若三安順利收購(gòu)歐司朗 將對(duì)照明產(chǎn)業(yè)影響幾何？

　　就在國(guó)慶假期來(lái)到尾巴之際，傳出了三安光電打算收購(gòu)歐司朗的消息，厲害了我的哥，一下子驚到了不少國(guó)內(nèi)照明業(yè)界人士。有人因此就說(shuō)，三安光電的市值也不過(guò)就幾百億，以500億人民幣收購(gòu)歐司朗(注：據(jù)報(bào)道，如全面收購(gòu)，歐司朗估值在72億歐元即81億美元左右)，難度可謂不少。更有人表示，這一大手筆假如屬實(shí)，則顯得木林森此前的出手相形見(jiàn)絀，堪稱“弱爆了”。

　　媒體的相關(guān)報(bào)道

　　德媒發(fā)聲不滿，政府態(tài)度仍有待明朗化

　　如上圖中某紙媒的報(bào)道中指，繼中國(guó)投資商7月份以4億歐元(約4億5000萬(wàn)美元)買下了歐司朗旗下的燈具照明業(yè)務(wù)，中資收購(gòu)的腳步并沒(méi)有停止，又傳出想要大手筆買下整個(gè)歐司朗企業(yè)。據(jù)了解，此前(7月27日)，木林森發(fā)布公告稱，公司與合作方共同發(fā)起設(shè)立的義務(wù)和諧明芯股權(quán)合伙企業(yè)子公司明芯光電與相關(guān)股東方簽署了股份收購(gòu)協(xié)議，擬收購(gòu)歐司朗旗下LEDVANCE的全部股份。

　　事實(shí)上，中國(guó)的金主財(cái)團(tuán)近年來(lái)已多番在海外進(jìn)行大肆收購(gòu)，早已刺激到了多國(guó)的緊張神經(jīng)。其中，澳洲政府就曾以國(guó)家安全利益為由，阻止中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司收購(gòu)澳洲電網(wǎng);比利時(shí)的媒體甚至將中國(guó)投資者比作屠城的“特洛伊木馬”，此前中國(guó)美的收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人生產(chǎn)商庫(kù)卡(Kuka)，也曾經(jīng)引發(fā)柏林對(duì)尖端技術(shù)流向中國(guó)的憂慮。但相關(guān)報(bào)道指，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部現(xiàn)在表示，不會(huì)介入企業(yè)決策。

　　盡管德國(guó)政府表示不會(huì)介入企業(yè)決策，但是就這次中資欲全面收購(gòu)歐司朗的傳言，德國(guó)媒體仍然如鯁在喉，發(fā)出了警惕之聲。例如，德國(guó)電視一臺(tái)不滿地就以“又來(lái)了”形容報(bào)導(dǎo)。“奧古斯堡匯報(bào)”則呼吁歐盟應(yīng)該有所行動(dòng)，以阻止歐洲高科技落入中國(guó)人手中。另外，又有媒體透露，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)曾表示，若消息屬實(shí)德國(guó)政府將反對(duì)此一收購(gòu)案。一時(shí)之間，多方說(shuō)法頻出，顯得更加撲朔迷離。

　　誠(chéng)然，對(duì)德國(guó)政府來(lái)說(shuō)，歐司朗是德國(guó)指標(biāo)上市企業(yè)，出售部份股權(quán)和出售整個(gè)公司集團(tuán)，在國(guó)家戰(zhàn)略上的意義是不一樣的，是否會(huì)同意或贊成批準(zhǔn)這項(xiàng)交易，也是未定之?dāng)?shù)。德國(guó)政府對(duì)外的態(tài)度，從德國(guó)經(jīng)濟(jì)部的消息來(lái)看，目前是否認(rèn)狀態(tài)，勢(shì)必在未來(lái)一段時(shí)間才會(huì)明朗化。

　　市場(chǎng)發(fā)展向好，收購(gòu)行動(dòng)對(duì)三安極具引力

　　據(jù)了解，歐司朗在今年7月出售了40%的銷售及1000份專利因此轉(zhuǎn)給中方，假如如今中資再把整個(gè)歐司朗企業(yè)買下來(lái)，歐司朗還擁有18000份頗具價(jià)值的專利也將收入囊中。對(duì)此，歐司朗的發(fā)言人表示，公司一直在和現(xiàn)有和潛在的投資商談判，目前并不會(huì)對(duì)某一具體談判表態(tài)。

