三安VS晶電，四維度實力大PK

　　作為內(nèi)地LED產(chǎn)業(yè)的“一哥”，三安光電一直飽受業(yè)界對其議論不休，主要是認(rèn)為其領(lǐng)取政府補(bǔ)貼金過多，依賴政府的經(jīng)費(fèi)而盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，造成產(chǎn)能過剩，影響整個產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)環(huán)境。甚至有人調(diào)侃，三安不過是吃干飯的，給我那么多政府補(bǔ)貼金，我能干得更好。

　　不妨拿三安光電對比一下晶元光電，三安PK晶元，看看三安是吃干飯的嗎?如果摒棄仇富心態(tài)，祛除“紅眼病”，“三安帝國”的謀略能否讓你嘆為觀止?

　　盈利PK

　　三安：從三安2010—2015年歷年報告來看，三安領(lǐng)取的政府補(bǔ)助金逐年增多，不過凈利潤也逐年增多，政府補(bǔ)助金占凈利潤的比例有所下降，近三年維持在35%。由此表明三安在政府多年的扶持下已經(jīng)逐漸成熟，盈利能力穩(wěn)步增長。

　　不過，三安年報上政府補(bǔ)助金的數(shù)值有待商榷，三安實際收到政府的經(jīng)費(fèi)大于上述數(shù)值，因為：第一，年報所指的政府補(bǔ)助金不包括與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助金;第二，近兩年，政府直接補(bǔ)貼正在逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閲匈Y產(chǎn)參股。

　　2015年6月，國家產(chǎn)業(yè)基金收購三安集團(tuán)持有的三安光電9.07%股份，成為三安光電的第二大股東，并對三安光電先后實施了多次增資或借款。

　　晶元：2015年度稅后凈損30.18億元新臺幣(折換約6.06億元人民幣)，全年營損率高達(dá)13.76%，平均毛利率巨幅滑落至0.48%。

　　背景PK

　　三安：作為內(nèi)地LED芯片行業(yè)的絕對龍頭，三安是一家想倒閉國家都不會讓其倒閉的企業(yè)，國家對其每年的補(bǔ)貼都是數(shù)億計。三安是LED行業(yè)里中國為數(shù)不多可以跟國外及臺灣競爭的企業(yè)，沒有三安，LED上游的芯片行業(yè)就有被外資完全控制的風(fēng)險。

　　不過，政府補(bǔ)貼與行政干預(yù)不是一種健康的模式，三安已具備盈利的能力，所以，政府直接補(bǔ)貼正在逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閲匈Y產(chǎn)參股。

　　目前，在三安的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，三安電子為第一股東，三安集團(tuán)為第三股東，合計36.58%股權(quán);國家產(chǎn)業(yè)基金以11.3%股權(quán)位列第二股東;其他大股東是還包括了證金，匯金，社?；鸬葒薪鹑跈C(jī)構(gòu)，合計10.7%股權(quán)，以上國有資產(chǎn)共占17%股權(quán)。

　　晶元：大陸LED企業(yè)所受到政府的優(yōu)待，常常讓臺灣的晶元覺得不公平。在競購飛利浦Lumileds時，晶元董事長李秉杰曾經(jīng)多次希望得到臺灣政府的支持，但未得到善意回應(yīng)，最后大陸的領(lǐng)投的Go scale勝出，晶元只能望洋興嘆。

　　盡管最后因為美國政府的阻擋Lumileds競購案破局，但是對晶電來說，缺乏產(chǎn)業(yè)政策的有力奧援，是面對大陸競爭對手時的最大軟肋。

　　不過，晶元也有自己的背景。當(dāng)年，石油化工專業(yè)的李秉杰機(jī)緣性地在臺灣工研院轉(zhuǎn)入光電半導(dǎo)體領(lǐng)域，又機(jī)緣性地于1996年創(chuàng)立了以工研院為技術(shù)背景的晶元光電。

　　4月，臺灣副領(lǐng)導(dǎo)人吳敦義現(xiàn)身“2016臺灣國際照明科技展”，力挺臺灣LED產(chǎn)業(yè)。此前的3月，臺灣候任領(lǐng)導(dǎo)人蔡英文針對大陸半導(dǎo)體“紅色供應(yīng)鏈”提出“國家隊?wèi)?zhàn)略”，表示臺灣要組“國家隊”力抗大陸，并擬成立“國家級”投資銀行作后盾。這些信息無疑帶給晶元不少信心。

　　不過，要指出的是，臺灣不存在“國家隊?wèi)?zhàn)略”的說法。另外，政客擅長的是造勢，而LED產(chǎn)業(yè)更需要實干。不管是晶元還是三安，如果涉及政治色彩過多，恐怕會受其所累。

　　盟友PK

　　三安：處于產(chǎn)業(yè)鏈高端的LED 芯片原材料襯底價格變化較大，晶安光電保證了三安穩(wěn)定的上游供應(yīng)體系。三安還曾經(jīng)尋求控股臺灣璨圓，雖然因為臺主管部門的阻撓，使得合作受阻，但是璨圓戲劇性地與晶元合并，使得三安也因此成了晶電的股東之一，為兩岸芯片龍頭未來潛在的合作埋下伏筆。

　　三安占有美國Luminus 100%股權(quán)及150多項專利，Luminus是三安向海外發(fā)展的重要渠道。在中游，三安與國星光電、兆馳股份、聚飛光電等有芯片采購協(xié)議。在下游，三安與珈偉股份、陽光照明等有合資公司。

