瑞銀證券指出,明年LED產(chǎn)業(yè)將持續(xù)供過于求,出貨成長利多將會被價格下滑利空所抵消,看好中國LED族群才有機會勝出。
瑞銀證券科技產(chǎn)業(yè)分析師洪希民指出,LED產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)去年短暫復(fù)蘇后,今年又進入供過于求狀態(tài),至于明年,根據(jù)內(nèi)部所進行的高亮度LED晶片模型,直指依舊處于供過于求狀態(tài),今年與明年供過于求比率預(yù)估將分別為10%與12%,較去年的4%大幅攀升。
洪希民認為,明年LED產(chǎn)業(yè)依舊供過于求的原因主要有兩項:
一、電視、平板電腦、智慧型手機需求疲弱造成背光需求比預(yù)期疲弱,將抵消來自一般照明的成長;
二、中國LED廠商擴增產(chǎn)能,將增加產(chǎn)能過剩風(fēng)險;因此,除了中國廠商之外的全球LED業(yè)者將面臨價格壓力,市占率增加與出貨量大者能勝出。
洪希民指出,受惠于LED燈泡零售價格的下降,預(yù)估今年與明年LED一般照明普及率將分別攀升至17%與24%,如飛利浦積極以2.5美元促銷LED燈泡,幾乎與緊湊型螢光燈(CFL)差不多價格,但來自背光需求的疲弱與LED晶片效率提升,都會影響整體LED需求,因而將今年高亮度LED晶片面積需求調(diào)降6%。
針對億光,洪希民表示,隨著面板模組需求持續(xù)疲弱,長期恐沖擊營運成長動能,加上產(chǎn)業(yè)競爭加劇,因而將2015至2017年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)降至3.3、3.43、3.62元。
至于晶電,洪希民直指現(xiàn)階段面臨下列4項結(jié)構(gòu)性問題:
一、市占率流失給中國廠商; 二、照明客戶大舉殺價;
三、中國競爭對手容易切入關(guān)鍵專利;
四、并購璨圓負擔(dān);2015至2017年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)降至-0.15、-0.27、0.02元。