歐司朗執(zhí)行大筆回收股 仍看好LED產(chǎn)業(yè)未來

　　執(zhí)行庫藏股 預計2016年開始買回近10%股票

　　11月10日，歐司朗監(jiān)查委員會通過管理委員會的提案，將執(zhí)行大筆庫藏股。此次買回股票將會在2016會計年度第一季啟動，將會在12至18個月內(nèi)完成執(zhí)行。預計花費5億歐元(合34.2955億元)，總計約買回9.81%股份。管理委員會對于購回庫藏股的用途不設(shè)限。此次執(zhí)行庫藏股將會完成擬發(fā)股息每股0.9歐元(合6.17元)，于2016年2月的年度股東大會釋出。

　　財務(wù)長克勞斯?帕薩(Klaus Patzak)表示：“接續(xù)公司對員工的重視所宣布的退休金計畫等事宜，本次執(zhí)行庫藏股是我們對于股東的福利所做的堅持，這也都是歐司朗的一貫政策。”

　　歐司朗2015會計年度財務(wù)報告

　　2015會計年度于9月結(jié)束，歐司朗的稅前息前折舊前攤銷前利潤(EBITA，以下簡稱稅前息前利潤)除去特殊項目上升，同比去年增加26%，達5.67億歐元(合38.89億元)，利潤來到10.2%。

　　節(jié)省成本、有利匯率和組織簡化都對收益增加有幫助。資料顯示盡管有高轉(zhuǎn)換成本，稅前息前利潤(EBITA)達5.3%，且凈利減少至1.71億歐元(合11.7億元)。

　　同時，營收上升8%，幾乎達56億歐元(合384億元)。在可比較期間，例如產(chǎn)品和有利匯率效益，營收幾乎維持穩(wěn)定，僅稍微下降大約1%。根據(jù)目前的公司結(jié)構(gòu)，歐司朗預計在可比較其間，2016會計年度的收益將會比2015會計年度略微降低。由于受到歐司朗旗下的白光LED“Diamond”產(chǎn)品研發(fā)，和其他成長計畫影響，調(diào)整后稅前息前利潤可能會大幅低于2015會計年度。相反地，售出佛山照明股份的帳面金額增加，可望大幅提升凈利。歐司朗也確認在股東大會上，2015會計年度的擬發(fā)股息為每股0.9歐元(合6.17元)。而2016會計年度，歐司朗也預計釋出擬發(fā)股息每股0.9歐元(合6.17元)。

　　在瞬息萬變的市場中，歐司朗持續(xù)的適應(yīng)產(chǎn)業(yè)，系統(tǒng)化調(diào)整公司運行，近年來成功讓公司踏上獲利穩(wěn)途。歐司朗最大刀闊斧的改變之一就是在2015會計年度著手將燈具事業(yè)分拆出去。這個改變牽涉到組織獨立的設(shè)定，影響范圍為營收20億歐元(合137億元)、18間工廠共計約11，000人。除此之外，歐司朗也重整公司策略決定的流程、改善效率并提升彈性，進行組織瘦身。

　　在這樣與中央管理解套的結(jié)構(gòu)下，單一事業(yè)群被視為“全球性新創(chuàng)公司”，必須全面對所屬事業(yè)的發(fā)展、生產(chǎn)和銷售負責。

　　歐司朗執(zhí)行長歐拉夫?柏爾林(Olaf Berlien)表示：“歐司朗在2015會計年度的優(yōu)異表現(xiàn)來自於公司近年來適時調(diào)整營運策略。我們現(xiàn)在正致力于提高成長幅度，白光LED“Diamond”產(chǎn)品的研發(fā)目的不只在於鞏固公司目前領(lǐng)導地位，也務(wù)求擴展應(yīng)用范圍，成為產(chǎn)業(yè)的高科技照明事業(yè)先驅(qū)。我們也希望能因此大幅提升我們在大型一般LED照明的市場地位。”

　　4Q’15歐司朗整體表現(xiàn)

　　在第四季，歐司朗的同比營收上升7%，來到14.3億歐元(合98億元)。但是在此期間傳統(tǒng)燈具事業(yè)卻下降2%。受益于產(chǎn)能提升，調(diào)整后稅前息前利潤增加超過9.5%。LED燈具及解決方案占第四季燈具營收的46%，相較去年所占39%，上升7%。

　　歐司朗第四季營運部門財務(wù)報告

　　歐司朗光電半導體(OS)營運部門第四季同比營收上升5%。主要營收來自車用和工業(yè)照明。稅前息前利潤也達到很理想的19.2%。

　　特殊照明(SP)中的車用照明和顯示器/光學單位，由于LED產(chǎn)品持續(xù)的龐大需求，營收也上升5%。相對的，特殊照明以外的稅前息前利潤卻下降11.5%。這樣的結(jié)果是由於車用照明事業(yè)和LED照明燈具研發(fā)新品所耗費的成本所致。

　　照明解決方案和系統(tǒng)事業(yè)(LSS)由LED模組和LED驅(qū)動器等元件所組成，另外還有燈具、解決方案和服務(wù)等。由于數(shù)位系統(tǒng)的成長，至個事業(yè)群的營收較去年第四季同期相比，上升2%。調(diào)整後的稅前息前利潤也提高0.4%。

　　燈具事業(yè)包含一般照明事業(yè)。由于傳統(tǒng)燈具需求持續(xù)下降，現(xiàn)階段燈具在可比較期間的營收于第四季下跌8%。燈具的調(diào)整后稅前息前利潤為4.7%。自由現(xiàn)金流達6，300萬歐元(合2057.73萬元)，為第三季財報中最好看的數(shù)字。

　　2016會計年度預測

　　以下的展望主要針對公司目前結(jié)構(gòu)，因此也包含一般照明事業(yè)。以2016會計年度而言，決策委員會預期營收會較2015年同期稍微下滑。而稅前息前利潤則會大幅低於2015會計年度，會增加成本的原因，主要是因為白光LED“Diamond”產(chǎn)品的研發(fā)、相關(guān)成長計畫以及分拆一般照明燈具事業(yè)的結(jié)構(gòu)因素，以及該公司持續(xù)的改善與轉(zhuǎn)變。相對的，歐司朗管理階層面對未來出售佛山股份後的現(xiàn)金帳面增加，期望凈利及資本利潤的報酬，能夠因此大幅提升。由於資本使用報酬率(ROCE)的大幅增加以及如退休金專案等特殊專案的產(chǎn)生，自由現(xiàn)金流可能會降至低或中等標準，造成至少高達數(shù)億歐元(至少6.8億元)的金額缺口，未來會再予以彌補。

　　決策委員會對于歐司朗的中長期展望抱持樂觀態(tài)度，因此預計在2016會計年度也一樣能達成擬發(fā)股息每股0.9歐元(合6.17元)的目標。