　　此外，三安與奇瑞汽車合資成立的安瑞光電致力于LED 封裝與應(yīng)用、汽車照明。安瑞光電與北汽銀翔有汽車照明產(chǎn)品供應(yīng)協(xié)議。三安光電與軍工機(jī)構(gòu)上海航天電子所有芯片采購協(xié)議。三安集成、日芯光伏則分別致力于集成電路、光伏產(chǎn)業(yè)。

　　晶元：木林森是其最大客戶，據(jù)說晶元廈門工廠98%的芯片供應(yīng)給木林森;雙方還正在印度分公司與LED燈絲燈項目上合作。晶元與科銳、豐田、飛利浦等均簽署過專利交叉許可協(xié)議。晶元擁有臺灣第二大LED芯片廠璨圓作為獨立子公司。臺灣廣鎵光電對晶元而言地位也很重要。

　　晶元還控股臺積固態(tài)照明(元芯光電)。廈門立達(dá)信獲晶元授權(quán)燈絲專利。晶元在大陸設(shè)立多家子公司及持有多家LED企業(yè)的股權(quán)，形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括持有北京中科晶電、廣東晶科電子及其創(chuàng)辦者香港微晶、中山晶陽照明、惠州華瑞光電等企業(yè)的股權(quán)。

　　比較特殊的是臺灣億光與璨圓。臺灣第一封裝大廠億光，一直采用晶元的芯片，2015年出于性價比的考慮而首度采用三安的芯片，但同時表示，只有低階芯片向大陸采購，主要的芯片來源仍是晶元。

　　億光是晶元創(chuàng)立之初的投資者，在晶元合并璨圓調(diào)整股權(quán)時，億光持有晶元1.8%股權(quán)。三安因持有璨圓股權(quán)而以2.8%股權(quán)位列晶元第二股東，在這個局面下，晶元與三安共存。

　　產(chǎn)業(yè)PK

　　三安：原有約170 臺MOCVD，已全部開滿生產(chǎn);計劃增加100臺，已到達(dá)53臺，正在逐步釋放產(chǎn)能。三安擁有880多項專利。在上游，三安著眼于穩(wěn)定原材料供應(yīng)，突破專利壁壘，控制波動風(fēng)險。在中游，三安著手于與其他LED企業(yè)開展戰(zhàn)略合作，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低交易成本。

　　在下游，三安著力于直接或間接搶占市場，增強(qiáng)市場控制力。傳聞三安多次向木林森示好，但未獲合作。2014年，三安與國內(nèi)第二大封裝廠國星光電簽訂合作協(xié)議，標(biāo)志著三安基本完成在傳統(tǒng)LED產(chǎn)業(yè)鏈上的布局。

　　目前，三安積極轉(zhuǎn)型。集成電路產(chǎn)業(yè)已成為三安的重點，三安集成公司已完成首期試產(chǎn);憑著第二大股東國家產(chǎn)業(yè)基金的支持、國開行200億融資、華芯投資的25億美元，以及不久前設(shè)立的安芯產(chǎn)業(yè)基金(首期75億)等優(yōu)勢，三安集成電路的國家戰(zhàn)略地位甚至超過紫光股份。

　　三安還與軍工機(jī)構(gòu)上海航天電子所合作開發(fā)可見光通訊、車聯(lián)網(wǎng)等各種集成電路應(yīng)用領(lǐng)域。此外，三安致力于光伏產(chǎn)業(yè)，與奇瑞汽車、北汽銀翔合作汽車照明，與中科院合作植物工廠，等等。

　　晶元：在合并璨圓時，晶元本身有385臺MOCVD，璨圓有103臺;不久前南亞光電退出LED磊晶制程，將10—13臺MOCVD移轉(zhuǎn)給晶元，以上共計約500臺，晶元居全球第二大藍(lán)光LED廠和全球最大紅外光LED廠。

　　今年初晶元將其竹科篤行廠房出售，隨后啟動選擇性減產(chǎn)，今年產(chǎn)量預(yù)估減少25%。晶元擁有超過2500項專利。木林森、億光等很多LED業(yè)者認(rèn)為晶元的芯片性能與技術(shù)比三安更勝一籌，尤其是在中高端應(yīng)用上占據(jù)絕對優(yōu)勢。目前，晶元致力于LED燈絲燈、四元車用產(chǎn)品、紅外LED、UVLED等，以及積極開拓海外市場。

　　結(jié)論

　　三安不是吃干飯的，沒有辜負(fù)國家的扶持。與晶元相比，三安還有不小的差距。三安還需要繼續(xù)成長，離不開國家產(chǎn)業(yè)基金的支持。

　　成功的定義各不相同，三安與晶元各領(lǐng)風(fēng)騷?？偟膩碚f，三安側(cè)重橫向發(fā)展，攤子很大;晶元側(cè)重縱向發(fā)展，吃水很深。

　　以筆者所見，三安與晶元，與其PK，不如合作。目前三安是晶元的第二股東，兩者形成共存的局面，有合作的空間，只待合適的契機(jī)。如果三安與晶元兩大龍頭合力，內(nèi)地各大LED產(chǎn)業(yè)基地與臺灣聯(lián)動，將給世界LED產(chǎn)業(yè)帶來最美好的前景。

　　三安與晶元兩大“帝國”囊括了大多數(shù)LED企業(yè)所從事的事業(yè)。大多數(shù)LED企業(yè)都可以在三安或晶元里面尋找到符合自己領(lǐng)域的模式，并借鑒其經(jīng)驗。