就在國慶假期來到尾巴之際，傳出了三安光電打算收購歐司朗的消息，厲害了我的哥，一下子驚到了不少國內(nèi)照明業(yè)界人士。有人因此就說，三安光電的市值也不過就幾百億，以500億人民幣收購歐司朗(注：據(jù)報道，如全面收購，歐司朗估值在72億歐元即81億美元左右)，難度可謂不少。更有人表示，這一大手筆假如屬實，則顯得木林森此前的出手相形見絀，堪稱“弱爆了”。
媒體的相關(guān)報道
德媒發(fā)聲不滿，政府態(tài)度仍有待明朗化
如上圖中某紙媒的報道中指，繼中國投資商7月份以4億歐元(約4億5000萬美元)買下了歐司朗旗下的燈具照明業(yè)務(wù)，中資收購的腳步并沒有停止，又傳出想要大手筆買下整個歐司朗企業(yè)。據(jù)了解，此前(7月27日)，木林森發(fā)布公告稱，公司與合作方共同發(fā)起設(shè)立的義務(wù)和諧明芯股權(quán)合伙企業(yè)子公司明芯光電與相關(guān)股東方簽署了股份收購協(xié)議，擬收購歐司朗旗下LEDVANCE的全部股份。
事實上，中國的金主財團近年來已多番在海外進行大肆收購，早已刺激到了多國的緊張神經(jīng)。其中，澳洲政府就曾以國家安全利益為由，阻止中國國家電網(wǎng)公司收購澳洲電網(wǎng);比利時的媒體甚至將中國投資者比作屠城的“特洛伊木馬”，此前中國美的收購德國機器人生產(chǎn)商庫卡(Kuka)，也曾經(jīng)引發(fā)柏林對尖端技術(shù)流向中國的憂慮。但相關(guān)報道指，德國經(jīng)濟部現(xiàn)在表示，不會介入企業(yè)決策。
盡管德國政府表示不會介入企業(yè)決策，但是就這次中資欲全面收購歐司朗的傳言，德國媒體仍然如鯁在喉，發(fā)出了警惕之聲。例如，德國電視一臺不滿地就以“又來了”形容報導(dǎo)?！皧W古斯堡匯報”則呼吁歐盟應(yīng)該有所行動，以阻止歐洲高科技落入中國人手中。另外，又有媒體透露，德國經(jīng)濟部長曾表示，若消息屬實德國政府將反對此一收購案。一時之間，多方說法頻出，顯得更加撲朔迷離。
誠然，對德國政府來說，歐司朗是德國指標(biāo)上市企業(yè)，出售部份股權(quán)和出售整個公司集團，在國家戰(zhàn)略上的意義是不一樣的，是否會同意或贊成批準(zhǔn)這項交易，也是未定之?dāng)?shù)。德國政府對外的態(tài)度，從德國經(jīng)濟部的消息來看，目前是否認(rèn)狀態(tài)，勢必在未來一段時間才會明朗化。
市場發(fā)展向好，收購行動對三安極具引力
據(jù)了解，歐司朗在今年7月出售了40%的銷售及1000份專利因此轉(zhuǎn)給中方，假如如今中資再把整個歐司朗企業(yè)買下來，歐司朗還擁有18000份頗具價值的專利也將收入囊中。對此，歐司朗的發(fā)言人表示，公司一直在和現(xiàn)有和潛在的投資商談判，目前并不會對某一具體談判表態(tài)。
德國《焦點》周刊透露，近期一直有不少接觸歐司朗大股東西門子洽談收購股權(quán)的廠商。如今的西門子尚擁有歐司朗17.5%的股權(quán)，因而有多家中國企業(yè)來到歐司朗前母公司西門子的慕尼黑總部投石問路。其中，除了三安光電外，金沙江創(chuàng)投基金也在內(nèi)。
據(jù) 《德國經(jīng)濟周刊》 6日報道，中國 LED 廠商三安光電或有意收購德國照明大廠歐司朗。三安光電并計劃在10月中旬前提出收購歐司朗的合約報價，將以每股約70元歐元，總計金額在約73.3億歐元的價格收購。目前傳出的收購合約報價，是三安以每股70元歐元，總金額在70億～80億歐元的價格全資進行收購。
有調(diào)查顯示，2006年到2014年期間，中國的 LED 產(chǎn)業(yè)整體市場規(guī)模從人民幣356億元增長至3，507億元，年均復(fù)合增長率高達(dá) 33%。預(yù)計2015年到2017年，LED市場規(guī)模年復(fù)合成長率依然將維持在30%以上。而且預(yù)估到2017年時，中國LED市場將達(dá)到人民幣7，485億元的規(guī)模。另外，預(yù)計到2020年時，全球LED照明市場將同樣以年平均 20.36% 的速度成長，滲透率有機會達(dá)到63.9%的水準(zhǔn)。
目前，歐司朗掌握了照明與光電科技最重要的核心技術(shù)與品牌、通路、系統(tǒng)商業(yè)知識，同時在車用LED市場也是全球車燈廠的主要供貨商。該公司2015年的營收高達(dá)55.74億歐元。而中國廈門的三安光電，則是中國目前最大的LED芯片廠商，2015年營收達(dá)人民幣48.58億元，在中國的市值達(dá)到人民幣489億元，目前帳上現(xiàn)金達(dá)人民幣68億元。
過去，三安光電已對外不斷地尋求收購標(biāo)的，甚至傳出美國LED大廠CREE也是三安收購標(biāo)的之一。但考慮到美國政府過去對于中國廠商收購多次阻擋的態(tài)度，三安將目標(biāo)轉(zhuǎn)向收購相對“容易”的歐洲企業(yè)。有業(yè)界分析師指出，對于三安光電來說，收購歐司朗絕對是一個極具吸引力的投資。此項交易將有利于提高其產(chǎn)品質(zhì)量，及擴大歐洲的市場市場占有率。
