長(zhǎng)方照明是我國(guó)LED照明光源器件封裝領(lǐng)域的民營(yíng)龍頭企業(yè)之一。公司加速LED產(chǎn)業(yè)鏈整合,傳統(tǒng)主業(yè)地位堅(jiān)固;大力轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè),有望成為早幼教、國(guó)際教育龍頭,未來(lái)盈利空間可期。目前公司市值僅有69億,未來(lái)市值空間保守估計(jì)為100億,市值彈性較大。
LED產(chǎn)業(yè)鏈整合加速,打造照明產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈:長(zhǎng)方照明是我國(guó)LED照明光源器件封裝領(lǐng)域的民營(yíng)龍頭企業(yè)之一,科技力量雄厚。2015年收購(gòu)深圳康銘盛公司60%股權(quán),轉(zhuǎn)型為L(zhǎng)ED封裝和應(yīng)用制造的垂直企業(yè),產(chǎn)業(yè)鏈整合效果顯著。并出資1億元設(shè)立長(zhǎng)方金融控股有限公司,為L(zhǎng)ED主業(yè)融資,以打造照明產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。
LED照明滲透空間巨大,市場(chǎng)高增速可持續(xù):近十年,中國(guó)LED應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模年增速達(dá)37.35%,發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。2016年全球LED照明滲透率僅為31.30%,LED照明滲透空間巨大。隨著LED性價(jià)比不斷增強(qiáng)、節(jié)能環(huán)保政策趨緊,LED行業(yè)將持續(xù)位處景氣高點(diǎn),未來(lái)10年LED應(yīng)用市場(chǎng)增速有望達(dá)25%。
大力轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè),業(yè)務(wù)前景廣闊:公司擬投資1億元設(shè)立深圳前海長(zhǎng)方教育管理有限公司,并擬投資4億元設(shè)立長(zhǎng)方易德教育產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金,切入早幼教、國(guó)際教育等領(lǐng)域。2012年財(cái)政性經(jīng)費(fèi)占GDP比重僅為4.28%,大幅落后于世界平均4.7%(發(fā)達(dá)國(guó)家5.1%)水平,未來(lái)教育投入有望進(jìn)一步增加。教育是目前少有的供給遠(yuǎn)小于需求的產(chǎn)業(yè),長(zhǎng)方集團(tuán)轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè),發(fā)展空間廣闊。
教育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)浪潮迭起,早幼教高增速有望持續(xù):教育行業(yè)品牌溢價(jià)顯著,并購(gòu)浪潮迭起,并購(gòu)主要集中于教育信息化、早期教育、K12教育輔導(dǎo)等。隨著中國(guó)家庭對(duì)教育重視與日俱增,家庭教育支出占消費(fèi)性支出比例從2009年5.3%大幅提升至2015年8.0%,早幼教成為角力焦點(diǎn),2013-2015年增速高達(dá)20%。第三次嬰兒潮與二胎政策將推動(dòng)新一輪生育高峰,且中國(guó)幼兒入園率仍有大幅空間,早幼教市場(chǎng)高增速有望持續(xù)。
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