　　德國(guó)《焦點(diǎn)》周刊透露，近期一直有不少接觸歐司朗大股東西門子洽談收購(gòu)股權(quán)的廠商。如今的西門子尚擁有歐司朗17.5%的股權(quán)，因而有多家中國(guó)企業(yè)來(lái)到歐司朗前母公司西門子的慕尼黑總部投石問(wèn)路。其中，除了三安光電外，金沙江創(chuàng)投基金也在內(nèi)。

　　據(jù) 《德國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 6日?qǐng)?bào)道，中國(guó) LED 廠商三安光電或有意收購(gòu)德國(guó)照明大廠歐司朗。三安光電并計(jì)劃在10月中旬前提出收購(gòu)歐司朗的合約報(bào)價(jià)，將以每股約70元?dú)W元，總計(jì)金額在約73.3億歐元的價(jià)格收購(gòu)。目前傳出的收購(gòu)合約報(bào)價(jià)，是三安以每股70元?dú)W元，總金額在70億～80億歐元的價(jià)格全資進(jìn)行收購(gòu)。

　　有調(diào)查顯示，2006年到2014年期間，中國(guó)的 LED 產(chǎn)業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模從人民幣356億元增長(zhǎng)至3，507億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 33%。預(yù)計(jì)2015年到2017年，LED市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合成長(zhǎng)率依然將維持在30%以上。而且預(yù)估到2017年時(shí)，中國(guó)LED市場(chǎng)將達(dá)到人民幣7，485億元的規(guī)模。另外，預(yù)計(jì)到2020年時(shí)，全球LED照明市場(chǎng)將同樣以年平均 20.36% 的速度成長(zhǎng)，滲透率有機(jī)會(huì)達(dá)到63.9%的水準(zhǔn)。

　　目前，歐司朗掌握了照明與光電科技最重要的核心技術(shù)與品牌、通路、系統(tǒng)商業(yè)知識(shí)，同時(shí)在車用LED市場(chǎng)也是全球車燈廠的主要供貨商。該公司2015年的營(yíng)收高達(dá)55.74億歐元。而中國(guó)廈門的三安光電，則是中國(guó)目前最大的LED芯片廠商，2015年?duì)I收達(dá)人民幣48.58億元，在中國(guó)的市值達(dá)到人民幣489億元，目前帳上現(xiàn)金達(dá)人民幣68億元。

　　過(guò)去，三安光電已對(duì)外不斷地尋求收購(gòu)標(biāo)的，甚至傳出美國(guó)LED大廠CREE也是三安收購(gòu)標(biāo)的之一。但考慮到美國(guó)政府過(guò)去對(duì)于中國(guó)廠商收購(gòu)多次阻擋的態(tài)度，三安將目標(biāo)轉(zhuǎn)向收購(gòu)相對(duì)“容易”的歐洲企業(yè)。有業(yè)界分析師指出，對(duì)于三安光電來(lái)說(shuō)，收購(gòu)歐司朗絕對(duì)是一個(gè)極具吸引力的投資。此項(xiàng)交易將有利于提高其產(chǎn)品質(zhì)量，及擴(kuò)大歐洲的市場(chǎng)市場(chǎng)占有率。

　　若得國(guó)家一臂之力，或可增加收購(gòu)勝算

　　根據(jù)該公司官網(wǎng)介紹，三安光電的“背景”殊不簡(jiǎn)單，它是國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的“國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”企業(yè)、國(guó)家科技部認(rèn)定的“半導(dǎo)體照明工程龍頭企業(yè)”，承擔(dān)國(guó)家“863”、“973”計(jì)劃等多項(xiàng)重大課題，并擁有國(guó)家級(jí)博士后科研工作站及國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心。

　　資料顯示，目前的三安光電的市值及營(yíng)收規(guī)模都不如歐司朗，該項(xiàng)收購(gòu)金額之龐大，也非三安光電一家上市公司能力所及，背后如有中國(guó)政府資金挹注才可能實(shí)現(xiàn)。為此有分析認(rèn)為，雖然三安目前帳上的現(xiàn)金并不足以支付這筆龐大的收購(gòu)費(fèi)用，但一旦透過(guò)中國(guó)國(guó)家的資助，產(chǎn)生一個(gè)資金夠大的投資團(tuán)隊(duì)，或者是中國(guó)政府出面給予財(cái)務(wù)上的協(xié)助，將很大可能會(huì)幫助該公司完成這筆交易。

