司產(chǎn)品出?？?，二是取得國際品牌之間的協(xié)同效應(yīng)。

　　“照明行業(yè)屬于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，歐司朗的照明業(yè)務(wù)也歷史悠久。歐美社會對傳統(tǒng)品牌的認(rèn)同感一向較強。姑且不說中國企業(yè)去歐美社會里創(chuàng)造一個照明品牌，就算歐美當(dāng)?shù)仄髽I(yè)要重新培養(yǎng)一個照明品牌也有難度。而木林森通過收購朗德萬斯，可以產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)。木林森通過收購的方式直接參與全球化，可以拿到全球的生產(chǎn)基地，全球的銷售網(wǎng)絡(luò)，并進(jìn)一步打響國際品牌知名度，這樣的收購布局比在海外自建生產(chǎn)基地、建立銷售網(wǎng)絡(luò)等成本要低?！盠EDinside研究部總監(jiān)王飛對記者分析表示。

　　在德國經(jīng)濟(jì)部傳出要調(diào)查木林森收購朗德萬斯消息前，另外一起中企收購德企案剛剛被“勒令”停止。10月24日，德國芯片設(shè)備制造商愛思強宣布，德國經(jīng)濟(jì)部已于21日撤回了今年9月8日授予中國福建宏芯基金6.7億歐元收購該公司的許可令，將對這項交易重啟評估。

　　不到一周時間里，就發(fā)生兩起中資收購德企遇阻事件，外界感到有些意外。關(guān)于愛思強案收購被撤回原因，德國《世界報》援引德國經(jīng)濟(jì)部副部長Machig的話是由于新出現(xiàn)的“安全相關(guān)消息”。

　　上述不愿具名的第三方人士對記者表示，木林森方面目前是否認(rèn)德國政府否決朗得萬斯收購案的。

　　王飛表示，之所以現(xiàn)在德國政府會嚴(yán)格審查中資收購，跟目前中資大舉收購德國企業(yè)有一定關(guān)系?！爸匈Y收購的德企中，有好幾起是涉及到德國核心產(chǎn)業(yè)的，這引發(fā)德國方面過度緊張?！?/p>

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年與中國有關(guān)的歐洲企業(yè)并購達(dá)到164起，其中，有37起涉及德國企業(yè)。從國家分布看，并購德國企業(yè)的交易也最多。

　　王飛認(rèn)為，木林森收購朗德萬斯被德方政府“攔截”的可能性或不大，原因是木林森這起收購針對的照明下游業(yè)務(wù)收購，主要涉及的是民用而非軍工領(lǐng)域。

　　不過，興業(yè)證券分析師劉亮則認(rèn)為，木林森這起收購仍面臨未知因素，能否收購成功仍存變數(shù)。