19日，廣東首屆中德企業(yè)投資與并購論壇在佛山舉行，論壇上正式發(fā)布《珠三角企業(yè)歐洲并購調(diào)研報告》。該報告由南方日報調(diào)研組聯(lián)合學術(shù)機構(gòu)，對珠三角相關(guān)政府部門、企業(yè)、服務(wù)機構(gòu)等上百家機構(gòu)展開調(diào)研，掌握了第一手的企業(yè)并購素材。調(diào)研組在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中山企業(yè)并購行為今年明顯增多，其中民營企業(yè)成為赴歐并購的主力軍，實現(xiàn)“歐洲品牌技術(shù)+中國制造資源”的優(yōu)勢結(jié)合。
調(diào)研結(jié)果顯示，截至今年8月31日，中山市共有5家企業(yè)對歐洲企業(yè)開展6起投資并購項目。其中，經(jīng)過中山市商務(wù)局備案(核準)的并購項目共有4起，涉及西班牙、芬蘭和英國三個國家，中方協(xié)議投資額達5872萬美元。
并購主力軍
本土民營企業(yè)成為活躍主體
今年上半年中山市對歐洲企業(yè)開展的6起投資并購項目中，經(jīng)過中山市商務(wù)局備案(核準)的并購項目共有4起，涉及西班牙、芬蘭和英國等三個國家，中方協(xié)議投資額達5872萬美元，對歐洲并購?fù)顿Y額占同期全市投資總額的3%。這6起投資并購項目，涉及服務(wù)業(yè)、微波器件、教育、體育、LED照明等行業(yè)，各自著眼于歐洲企業(yè)所具備的優(yōu)質(zhì)品牌、銷售渠道、研發(fā)團隊、管理模式等諸多方面。
從總體上而言，中山企業(yè)到歐洲發(fā)達國家開展并購活動，以本土民營企業(yè)為主體，通宇通訊、全通教育、木林森和中欖農(nóng)業(yè)均為國內(nèi)各自行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在技術(shù)開發(fā)、人才儲備等方面具備海外并購的實力，尤其是木林森的海外并購，將極大地促進中山本地LED燈飾等傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)的發(fā)展。同時，這些并購活動均是中方企業(yè)主動發(fā)起，各自依據(jù)企業(yè)的發(fā)展布局，涉及技術(shù)、品牌、銷售渠道等多種方向，以及采取直接投資或聯(lián)合競標等多樣化并購手段。
相比于廣深佛三地，中山本土企業(yè)的海外并購數(shù)量盡管少，但并購項目領(lǐng)域廣泛，既涉及農(nóng)、林、牧、漁傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，也包含諸如微波器件、濾波器產(chǎn)品和LED照明等高新技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，更涉足教育、體育、生態(tài)等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
其中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面，廣東通宇通訊對位于芬蘭的普瑞邁威通訊科技有限公司的并購，中方協(xié)議投資額達922萬美元，瞄準后者擁有的專利技術(shù)、人力資源、品牌、客戶資源等資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并購不涉及股權(quán)交易。木林森則采取與國際資本IDG、義烏市國有資本運營中心組成的競標聯(lián)合體，以超過4億歐元完成了對歐司朗光源業(yè)務(wù)LEDVANCE公司的收購，一舉獲得全球知名品牌、先進研發(fā)技術(shù)團隊，并覆蓋150個國家銷售渠道。
教育、體育等產(chǎn)業(yè)方面，全通教育對英國孵化風險研究院有限公司，以58.96萬美元收購后者7.5%的股權(quán)，延伸全通教育在教育初創(chuàng)領(lǐng)域上的孵化能力。棕櫚股份通過收購英超西布羅姆維奇足球俱樂部，不僅將資本注入英超市場，同時將俱樂部成熟的足球產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗與標準，引入國內(nèi)體育小鎮(zhèn)、生態(tài)城鎮(zhèn)等戰(zhàn)略領(lǐng)域。
