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              LED創(chuàng)新:小企業(yè)有心無力,大企業(yè)有力無心,怎么辦?

              2015/10/26 11:18:45 作者: 來源:新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略智庫
              摘要:廣東國民創(chuàng)新投資管理有限公司董事長彭星國以《創(chuàng)新基金是LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路》為主題,日前在一行業(yè)會議上做了演講。他指出,LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度很快,近幾年甚至達到30%的增長率,雖然表面風光,但非議也較多。

               廣東國民創(chuàng)新投資管理有限公司董事長彭星國

                廣東國民創(chuàng)新投資管理有限公司董事長彭星國以《創(chuàng)新基金是LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路》為主題,日前在一行業(yè)會議上做了演講。他指出,LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度很快,近幾年甚至達到30%的增長率,雖然表面風光,但非議也較多。

                他首先整體介紹了LED照明行業(yè)上市情況,根據(jù)2014年底的資料顯示,上市企業(yè)有45家,其中主板上市14家、中小板上市13家、創(chuàng)業(yè)板上市18家??偸兄?444億元,45家企業(yè)平均下來每家約100億元??傎Y產(chǎn)是2200億元,平均約50億元??偸杖?42億元,平均約21億元。凈利潤總額:85億元,平均不足2億元。彭星國表示,事實上在這85億的凈利潤中,也被三、兩個行業(yè)里的“大頭”企業(yè)瓜分得差不多了。他直言感嘆,“平均銷售凈利潤率9%,還能叫新興行業(yè)嗎?上市公司是一個行業(yè)的標桿企業(yè),按道理應該比這個數(shù)值高出許多才對,9%是很可笑的,所以做產(chǎn)業(yè)的人士都覺得這是個不值得干的行業(yè)?!?/p>

                他繼而指出,LED照明行業(yè)上市企業(yè)的總資產(chǎn)收益率是3.8%,市盈率53倍,“53倍的概念,就是按照當前的收益,要等53年時間所購買的股票才能收回投入的資金。這是最耀眼的一批LED企業(yè)、代表企業(yè)、標桿性企業(yè)的狀況,標桿企業(yè)以外的狀況就更加堪憂。這是值得再去思考的問題?!?/p>

                彭星國接著展示了LED照明行業(yè)的另一組特征數(shù)據(jù),其中上、中、下游的收入比例是4:16:80,上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈的凈利潤比例是70:20:10。他說“這組數(shù)據(jù)說明了80%的企業(yè)得到10%的利潤,一般以‘二八原則’,應該是80%的企業(yè)取得20%的利潤,那基本上就是平均數(shù)。當80%的企業(yè)只取得10%的利潤,這行業(yè)還怎么干得下去?個別優(yōu)秀的企業(yè)是能夠以4%的收入取得70%的利潤值,但那是寥寥無幾。現(xiàn)在大家都在想,要怎么做這個行業(yè),但我認為比路子怎么做重要,而要擺脫這種困境,比起有哪些路子,怎樣走這條路子,才更有意義?!?/p>

                數(shù)據(jù)顯示,LED照明行業(yè)上市公司的市值最大約600億元,最小約6億元;資產(chǎn)最大約300億元,最小6億元;收入最大的不足100億元,即使達到100億的都不是LED企業(yè),而是半導體或其他芯片企業(yè);最小是不足2個億元;凈利潤最大是約15億元,最小虧損超過3億元。

                根據(jù)以上的分析數(shù)據(jù),彭星國結(jié)合行業(yè)的看法認為,LED行業(yè)存在如下問題:從市值、資產(chǎn)、收入來看,企業(yè)規(guī)模偏小;企業(yè)盈利能力偏弱,凈利潤率與平均利潤率都太低;產(chǎn)業(yè)鏈間及企業(yè)間發(fā)展極不平衡;創(chuàng)新能力及可持續(xù)發(fā)展能力顯著不足,從資產(chǎn)收益率等等可以看出問題十分嚴峻;生產(chǎn)成本偏高,尤其上中游的產(chǎn)品價格,一般工業(yè)制造生產(chǎn)連器件材料的成本在30%上下比較好,部分行業(yè)是20%多,但LED行業(yè)統(tǒng)計結(jié)果是50%左右,就配件、組件就達到50%;同質(zhì)化競爭太激烈,都做同一類的燈,都是五金加工廠;品牌過多以及行業(yè)標準缺失。

