海爾擬54億美元收購GE家電業(yè)務(wù) 預(yù)計今年年中完成交易

　　中國家電企業(yè)國際化再下一城。1月15日，青島海爾發(fā)布公告稱，擬通過現(xiàn)金方式向通用電氣(GE)購買其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，交易金額為54億美元。

　　預(yù)計今年年中完成交易

　　美國東部時間1月14日，青島海爾上市公司與通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購買協(xié)議》，擬通過現(xiàn)金方式向通用電氣購買其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，交易金額為54億美元。

　　本次交易標的資產(chǎn)為通用電氣所持有的家電業(yè)務(wù)資產(chǎn)，標的資產(chǎn)2014年末賬面凈額為18.40億美元(未經(jīng)審計)。公告稱，本次交易將通過自有資金和并購貸款的方式來完成，初步估計并購貸款的金額約為交易對價的60%。

　　海爾集團旗下有兩大上市公司青島海爾和海爾電器。公告稱，將由海爾集團控股41%的青島海爾整合通用電氣的家電業(yè)務(wù)。作為其拓展全球業(yè)務(wù)的一部分，青島海爾2015年6月整合了海爾集團的海外業(yè)務(wù)。

　　海爾集團董事局主席、首席執(zhí)行官張瑞敏表示：這是雙方戰(zhàn)略合作的新起點，相信雙方的全面戰(zhàn)略合作必將為兩家公司的利益攸關(guān)方帶來更高的價值，并讓海爾和通用電氣品牌在協(xié)同中增值。

　　通用電氣首席執(zhí)行官杰夫·伊梅爾特表示：美國是海爾擴大制造規(guī)模和進一步投資的重點。很高興向海爾出售我們的家電業(yè)務(wù)，并推出這一新的合作伙伴關(guān)系。

　　目前該收購還未完成。海爾表示，尚需通過股東大會審議、完成中國發(fā)改委備案、通過美國等國反壟斷審核等程序。通用電氣表示，交易完成時間預(yù)定在2016年年中。

　　“大量高端市場用戶對海爾尤為重要”

　　GE家電業(yè)務(wù)在美國發(fā)展有百年歷史，備受美國當?shù)赜脩舻恼J可。在歐美市場，GE、惠而浦、博世等家電品牌長期霸占中高端市場，這恰是中國企業(yè)最難攻下的領(lǐng)地。

　　“拿下它意味著就拿下了它的研發(fā)、渠道、產(chǎn)品、品牌，更重要的是它擁有大量高端市場的用戶，這對于極力拓展國際化的海爾而言，尤為重要”，中國電子商會副秘書長陸刃波說。

　　陸刃波給海爾收購GE家電業(yè)務(wù)的評價是，“比聯(lián)想收購IBM的意義還要大，能全面加速海爾的國際化進程”。

　　根據(jù)資料，GE家電業(yè)務(wù)在美國5個州擁有9家工廠，并擁有物流和分銷能力，以及美國市場強大的零售網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。2014年，企業(yè)收入達到59億美元和約4億美元息稅折舊攤銷前利潤。這些都是令中國企業(yè)垂涎的優(yōu)勢。

　　青島海爾股份有限公司董事長梁海山也提到，青島海爾和通用電氣家電業(yè)務(wù)在品牌、市場、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈和質(zhì)量管理領(lǐng)域高度互補。雙方的合作將進一步提升海爾和通用電氣的品牌。通用電氣家電經(jīng)驗豐富的成功管理團隊將繼續(xù)負責業(yè)務(wù)的運營方向，并參與董事會工作。

　　追問1 為什么要進行海外收購?

　　海爾之前，還有大批中國企業(yè)出海覓食，尋求收購標的。

　　早在2004年，TCL收購了湯姆遜的全球彩電業(yè)務(wù)，同年收購了歐洲手機制造商阿爾卡特朗訊;2011年，海爾也在日本收購了三洋。去年6月，創(chuàng)維正式收購德國老牌電視機制造商美茲的TV業(yè)務(wù)，同年8月初，海信正式對外宣布以2370萬美元收購夏普墨西哥彩電工廠和夏普電視美洲地區(qū)(巴西除外)五年品牌使用權(quán)。

　　家電產(chǎn)業(yè)專家梁振鵬說，中國企業(yè)此前對歐美市場的突破主要靠兩種方式，一種是代工貼牌，一種是自主品牌進駐，而自主品牌雖已進入歐美，但至今影響力都微乎其微。通過收購來打開歐美中高端市場，于中國企業(yè)而言，是最有效的捷徑。

　　與此同時，國內(nèi)市場高速增長的時代已經(jīng)一去不返，近兩年增長尤其緩慢，甚至出現(xiàn)同比負增長的困境。中國市場的整體盤子在變小，就要進行侵蝕性增長，行業(yè)競爭異常激烈，導(dǎo)致利潤急速下滑。

　　“相比之下，海外市場更廣闊，更理性，歐美市場即使有價格戰(zhàn)，但也會有一定底線，不至于像中國家電市場如此兇猛”，梁振鵬說，所以不少企業(yè)紛紛走出國門謀求更廣闊的市場。

　　從中國家電近20年的國際化發(fā)展路徑來看，中國家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走過了業(yè)務(wù)出貨和產(chǎn)品出海的階段，到了品牌出海的時候。家電企業(yè)瘋狂海外并購的背后，意味著中國家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的全面升級。(李媛)

　　追問2 54億美元值不值?

　　本次海爾競購GE家電業(yè)務(wù)的交易金額為54億美元，相比一年前伊萊克斯的出價高出近20億美元，對于GE而言顯然是筆劃算的買賣。

　　2014年9月，GE曾以33億美元的高價將家電業(yè)務(wù)銷售給伊萊克斯。當時，通用電氣和伊萊克斯公司共同宣布，該交易獲得雙方董事會的批準，并預(yù)計到2015年完成各種交易手續(xù)。但就在2015年的最后一個月，因為美國司法部反對，這項收購協(xié)議告吹。

　　此后，GE一直在為該業(yè)務(wù)尋找買家，以繼續(xù)其資產(chǎn)調(diào)整計劃。此前GE已經(jīng)開啟剝離金融資產(chǎn)的計劃，簽署了約1260億美元的資產(chǎn)變賣協(xié)議，同時還于去年11月以97億歐元購得阿爾斯通電力和電網(wǎng)業(yè)務(wù)。本周，GE宣布了在歐洲裁員6500人，以實現(xiàn)整合阿爾斯通電力和電網(wǎng)業(yè)務(wù)后縮減開支的目標。

　　對海爾而言，雖然價高，但也算是物有所值。梁振鵬說，不靠收購，海爾很難完成國際化的全面拓展。

　　“此前曾傳出三星、LG、美的也參與競購，激烈競爭可能是推高競購價的最主要原因。而相比三星、LG已經(jīng)在歐美中高端市場打開了局面，海爾的迫切性顯然更強，且相比美的，海爾多年來一直采用外延式收購策略進行國際化拓展，所以海爾此次是志在必得”，梁振鵬說。

　　2014年，青島海爾全年實現(xiàn)收入887.75億元，同比增長2.51%，實現(xiàn)歸母凈利潤49.92億元，同比增長19.59%。照此計算，海爾買下GE家電業(yè)務(wù)，要花費近4成的營收。