與此同時，廣東中欖農(nóng)業(yè)針對油橄欖種植，橄欖油生產(chǎn)、加工、銷售等領(lǐng)域，已經(jīng)開展對西班牙瑪依哇、彼特斯兩家橄欖油集團的并購洽談，并購項目目前仍處談判階段，總投資額預(yù)計可達5000萬美元。
并購進行時
瞄準優(yōu)質(zhì)國際技術(shù)和銷售渠道
由于歐洲企業(yè)跟國內(nèi)當下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有著巨大的互補性，當前珠三角企業(yè)正瞄準芬蘭、意大利、瑞士、德國等國家，在品牌、渠道、技術(shù)、團隊與業(yè)務(wù)上入手開展并購活動。歐洲企業(yè)強大的技術(shù)積累是中山企業(yè)在并購過程中最為看重的優(yōu)勢，并購標的更集中在擁有上述優(yōu)質(zhì)資源的歐洲制造企業(yè)。
在芬蘭，電訊和電子工業(yè)行業(yè)是支柱產(chǎn)業(yè)之一，其擁有的行業(yè)核心技術(shù)一直備受全球青睞。普瑞邁威通訊科技有限公司是芬蘭國內(nèi)電訊和電子工業(yè)行業(yè)中排在前幾名的技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，其掌握的小型化濾波器技術(shù)，是業(yè)界最先進的技術(shù)之一，同時也是未來無線應(yīng)用(含5G等)的核心技術(shù)。
普瑞邁威通訊科技有限公司一直是通宇通訊濾波器全球供應(yīng)商，為了補足公司在濾波器方面的技術(shù)短板，通宇通訊于今年初以605萬歐元收購了普瑞邁威通訊科技有限公司的射頻器件資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)，在進一步完善上下游技術(shù)鏈的同時，也為提前為“5G”時代的到來爭取更多話語權(quán)。
從目前6起中山企業(yè)在歐洲的并購項目分析，吸收國際先進技術(shù)、開拓國外高端市場，實現(xiàn)“歐洲品牌技術(shù)+中國制造資源”的優(yōu)勢結(jié)合，已經(jīng)成為通宇通訊等中山龍頭企業(yè)參與海外并購的主要目的。另一方面，越來越多中山企業(yè)參與歐洲跨國并購的過程中，也開始關(guān)注當?shù)氐奈幕放啤?/p>
一家園林企業(yè)參與收購了英超球隊，成為業(yè)界趣談。8月初，棕櫚股份出資3億元人民幣參與設(shè)立的上海云邰投資管理中心，通過投資云毅國凱(上海)體育發(fā)展有限公司，擬收購英超西布羅姆維奇足球俱樂部有限公司控股母公司西布朗的股權(quán)。除了經(jīng)營穩(wěn)定、財務(wù)穩(wěn)健，英超球隊品牌沉淀是吸引棕櫚股份的一大要素。
根據(jù)其生態(tài)城鎮(zhèn)戰(zhàn)略規(guī)劃，棕櫚股份正計劃在中國國內(nèi)建設(shè)五六個以足球為主題的體育小鎮(zhèn)。將西布羅姆維奇俱樂部成熟的足球產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗與標準，以及英超優(yōu)質(zhì)主題IP輸入到體育小鎮(zhèn)，將幫助棕櫚股份做大做實“生態(tài)城鎮(zhèn)+”內(nèi)容端戰(zhàn)略，實現(xiàn)兩者的高度戰(zhàn)略協(xié)同。
除了品牌、技術(shù)和市場的驅(qū)動，近年來從國家到省、市都陸續(xù)推出關(guān)于企業(yè)“走出去”的扶持政策，也很好地激勵了中山市企業(yè)參與全球資本并購。如今年中山市出臺“走出去”專項資金，對企業(yè)開展多種形式的對外經(jīng)濟合作活動(包括以中山企業(yè)作為投資主體實行的境外并購)給予扶持。
[NT:PAGE]并購未來時
經(jīng)營管理尚需克服歐洲“時差”
