盤(pán)點(diǎn)2015年LED顯示屏行業(yè)資本并購(gòu)案

　　從今年年初開(kāi)始，許多的LED顯示屏行業(yè)人士可明顯的看到，目前LED顯示屏行業(yè)正在悄然發(fā)生深刻的轉(zhuǎn)變，第一階段的粗放競(jìng)爭(zhēng)逐漸向第二階段資本、技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)，主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)集中度越來(lái)越高，中低水平企業(yè)逐漸退出市場(chǎng)，大企業(yè)逐漸開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng)的趨勢(shì)。

　　而在這樣的趨勢(shì)下，一種反差現(xiàn)象卻出現(xiàn)在我們的面前：LED顯示屏行業(yè)處在一種前期的資本狂歡中，大企業(yè)享受在一個(gè)資本并購(gòu)的盛宴里“無(wú)法自拔”，中小企業(yè)則在“跑路門(mén)”陰影揮之不去。在并購(gòu)盛宴里，LED顯示屏行業(yè)真是一番欣欣向榮之景嗎?

　　通過(guò)對(duì)今年“LED并購(gòu)潮”現(xiàn)象的關(guān)注，外界往往會(huì)產(chǎn)生的一種“假象”：即當(dāng)前LED行業(yè)形勢(shì)一片大好，欣欣向榮，興旺發(fā)展，引發(fā)資本的“狂歡”，各大LED顯示屏企業(yè)趕上大好的發(fā)展商機(jī)，甚至還反映著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)朝氣蓬勃的活力。而事實(shí)上，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣偏冷，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，投資與消費(fèi)需求乏力的大環(huán)境下，受此影響的LED顯示屏行業(yè)，同樣面對(duì)著市場(chǎng)需求偏弱，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，比起以往，總體市場(chǎng)行情相對(duì)冷清不少，LED顯示屏行業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商面臨巨大的困難和壓力。

　　此外，由于LED產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)作為一大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)倍受看好，過(guò)多的企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)，使得LED顯示屏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)混亂而激烈，市場(chǎng)利潤(rùn)不斷攤薄，逐步走向微利時(shí)代。

　　從目前的行業(yè)現(xiàn)象看，經(jīng)濟(jì)下行，資本狂歡卻愈發(fā)瘋狂，這是為何?眾所周知，LED產(chǎn)品同質(zhì)化較高且行業(yè)進(jìn)入壁壘較低，因此很難通過(guò)差異化發(fā)展達(dá)到迅速擴(kuò)張的目的。所以，以并購(gòu)為主的外延式增長(zhǎng)將成為該類型行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，擁有資金、技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　不可置否，企業(yè)通過(guò)資本并購(gòu)，往往對(duì)于并購(gòu)的結(jié)果寄予厚望，但是并購(gòu)并不意味著1+1>2。2015年LED顯示屏行業(yè)資本并購(gòu)盛行，讓更多的也業(yè)內(nèi)人士看到一些企業(yè)逐步壯大起來(lái)，但并購(gòu)真如企業(yè)的預(yù)期般完美還是處在一種“虛胖”狀態(tài)，仍需時(shí)間去檢驗(yàn)。

　　我們并不去否定并購(gòu)，但是我們也許謹(jǐn)防企業(yè)并購(gòu)如氣球般外部膨脹，逐漸壯大的表象背后如若沒(méi)有實(shí)體支撐，一針擊破，那么在瘋狂并購(gòu)的之后將會(huì)迎來(lái)更為慘烈的挫敗。

　　下面一起來(lái)回顧一下2015年LED顯示屏行業(yè)資本并購(gòu)案例……

　　1、利亞德擬8.9億收購(gòu)勵(lì)豐文化金立翔布局文化傳媒

　　1月4日晚間發(fā)布重組預(yù)案，利亞德擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)廣州勵(lì)豐文化科技股份有限公司和北京金立翔藝彩科技股份有限公司各100%股份，交易金額合計(jì)約8.9億元，并募集配套資金。

