鴻利智匯:3季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期,LED主業(yè)持續(xù)穩(wěn)健成長(zhǎng)

　　3季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期,營(yíng)收持續(xù)穩(wěn)健成長(zhǎng)

　　3季度凈利潤(rùn)5553萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)20.11%,環(huán)比下滑23.75%,接近原先預(yù)告區(qū)間的中值,業(yè)績(jī)符合預(yù)期。3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.77億,同比增長(zhǎng)30.90%,環(huán)比增長(zhǎng)4.29%。募投項(xiàng)目增加的1350KK產(chǎn)能從6月份開(kāi)始全面投產(chǎn),新產(chǎn)能開(kāi)出,保證公司LED照明封裝主業(yè)持續(xù)穩(wěn)健成長(zhǎng)。3季度凈利潤(rùn)環(huán)比下滑主要受營(yíng)業(yè)外收入大幅減少以及上季度轉(zhuǎn)讓鑫詮光電股權(quán)收到1734萬(wàn)投資凈收益影響。

　　毛利率受新產(chǎn)能開(kāi)出影響,預(yù)計(jì)下降不具持續(xù)性

　　新產(chǎn)能在爬坡中,對(duì)毛利率形成壓力,3季度毛利率同比下降3.39個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降3.76個(gè)百分點(diǎn)。公司同步控制了期間費(fèi)用率,保證凈利潤(rùn)同比成長(zhǎng)20.11%。毛利率受新產(chǎn)能持續(xù)開(kāi)出影響,下滑預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)。隨著新產(chǎn)能爬坡、良率提升,預(yù)計(jì)4季度毛利率有望好轉(zhuǎn)。

　　3季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期,LED主業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)

　　3季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期,新產(chǎn)能釋放,LED主業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)。雖然毛利率有所下滑,但我們預(yù)計(jì)不具持續(xù)性,4季度隨著產(chǎn)能爬坡、良率提升,有望好轉(zhuǎn)。全年來(lái)看,維持全年2.5億的凈利潤(rùn)預(yù)估,同比增長(zhǎng)63.3%。17、18年主業(yè)仍有持續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,行業(yè)集中度有望提升;此外還有光學(xué)透鏡新業(yè)務(wù)放量,成長(zhǎng)可期。車聯(lián)網(wǎng)雙主業(yè)布局持續(xù)推進(jìn),期待優(yōu)質(zhì)并購(gòu)落地。