解密國星光電頻頻擴產(chǎn)的背后原因

　　國星光電10月10日晚間發(fā)布公告稱，公司基于自身發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，結(jié)合對LED市場的判斷以及現(xiàn)有客戶訂單需求情況，擬投入不超過人民幣4億元進(jìn)行公司封裝項目的擴產(chǎn)。

　　公告稱，本次擴產(chǎn)項目建設(shè)周期為2016年12月-2017年6月。本次投資擴產(chǎn)，可以靈活滿足公司產(chǎn)品訂單的需求，緩解原有產(chǎn)能不足的情況。通過產(chǎn)能的逐步釋放，有助于公司繼續(xù)發(fā)揮傳統(tǒng)優(yōu)勢，不斷提高自動化、信息化生產(chǎn)管理水平，提升產(chǎn)品品質(zhì)，同時進(jìn)一步加強市場開拓與合作，提高公司主營業(yè)務(wù)的核心競爭力和整體盈利能力，保證利潤額的持續(xù)增長。

　　這已經(jīng)是國星光電從去年11月開始的第三次擴產(chǎn)了。此前的2015年11月，國星光電更是一口氣發(fā)了三個公告，除了增資國星半導(dǎo)體和亞威朗兩個子公司之外，更引人注意的是“以不超過4億元人民幣自有資金投資公司封裝項目擴產(chǎn)”。

　　此次封裝項目擴產(chǎn)，主要是針對戶外表貼顯示屏器件、戶內(nèi)小間距顯示屏器件和照明用白光LED器件。而目前廠房裝修和產(chǎn)線改造已經(jīng)完成，該批擴產(chǎn)的設(shè)備預(yù)計將于2016年初抵達(dá)，于2016年3月前陸續(xù)購置完成、安裝調(diào)試并投產(chǎn)運行。

　　2016年4月，國星光電再次發(fā)布公告，擬投入不超過2.4億元人民幣用于公司封裝和組件項目的擴產(chǎn)。本擴產(chǎn)項目建設(shè)周期為2016年5月-2016年12月。

　　事實上，近兩年來，LED行業(yè)的大環(huán)境并不很理想，價格下降速度之快讓人大跌眼鏡，但需求量卻一直在增加。也因此，持續(xù)擴大規(guī)模以降低產(chǎn)品的平均成本是行業(yè)內(nèi)應(yīng)對這一現(xiàn)象的普遍做法。尤其是今年上半年封裝價格開始出現(xiàn)上調(diào)，更使得整個行業(yè)對未來市場的走向趨向樂觀。

　　此前，國星光電總經(jīng)理王森接受專訪時表示，無論是價格戰(zhàn)，還是細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展，都是行業(yè)發(fā)展到一定階段的必然規(guī)律。LED封裝行業(yè)正逐步走向集中，大者恒大的局面將更加明顯，對于國星來說，這無疑是一個新的發(fā)展機遇。

　　這種格局的變化意味著LED封裝行業(yè)正逐步回歸理性。經(jīng)過前幾年的價格戰(zhàn)和行業(yè)洗牌，行業(yè)正從盲目地追求低價轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅禺a(chǎn)品本身，例如技術(shù)、性能等方面，這些正是國星等大企業(yè)的優(yōu)勢所在。

　　國星光電2016年半年度報告顯示，公司2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入10.5億元，較上年同期增長16.36%;實現(xiàn)凈利潤9462.19萬元，較上年同期增長13.23%。其中，2016年上半年公司封裝業(yè)務(wù)收入9.36億元，占總收入的比重達(dá)88.94%。盡管公司綜合毛利率同比下降了0.8個百分點，但剔除芯片因素，公司封裝業(yè)務(wù)的毛利率同比已有小幅回升。

　　半年報稱，2016年上半年，LED行業(yè)在經(jīng)歷較長時間的充分競爭，部分劣勢企業(yè)及其產(chǎn)能逐步退出市場，隨著去產(chǎn)能不斷深入，行業(yè)產(chǎn)品價格降幅趨緩，行業(yè)內(nèi)跨界并購頻現(xiàn)，行業(yè)龍頭市場份額和競爭能力得到強化。國星光電的持續(xù)擴產(chǎn)，還基于其上下游的垂直整合戰(zhàn)略布局，優(yōu)化布局上游芯片(國星半導(dǎo)體+亞威朗科技)和下游照明應(yīng)用。

　　9月24日，國星光電發(fā)布公告稱，擬以自有資金1.19億元收購子公司佛山市國星半導(dǎo)體技術(shù)有限公司在外所有股權(quán)。旨在增強上游外延和芯片環(huán)節(jié)實力，打通LED全產(chǎn)業(yè)鏈。在下游照明市場開拓方面，目前，國星光電在全國擁有1000多個照明銷售渠道網(wǎng)點，8家省級運營中心，5個直營辦事處，核心經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)800余家。

　　此外，國星光電上半年進(jìn)一步開拓東南亞、美國、歐洲等市場，拓展照明流通渠道與工程渠道，加強海外市場的開發(fā)和服務(wù)，完善全球化戰(zhàn)略布局。

　　作為封裝領(lǐng)域龍頭企業(yè)，國星光電在小間距市場優(yōu)勢突出。公司起步于LED封裝，并全面布局LED產(chǎn)業(yè)鏈，涉足上游芯片、中游封裝及下游應(yīng)用各領(lǐng)域。目前，公司規(guī)模僅次于木林森和廈門信達(dá)，居國內(nèi)行業(yè)前三。

　　公司的顯示屏封裝器件以小間距產(chǎn)品為主，目前已開發(fā)小尺寸戶內(nèi)小間距高密0808/0606、戶外高防高密1921器件，實現(xiàn)了戶內(nèi)P2/戶外P4以下小間距高密顯示屏，在國內(nèi)顯示封裝領(lǐng)域保持了領(lǐng)先地位。

　　預(yù)估未來2年，室內(nèi)LED顯示屏每平方米平均使用LED數(shù)量將自2015年的6萬顆內(nèi)上升到27萬顆，預(yù)計到2021年小間距LED消耗將達(dá)1898億顆粒，年復(fù)合成長率高達(dá)46%，產(chǎn)值也有望從2016年的3億美元成長到2021年的8億美元，年復(fù)合成長率可達(dá)21%;戶外LED的消耗數(shù)量將從2015年的936億顆成長到2021年的2864億顆，年復(fù)合成長率達(dá)20%。公司有望顯著受益小間距屏市場的高增長。

　　目前，LED行業(yè)已度過最艱難的階段，國星光電作為封裝領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)，未來有望保持長期穩(wěn)定發(fā)展。