　　公告顯示，勵(lì)豐文化聚焦文化科技產(chǎn)業(yè)，致力于為數(shù)字文化體驗(yàn)及新興文化旅游等文化產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)提供概念策劃、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、文化演藝設(shè)備系統(tǒng)集成及整體解決方案服務(wù)，并長(zhǎng)期從事高端文化演藝設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。而金立翔是為文化演藝視效提供創(chuàng)意、設(shè)計(jì)、視效設(shè)備及技術(shù)的綜合服務(wù)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為文藝演出、電視綜藝節(jié)目、會(huì)展及其他各類舞臺(tái)活動(dòng)提供基于LED技術(shù)的舞臺(tái)視覺(jué)效果工程技術(shù)服務(wù)。

　　利亞德表示，此次交易有助于增強(qiáng)公司市場(chǎng)拓展能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有利于豐富公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，同時(shí)使得公司可以提前布局市場(chǎng)前景廣闊的文化傳媒領(lǐng)域，符合公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略及股東利益。

　　2、艾比森收購(gòu)?fù)固┛诉M(jìn)軍創(chuàng)意顯示

　　2015年1月9日艾比森擬以自有資金收購(gòu)深圳市威斯泰克光電技術(shù)有限公司的部分股權(quán)。公司以人民幣2400萬(wàn)元的對(duì)價(jià)收購(gòu)?fù)固┛?0%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅緦⒊钟型固┛?0%的股權(quán)，鐘再柏持有威斯泰克40%的股權(quán)，威斯泰克成為公司的控股子公司。

　　威斯泰克主要從事舞臺(tái)租賃及創(chuàng)意LED顯示屏的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，公司產(chǎn)品以輕、薄、通透、快速拆裝為最大特點(diǎn)，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念原創(chuàng)性極強(qiáng)且處于行業(yè)領(lǐng)先地位，威斯泰克產(chǎn)品已成功用于中國(guó)中央電視臺(tái)、2008年北京奧運(yùn)會(huì)、2010年上海世博會(huì)美國(guó)館和俄羅斯館等重大項(xiàng)目中。威斯泰克產(chǎn)品以外銷為主，遠(yuǎn)銷幾十個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　艾比森表示，公司收購(gòu)?fù)固┛撕?，能夠快速的完善舞臺(tái)租賃及創(chuàng)意顯示領(lǐng)域的產(chǎn)品線和解決方案，并對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)品形成互補(bǔ)作用，兩者的結(jié)合有利于促進(jìn)公司現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售，更好的滿足客戶需求.

　　3、奧拓電子擬2.5億收購(gòu)千百輝提升LED照明業(yè)務(wù)規(guī)模

　　奧拓電子6月15日晚間披露了資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購(gòu)買(mǎi)沈永健、周維君、王亞偉、羅曉珊、中照龍騰、漢華源投資持有的千百輝合計(jì)100%股權(quán)，共支付交易對(duì)價(jià)2.5億元。其中，擬以19.15元/股非公開(kāi)發(fā)行979.11萬(wàn)股，并支付現(xiàn)金6250萬(wàn)元。

　　千百輝是國(guó)內(nèi)知名的照明工程行業(yè)綜合解決方案提供商，主要從事城市景觀照明工程施工及與之相關(guān)的景觀照明工程的整體規(guī)劃與設(shè)計(jì)、照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，是一家集照明產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、照明工程設(shè)計(jì)、施工、服務(wù)于一體的專業(yè)照明工程企業(yè)。

　　公司表示，通過(guò)本次交易，公司LED照明業(yè)務(wù)規(guī)模將不斷提升，公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將得到調(diào)整和優(yōu)化，從而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。公司和千百輝的主要下游客戶具有交叉性和相似性，本次交易后，公司與千百輝將利用對(duì)方的客戶與渠道資源，通過(guò)交叉銷售的資源整合模式，實(shí)現(xiàn)雙方業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

　　4、雷曼光電全面布局體育產(chǎn)業(yè)收購(gòu)瑞士盈方體育成點(diǎn)睛之筆

　　7月30日晚間，雷曼光電公告稱，公司實(shí)際控制人李漫鐵擬通過(guò)在香港設(shè)立的控股公司，出資不超過(guò)2500萬(wàn)歐元與其他投資者共同參與瑞士盈方體育傳媒集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“瑞士盈方集團(tuán)”)的股權(quán)投資。