若得國家一臂之力，或可增加收購勝算
根據(jù)該公司官網(wǎng)介紹，三安光電的“背景”殊不簡單，它是國家發(fā)改委批準(zhǔn)的“國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”企業(yè)、國家科技部認(rèn)定的“半導(dǎo)體照明工程龍頭企業(yè)”，承擔(dān)國家“863”、“973”計劃等多項重大課題，并擁有國家級博士后科研工作站及國家級企業(yè)技術(shù)中心。
資料顯示，目前的三安光電的市值及營收規(guī)模都不如歐司朗，該項收購金額之龐大，也非三安光電一家上市公司能力所及，背后如有中國政府資金挹注才可能實現(xiàn)。為此有分析認(rèn)為，雖然三安目前帳上的現(xiàn)金并不足以支付這筆龐大的收購費用，但一旦透過中國國家的資助，產(chǎn)生一個資金夠大的投資團隊，或者是中國政府出面給予財務(wù)上的協(xié)助，將很大可能會幫助該公司完成這筆交易。
另一方面，對于歐司朗管理階層與員工來說，換了新東家，只是能不能接受的問題，對工作本身的影響不大。于歐司朗的股東來說，70歐元收購價格具備一定的吸引力。況且，歐司朗本身仍是賺錢的公司，股價因收購消息的激勵下，目前歐司朗的市值已經(jīng)來到了63.65億歐元。因此未來三安如果想要成功收購，勢必要付出更高的代價，對歐司朗各股東也是樂觀其成。
事實上，作為一家仍在賺錢的國際巨頭，怎么會說賣就賣呢?這也是引人疑惑的地方之一。原來，先前在2015年，歐司朗的大股東西門子集團，對于歐司朗營運與管理階層的策略方向已頗有微詞，當(dāng)時歐司朗宣布出售旗下的照明通路事業(yè)，以及品牌使用權(quán)，并在馬來西亞大舉擴充LED芯片產(chǎn)能，以及投注巨資來研發(fā)更新的LED技術(shù)。
西門子對此不滿卻不認(rèn)同，打算出清手中擁有的歐司朗持股，并且可能會賣給亞洲的投資方，因此過去一年來，西門子已經(jīng)與相當(dāng)多的私募基金以及中國投資方紛紛展開洽談。目前歐司朗的股東結(jié)構(gòu)中，西門子公司擁有17% 的股權(quán)，但西門子還有一個SiemensPensionTrustEV公司，擁有2.5%股權(quán)，泛西門子體系約掌握2成歐司朗的股權(quán)。
歐司朗其他重要的法人股東還有NorgesBankInvestmentManagement、DeutscheAsset & WealthManagementInvestmentGmbH 、CreditSuisseAG等等，包括德意志銀行、瑞士信貸、著名的私募基金B(yǎng)lackrock等重要金融公司，未來三安想全資收購歐司朗，相關(guān)的股東態(tài)度與受益很值得留意。
據(jù)稱，當(dāng)時的德國投資人是希望這家專注于照明的全球性公司，在決定擺脫其衰退的燈具業(yè)務(wù)后，能夠集中發(fā)展汽車和特種照明市場。后續(xù)的發(fā)展，歐司朗確實把燈具業(yè)務(wù)拆分賣股權(quán)給中資財團，而歐司朗集團發(fā)展以來的動向，則是繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)的LED產(chǎn)品給各界廠商，并在車用與特殊照明仍持續(xù)布局。
中資如愿順利收購，將對產(chǎn)業(yè)影響幾何?
對此，有分析指出，歐司朗的LED、OLED技術(shù)在全球處于領(lǐng)導(dǎo)地位，一旦收購成局，全球LED、OLED供應(yīng)鏈恐備戰(zhàn)。據(jù)了解，歐司朗在LED和OLED等半導(dǎo)體的技術(shù)方面至今在全球處于領(lǐng)先地位，LED產(chǎn)品的銷售額約占?xì)W司朗銷售總額的25%。目前，從部件到光管理方案，歐司朗涉足完整的LED增值鏈，并擁有8000項LED專利。
顯然，歐司朗在照明與光電領(lǐng)域的實力市場有目共睹，特別是在車用光源市場的地位也是亞洲競爭對手所無法撼動。除此之外，歐司朗在紅外線，以及激光光源產(chǎn)品的技術(shù)也很強，并且有良好的通路資源和布局完整的相關(guān)專利。
對于中國廠商來說，取得歐司朗后，除了在車用照明市場取得領(lǐng)導(dǎo)地位之外，也打開了更多進軍國際市場的可能，并完成了符合中國國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的垂直整合，一舉從上到下，通路與專利、品牌的掌握，基本上高度提升了中國LED 相關(guān)廠商在全球市場的能見度，商業(yè)能量上將超過美國、日本 LED 等廠商的規(guī)模。
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