據(jù)觀察到，2016年LED行業(yè)景氣度同比有所回升，價格的持續(xù)下滑致使LED滲透率進(jìn)一步提升，另外由于印度、東南亞等新興市場的推動，LED市場需求量同比有較大提升。近年許多大廠之間紛紛簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，抱團(tuán)跡象越來越明顯，因此大廠市占率將會不斷提升，這也是大廠擴(kuò)產(chǎn)的主要推動力。
市占率增大，大廠擴(kuò)產(chǎn)跡象明顯
▲中國部分LED封裝廠商擴(kuò)產(chǎn)計劃一覽
觀察近日廠商公告，10月10日，國星光電發(fā)布公告，擬投入不超過人民幣4億元進(jìn)行LED封裝項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)。2015年11月至今，國星光電已經(jīng)宣布了3次LED封裝擴(kuò)產(chǎn)計劃，前兩次分別投資的人民幣4億和人民幣2.4億元的項(xiàng)目，產(chǎn)能已經(jīng)逐漸釋放。
近一年來，包括國星光電、天電光電、木林森等廠商，新產(chǎn)能不斷釋放，未來一年內(nèi)，這些廠商依然會繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，不過與前幾年集體擴(kuò)產(chǎn)的情況不一樣，現(xiàn)階段擴(kuò)產(chǎn)的廠商基本以大企業(yè)為主，中小型企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的情況較少。
市場競爭依舊激烈，廠商盈利能力較低
雖然大廠均紛紛擴(kuò)產(chǎn)，但是LED市場競爭依然激烈，封裝廠商盈利能力依然較低。據(jù)LEDinside統(tǒng)計，2Q16主要中國主要廠商平均毛利率為24.5%，同比下滑1個百分點(diǎn)。部分領(lǐng)域毛利率低得離譜，如照明LED領(lǐng)域，瑞豐光電1H16毛利率僅為10.9%，聚飛光電1H16毛利率僅為9.4%。不過進(jìn)入3Q16，由于芯片價格上漲，部分封裝廠商亦進(jìn)行調(diào)價處理，毛利率有望得到改善。
▲主要LED封裝廠商毛利率變化情況
價格降速趨緩，廠商盈利能力有望改善
2016年5月，晶電率先對部分芯片進(jìn)行漲價處理，只是當(dāng)時中國廠商并沒有跟隨，不過價格已經(jīng)趨于穩(wěn)定。9月，包括三安、同方、中科在內(nèi)的中國芯片廠商，紛紛對小尺寸芯片價格作了漲價處理。小間距顯示屏市場需求旺盛，使得小尺寸顯示屏芯片需求量急劇上升，另外在照明領(lǐng)域，由于下游廠商對燈具高光效的追求，也使得小尺寸照明芯片需求量上漲。
小尺寸芯片由于2015年價格急劇下滑，導(dǎo)致許多芯片廠商逐漸縮減小尺寸芯片的產(chǎn)能，因此導(dǎo)致短時間內(nèi)小尺寸芯片供不應(yīng)求，價格則隨之上漲。由于芯片價格上漲，器件價格亦開始上漲，特別在顯示屏領(lǐng)域，木林森、安普光和信達(dá)光電等廠商，同時宣布價格上調(diào)。相較于2015年，2016年LED封裝價格趨于穩(wěn)定。
▲2016年中國LED封裝價格降速趨緩(USD/K)
洗牌加度，行業(yè)有望觸底
2014年以來，激烈的市場競爭導(dǎo)致廠商盈利能力不斷下降，許多中小型封裝企業(yè)被迫退出，并購潮的出現(xiàn)也導(dǎo)致大廠的規(guī)模越來越大。以前木林森一家公司獨(dú)大，然而目前國星光電、鴻利光電的規(guī)模也逐漸增大，今年均有望突破人民幣20億的營收規(guī)模，其他第二陣營的廠商規(guī)模也逐漸增大。
此輪擴(kuò)產(chǎn)潮，主要由大企業(yè)主導(dǎo)，包括木林森、國星、鴻利、信達(dá)等大型廠商，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大，行業(yè)洗牌必將加速進(jìn)行。筆者認(rèn)為，LED行業(yè)將逐漸進(jìn)入觸底反彈的階段，大廠的市占率將不斷擴(kuò)大，議價能力會得到提升，盈利能力亦會逐步改善。
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