　　瑞士盈方體育傳媒集團(tuán)是全球最大的體育電視內(nèi)容制作及轉(zhuǎn)播公司，在世界杯和冬奧會(huì)兩項(xiàng)世界級(jí)大賽上擁有強(qiáng)大的資源優(yōu)勢(shì)，此次收購(gòu)或?qū)⒅苯又Ρ本埣铱谂e辦2022年冬奧會(huì)，并有望成為中國(guó)申辦2026年世界杯的契機(jī)。盈方集團(tuán)一直手握世界杯最大的一塊蛋糕——大部分電視轉(zhuǎn)播權(quán)。數(shù)據(jù)顯示，近兩屆世界杯轉(zhuǎn)播收益分別為15億和9.7億歐元。

　　而此次雷曼光電控股股東對(duì)盈方的投資具有深遠(yuǎn)意義：(1)國(guó)際化邁出重要一步，從為海外賽事提供高科技LED裝備，到借助投資盈方，與國(guó)際體育機(jī)構(gòu)建立關(guān)系，未來(lái)將有機(jī)會(huì)參與國(guó)際體育市場(chǎng);(2)盈方的專業(yè)能力與公司掌握的資源形成互補(bǔ)，將幫助公司將體育資源更好地營(yíng)銷和變現(xiàn);(3)盈方具備優(yōu)勢(shì)的足球和冰雪項(xiàng)目，也是在中國(guó)具有巨大發(fā)展空間和政策積極鼓勵(lì)的兩大主線。

　　5、洲明科技增資世紀(jì)鼎元拓展海外LED改造項(xiàng)目

　　9月14日，洲明科技發(fā)布公告，公司擬以自有資金277.78萬(wàn)元對(duì)北京世紀(jì)鼎元投資有限公司進(jìn)行增資，投資完成后，公司將持有世紀(jì)鼎元10%股權(quán)。

　　洲明科技表示，世紀(jì)鼎元是專門(mén)為匈牙利國(guó)家公共照明改造項(xiàng)目而設(shè)立的投資公司，此次對(duì)世紀(jì)鼎元增資擴(kuò)股，是洲明科技LED照明海外業(yè)務(wù)和合同能源管理EMC業(yè)務(wù)進(jìn)軍海外市場(chǎng)的重要試點(diǎn)。此外還將為公司增創(chuàng)收益，助力公司在海外照明等領(lǐng)域打下良好基礎(chǔ)。

　　洲明科技公告顯示，此次增資的世紀(jì)鼎元是專為匈牙利國(guó)家公共照明改造項(xiàng)目而設(shè)立的投資公司，其于2014年與中航國(guó)際新能源發(fā)展有限公司及通泰控股集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立了中航通泰(香港)投資有限公司。中航通泰目前已與德國(guó)意昂集團(tuán)匈牙利分公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，中航通泰將與德國(guó)意昂集團(tuán)對(duì)匈牙利的市政路燈進(jìn)行LED改造。記者致電洲明科技董秘辦咨詢相關(guān)事宜，洲明科技董秘徐朋表示，公司通過(guò)此次合作一方面可通過(guò)參股世紀(jì)鼎元獲得投資收益，另一方面通過(guò)為匈牙利市政節(jié)能改造項(xiàng)目提供產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入。

　　6、雷曼股份收購(gòu)?fù)叵砜萍继嵘驹贚ED照明領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力

　　雷曼股份于10月8日下午宣布，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組審核委員會(huì)無(wú)條件通過(guò)。此事項(xiàng)為雷曼股份通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金結(jié)合方式購(gòu)買(mǎi)柯志鵬、洪茂良和孫晉雄等三位自然人股東合計(jì)持有的拓享科技100%的股權(quán)，交易作價(jià)為23,000.00萬(wàn)元，其中約70%的對(duì)價(jià)以發(fā)行股份的方式支付，約30%的對(duì)價(jià)以現(xiàn)金方式支付。