　　另一方面，對(duì)于歐司朗管理階層與員工來(lái)說(shuō)，換了新東家，只是能不能接受的問(wèn)題，對(duì)工作本身的影響不大。于歐司朗的股東來(lái)說(shuō)，70歐元收購(gòu)價(jià)格具備一定的吸引力。況且，歐司朗本身仍是賺錢的公司，股價(jià)因收購(gòu)消息的激勵(lì)下，目前歐司朗的市值已經(jīng)來(lái)到了63.65億歐元。因此未來(lái)三安如果想要成功收購(gòu)，勢(shì)必要付出更高的代價(jià)，對(duì)歐司朗各股東也是樂(lè)觀其成。

　　事實(shí)上，作為一家仍在賺錢的國(guó)際巨頭，怎么會(huì)說(shuō)賣就賣呢?這也是引人疑惑的地方之一。原來(lái)，先前在2015年，歐司朗的大股東西門子集團(tuán)，對(duì)于歐司朗營(yíng)運(yùn)與管理階層的策略方向已頗有微詞，當(dāng)時(shí)歐司朗宣布出售旗下的照明通路事業(yè)，以及品牌使用權(quán)，并在馬來(lái)西亞大舉擴(kuò)充LED芯片產(chǎn)能，以及投注巨資來(lái)研發(fā)更新的LED技術(shù)。

　　西門子對(duì)此不滿卻不認(rèn)同，打算出清手中擁有的歐司朗持股，并且可能會(huì)賣給亞洲的投資方，因此過(guò)去一年來(lái)，西門子已經(jīng)與相當(dāng)多的私募基金以及中國(guó)投資方紛紛展開洽談。目前歐司朗的股東結(jié)構(gòu)中，西門子公司擁有17% 的股權(quán)，但西門子還有一個(gè)SiemensPensionTrustEV公司，擁有2.5%股權(quán)，泛西門子體系約掌握2成歐司朗的股權(quán)。

　　歐司朗其他重要的法人股東還有NorgesBankInvestmentManagement、DeutscheAsset & WealthManagementInvestmentGmbH 、CreditSuisseAG等等，包括德意志銀行、瑞士信貸、著名的私募基金B(yǎng)lackrock等重要金融公司，未來(lái)三安想全資收購(gòu)歐司朗，相關(guān)的股東態(tài)度與受益很值得留意。

　　據(jù)稱，當(dāng)時(shí)的德國(guó)投資人是希望這家專注于照明的全球性公司，在決定擺脫其衰退的燈具業(yè)務(wù)后，能夠集中發(fā)展汽車和特種照明市場(chǎng)。后續(xù)的發(fā)展，歐司朗確實(shí)把燈具業(yè)務(wù)拆分賣股權(quán)給中資財(cái)團(tuán)，而歐司朗集團(tuán)發(fā)展以來(lái)的動(dòng)向，則是繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)的LED產(chǎn)品給各界廠商，并在車用與特殊照明仍持續(xù)布局。

　　中資如愿順利收購(gòu)，將對(duì)產(chǎn)業(yè)影響幾何?

　　對(duì)此，有分析指出，歐司朗的LED、OLED技術(shù)在全球處于領(lǐng)導(dǎo)地位，一旦收購(gòu)成局，全球LED、OLED供應(yīng)鏈恐備戰(zhàn)。據(jù)了解，歐司朗在LED和OLED等半導(dǎo)體的技術(shù)方面至今在全球處于領(lǐng)先地位，LED產(chǎn)品的銷售額約占?xì)W司朗銷售總額的25%。目前，從部件到光管理方案，歐司朗涉足完整的LED增值鏈，并擁有8000項(xiàng)LED專利。

　　顯然，歐司朗在照明與光電領(lǐng)域的實(shí)力市場(chǎng)有目共睹，特別是在車用光源市場(chǎng)的地位也是亞洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所無(wú)法撼動(dòng)。除此之外，歐司朗在紅外線，以及激光光源產(chǎn)品的技術(shù)也很強(qiáng)，并且有良好的通路資源和布局完整的相關(guān)專利。

　　對(duì)于中國(guó)廠商來(lái)說(shuō)，取得歐司朗后，除了在車用照明市場(chǎng)取得領(lǐng)導(dǎo)地位之外，也打開了更多進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的可能，并完成了符合中國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的垂直整合，一舉從上到下，通路與專利、品牌的掌握，基本上高度提升了中國(guó)LED 相關(guān)廠商在全球市場(chǎng)的能見(jiàn)度，商業(yè)能量上將超過(guò)美國(guó)、日本 LED 等廠商的規(guī)模。