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                彭星國表示,問題還遠不止這些。問題就擺在眼前,但行業(yè)也要發(fā)展,也有他的走向。走向方面的問題,行業(yè)中人已做出很多的思考,包括在上游,價格戰(zhàn)逐漸轉(zhuǎn)為技術(shù)戰(zhàn)。如果沒有上游競爭力,就根本進不到上游;在中游,照明市場增長帶動封裝規(guī)?;?。中游規(guī)?;a(chǎn),也是非常重要的,現(xiàn)在LED行業(yè)擁有30%以上的市場增長力;在下游,高中低端產(chǎn)品定位明確。下游就靠品牌、靠定位、靠搞特色化、差異化。此外,國產(chǎn)MOCVD也在蓄力待發(fā)。行業(yè)洗牌、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、企業(yè)做強做大同樣勢在必行。

                要沿著這個趨勢而行,出路又在哪里?彭星國認為就在于“創(chuàng)新”二字。體會到創(chuàng)新是唯一的出路,是基于這幾年來他的一些實操投資心得。他表示,六、七年前就開始在LED行業(yè)做投資,感覺到中小企業(yè)想創(chuàng)新,卻有心無力。他以五、六年前開始投資的廣州奧迪通用照明有限公司為例,“從家族燈具設計的公司,轉(zhuǎn)變成有高新技術(shù)含量的LED領(lǐng)頭企業(yè)不容易,至今我已帶頭組織投資差不多一個億。到現(xiàn)在為止,這家企業(yè)基礎(chǔ)非常不錯,但是離賺錢還有一個過程。因為知識產(chǎn)權(quán)投資通過一段時間轉(zhuǎn)換為技術(shù),知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)為產(chǎn)品、產(chǎn)品轉(zhuǎn)為營銷收入,要轉(zhuǎn)為利潤,是有漫長的過程。所以小企業(yè)為什么做不起?就因為中小企業(yè)缺錢。缺錢,意味著缺人、缺設備、缺材料,沒有錢難使鬼推磨。事實上,除了少數(shù)龍頭以外,大企業(yè)也不愿意創(chuàng)新。因為創(chuàng)新是需要成本、代價、時間,還需要降低市值的。一旦投入了創(chuàng)新,就多年沒有收益,收益下降了,利潤自然降下來。所以對上市公司而言,它雖然不差錢,但差的是時間、業(yè)績,資產(chǎn)大了、收益下降了,報表也就不好看,所以也不愿意創(chuàng)新?!?/p>

                小企業(yè)有心無力,大企業(yè)有力無心。如何是好呢?他表示,捷徑就是上市公司并購業(yè)績優(yōu)良的,而且有創(chuàng)新能力的中小企業(yè)。那么,又由誰來撮合這個事呢?既要有業(yè)績(至少并購后有每股增加25%的顯著收益),又要有創(chuàng)新能力的中小企業(yè),不是想要就能馬上有,也就要求行業(yè)有耐心,培育、培養(yǎng)好苗子。LED產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金是LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路,最好是有政府牽頭,假如沒有政府牽頭,也就是一場空談而已。

                他藉此呼吁LED行業(yè)的“大佬們”,能為了一個共同的目標,參與支持中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展,培育更多的行業(yè)優(yōu)秀的苗子企業(yè)。“雖然說幫小微企業(yè),最終也是幫助自己,同時也可以支持上市企業(yè)順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,并購、重組、快速做強做大,所以這個目的其實是可以產(chǎn)生共鳴的?!?/p>

                他在演講中展示了一個LED產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金模型,指出LED創(chuàng)新投資基金的出資,從市場化的角度,最好是LED上市企業(yè)來出資或者大企業(yè)出資,然后行業(yè)的聯(lián)絡人參與,包括廣東省半導體照明產(chǎn)業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新中心(GSC)這樣的機構(gòu)。然后政府要有一個創(chuàng)業(yè)投資引導基金,這個創(chuàng)業(yè)投資基金管理可以委托優(yōu)秀的創(chuàng)投管理團隊?!斑@樣的一個基金設定可以投資一批有創(chuàng)新性的LED小微企業(yè),培育3到5年,使他沒有盈利變成有3到5千萬,甚至更大一點盈利的時候,為上市公司做并購題材,這樣一條路子對誰都好?!彼硎?,對此,國民創(chuàng)投也愿意做鋪路人。


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