　　深圳市拓享科技有限公司是一家集LED產(chǎn)品應(yīng)用研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高科技公司，主要產(chǎn)品為L(zhǎng)ED燈管、LED面板燈、LED泛光燈、LED筒燈等四大類產(chǎn)品，主要應(yīng)用于室內(nèi)商業(yè)照明，約80%為出口銷售，約20%為國(guó)內(nèi)銷售，目前產(chǎn)品出口地區(qū)主要為歐洲和美洲。拓享科技已在LED照明燈具領(lǐng)域建立了良好的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，穩(wěn)定的銷售渠道，在LED照明領(lǐng)域具有較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　此次收購(gòu)后，雷曼股份將在以LED顯示屏為主的原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，迅速提升公司在LED照明領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。而拓享科技成為上市公司——雷曼股份全資子公司，依托上市公司積累的管理經(jīng)驗(yàn)以及資金、品牌、管理等方面支持，LED照明產(chǎn)品業(yè)務(wù)將得到顯著增強(qiáng)，有利于進(jìn)一步提升拓享科技LED照明領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力。

　　7、“LED與廣告媒體”并駕齊驅(qū)聯(lián)建光電擬20億豪購(gòu)四傳媒企業(yè)

　　10月10日消息，深圳市聯(lián)建光電股份有限公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組延期復(fù)牌暨進(jìn)展公告，公告稱聯(lián)建光電擬投資20億收購(gòu)四家企業(yè)。

　　其中，標(biāo)的公司之一主要為企業(yè)提供搜索引擎廣告的解決方案與效果服務(wù)的公司;標(biāo)的公司之二為以戶外媒體資源為主的媒體運(yùn)營(yíng)商;標(biāo)的公司之三為向客戶提供一站式的戶外廣告投放解決方案、開(kāi)展廣告代理發(fā)布服務(wù)的公司;標(biāo)的公司之四為從事活動(dòng)傳播的創(chuàng)意策劃和執(zhí)行管理業(yè)務(wù)的公司。經(jīng)過(guò)與各標(biāo)的資產(chǎn)方的初步協(xié)商，標(biāo)的資產(chǎn)交易對(duì)價(jià)初步確定為總計(jì)約20億元。

　　8、利亞德擬定增近20億收購(gòu)PLANAR公司

　　利亞德10月23日晚間公告，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.2億股，募集資金總額不超過(guò)19.8億元，其中10億元擬用于收購(gòu)PLANAR公司100%股權(quán)。

　　PLANAR公司是一家包括DLP背投、拼接LCD及LED顯示在內(nèi)的全品類顯示產(chǎn)品解決方案及高端家庭影院供應(yīng)商，在國(guó)際尤其是北美市場(chǎng)擁有較高的聲譽(yù)和市場(chǎng)占有率。公司通過(guò)并購(gòu)PLANAR公司一方面實(shí)現(xiàn)對(duì)電子專業(yè)顯示行業(yè)主流顯示技術(shù)下的產(chǎn)品全線覆蓋，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域也將由傳統(tǒng)工商業(yè)延伸至高端家庭影院等民用領(lǐng)域;另一方面快速構(gòu)建了全球化運(yùn)作平臺(tái)，PLANAR公司全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌影響力將極大的推動(dòng)公司全球化企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　9、總結(jié)

　　我們希望LED顯示屏并購(gòu)潮的興起，不要“虛有其表”，而要“秀外慧中”，讓整個(gè)行業(yè)借著資本力量的揮舞，加速著產(chǎn)業(yè)的整合，加速企業(yè)間的優(yōu)勝劣汰，各大型企業(yè)順勢(shì)建立和完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，不斷提升研發(fā)技術(shù)、生產(chǎn)制造、市場(chǎng)渠道、市場(chǎng)營(yíng)銷、品牌推廣等方面競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和優(yōu)勢(shì)，形成規(guī)模和實(shí)力超強(qiáng)的LED顯示屏企業(yè)集團(tuán)，推動(dòng)整個(gè)LED顯示屏行業(yè)不斷欣欣向榮。