在對中山市企業(yè)到歐洲開展并購活動的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，在并購障礙和風險上，盡職調(diào)查是海外并購風險管理的第一步，但往往存在很多陷阱和法律文化障礙。調(diào)研報告中明確指出，企業(yè)并購應(yīng)該建立在科學的決策機制以及清晰的戰(zhàn)略目標之上。在開展并購活動前，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)當要建立合理的并購決策組織架構(gòu)。
完成收購，只是企業(yè)邁向歐洲的第一步，并購后對企業(yè)的整合難題接踵而至。由于合并企業(yè)在多方面存在差異，企業(yè)文化的融合不可能一蹴而就，它在經(jīng)營理念、管理方略等多個方面都可能存在沖突。為加強海外研發(fā)團隊與國內(nèi)研發(fā)團隊的研發(fā)合作，通宇通訊建立統(tǒng)一的研發(fā)平臺及流程體系，逐步有序推進經(jīng)營管理的整合，加強兩個團隊之間文化的融合。
調(diào)研報告認為，企業(yè)在對歐收購過程中可以尋求第三方專業(yè)機構(gòu)的幫助。但在并購后的整合管理當中，則要依靠自身培養(yǎng)的語言、技術(shù)、管理三合一的跨國復(fù)合型人才去完成整合，這些人才可以從外部招聘也能夠在對歐業(yè)務(wù)中逐步培養(yǎng)。
與通宇通訊不同，棕櫚園林在收購過程中克服了資金的難題。在2014—2015賽季英超俱樂部西布羅姆維奇的營收就已經(jīng)接近1億英鎊，要完成對其收購，需要準備龐大的資金。為最大程度降低收購對公司主營業(yè)務(wù)與現(xiàn)金流產(chǎn)生帶來的影響，棕櫚園林對資金安排早有部署，通過上海云邰與云毅投資聯(lián)手，最終僅以3億現(xiàn)金就撬動英超這一全球頂級賽事的隊伍。
作為走出歐洲的其中一員，棕櫚園林表示，希望日后在對外投資的前期階段，政府及金融機構(gòu)能夠在融資層面多給予支持，不僅僅是融資金額、成本的問題，還包括多渠道融資方式、加快審批進度等方面。
聚合社會各方力量，搭建跨國并購“出海通道”，正是調(diào)研報告中對政府部門提出的建議。報告提出，各地政府應(yīng)加強對海外并購企業(yè)的宏觀管理，針對企業(yè)海外并購的政策需求和痛點，提供更完善、高效的投資服務(wù)。近年，中山就不斷調(diào)整推動企業(yè)“走出去”的工作思路，在設(shè)立多個專項扶持資金的同時，中山更提出打造境外投資“雙平臺”的設(shè)想，這與“出海通道”不謀而合。
“雙平臺”即在海外設(shè)立經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，像工業(yè)園區(qū)一樣運作，向境內(nèi)企業(yè)提供完善的基礎(chǔ)設(shè)施和配套服務(wù);在市內(nèi)設(shè)立“走出去”綜合服務(wù)中心，為企業(yè)在境外投資實施前提供法律、政策等方面的咨詢、顧問服務(wù)。目前中山“走出去”綜合服務(wù)中心已正式開門，并接到不少企業(yè)的咨詢。但中山目前主要面向非洲市場，“雙平臺”模式成熟后可適時復(fù)制到歐洲、乃至世界各個區(qū)域。
《珠三角企業(yè)歐洲并購報告》展示并購新趨勢
今年以來，南方日報調(diào)研組聯(lián)合學術(shù)機構(gòu)，對珠三角相關(guān)政府部門、企業(yè)、服務(wù)機構(gòu)等上百家機構(gòu)展開調(diào)研，同時結(jié)合對德國、美國、日本、以色列、加拿大、瑞士等世界制造業(yè)強國的一線調(diào)研成果，采訪了上百名業(yè)內(nèi)專家，最終形成了這份《珠三角企業(yè)歐洲并購報告》，以期為更多準備走向并購的企業(yè)提供啟示和決策參考。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，伴隨著珠三角企業(yè)歐洲并購的熱潮涌動，其在全球化中的角色正在經(jīng)歷新的變化;區(qū)位選擇、行業(yè)選擇、并購方式等方面也出現(xiàn)新的趨勢。
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