2015年LED照明上市公司半年報(bào)解讀：新三板LED企業(yè)營(yíng)收情況分析

　　截止今年8月31日，在新三板掛牌的多家LED照明公司相繼公布了2015年半年報(bào)，特別策劃收錄了其中的29家公司的半年報(bào)，并進(jìn)行了多方分析，以期讓眾多新三板LED企業(yè)在接下來(lái)的發(fā)展中能有所啟發(fā)。

　　營(yíng)收最高與最低相差約50倍

　　在此次統(tǒng)計(jì)的29家新三板LED企業(yè)中，今年上半年?duì)I業(yè)收入排名前5的企業(yè)分別是廣東省元亨光電(營(yíng)收13838.36萬(wàn)元)、福建省光莆電子(營(yíng)收12021.29萬(wàn)元)、四川省九洲光電(營(yíng)收11889.96萬(wàn)元)、廣東省齊普光電(營(yíng)收10109.54萬(wàn)元)、廣東省金達(dá)照明(營(yíng)收9268.25萬(wàn)元)。其中，廣東省元亨光電能以13838.36萬(wàn)元的營(yíng)收拔得頭籌，分析其原因包括：1、收入增加主要系出口增長(zhǎng);2、資金周轉(zhuǎn)方面，出口業(yè)務(wù)資金周轉(zhuǎn)較快;3、公司更多資源向出口業(yè)務(wù)傾斜，并取得了較顯著的效果，且上半年度出口顯示屏與照明產(chǎn)品都同比上年度大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，元亨光電的照明產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)一直受制于資金流的限制，客戶群體相對(duì)單一，經(jīng)過(guò)一年來(lái)的改革，出口業(yè)務(wù)取得重大突破，客戶數(shù)量與銷售額均有較為明顯的增加，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)采取“緊盯重大客戶”的戰(zhàn)術(shù)，也取得了一定的突破，照明產(chǎn)品對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)會(huì)越來(lái)越大。

　　半年業(yè)績(jī)披露，照明企業(yè)幾家歡喜幾家愁，縱觀今年上半年的營(yíng)業(yè)收入中，也有一些企業(yè)的半年業(yè)績(jī)不盡如人意。在所收錄的29家新三板LED企業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入排名靠后的企業(yè)有浙江省明爍節(jié)能(603.98萬(wàn)元)、廣東省斯科電器(營(yíng)收602.07萬(wàn)元)、廣東省卓耐普(營(yíng)收412.61萬(wàn)元)、吉林省易點(diǎn)科技(營(yíng)收323.99萬(wàn)元)、北京市七彩亮點(diǎn)(營(yíng)收278.41萬(wàn)元)。而值得一提的是，上半年?duì)I收排名第一的廣東省元亨光電(營(yíng)收13838.36萬(wàn)元)的業(yè)績(jī)是排名倒數(shù)第一的北京市七彩亮點(diǎn)(營(yíng)收278.41萬(wàn)元)業(yè)績(jī)的約50倍。

　　而北京市七彩亮點(diǎn)表現(xiàn)不佳的原因是，在報(bào)告期內(nèi)，七彩亮點(diǎn)專注于主營(yíng)業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括工程配套LED各項(xiàng)照明亮化產(chǎn)品、LED日光燈管、LED面板燈及LED燈帶等10余種產(chǎn)品。由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行及相關(guān)行業(yè)不景氣的影響，導(dǎo)致LED行業(yè)均面臨營(yíng)業(yè)收入下降的情況。

　　此外，由于市場(chǎng)總體需求下降，競(jìng)爭(zhēng)加劇，報(bào)告期內(nèi)北京市七彩亮點(diǎn)新增訂單較去年同期減少，而正在執(zhí)行中的合同進(jìn)展放緩;另一方面是因?yàn)樵诟?jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，公司報(bào)價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，降低價(jià)格后，利潤(rùn)率隨之降低，報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率為20.30%，較上年同期下降了50.70%。

　　部分新三板LED企業(yè)2015年上半年業(yè)績(jī)一覽

　　2015年上半年新三板LED企業(yè)營(yíng)業(yè)收入較2014年同期增減情況一覽　　

　　企業(yè)總營(yíng)收69%增31%降

　　從已收錄的29家新三板LED企業(yè)的業(yè)績(jī)報(bào)表來(lái)看，2015年上半年，企業(yè)整體業(yè)績(jī)上升明顯。其中，20家企業(yè)今年上半年的營(yíng)業(yè)收入比去年同期有所上漲，占比為69%，9家企業(yè)業(yè)績(jī)較去年同期有所下滑，占比為31%。

　　在此次所收錄的29家照明企業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入比2014年同期增長(zhǎng)排名前5的企業(yè)分別是湖北省全華光電(267.36%)、河南省中云創(chuàng)(239.42%)、河北省鵬遠(yuǎn)光電(115.89%)、上海市中晟光電(88.08%)、江蘇省瑞騰科技(84.69%)。降幅較大的企業(yè)有廣東省達(dá)特照明(-64.99%)、四川省九洲光電(-52.88%)、北京市七彩亮點(diǎn)(-39.81%)、浙江省亞茂光電(-23.81%)、廣東省山本光電(-14.48%)。

　　其中，湖北省全華光電的公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入取得267.36%的巨幅增長(zhǎng)，得益于LED照明應(yīng)用行業(yè)的蓬勃發(fā)展和公司精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位以及業(yè)務(wù)方向的及時(shí)調(diào)整。同時(shí)，全華光電由過(guò)去的商業(yè)照明為主轉(zhuǎn)向以高端商業(yè)照明、市政照明和工業(yè)照明為主，并通過(guò)武漢全華交通設(shè)施有限公司和武漢全華節(jié)能技術(shù)服務(wù)有限公司兩個(gè)控股子公司，逐漸向道路交通設(shè)施領(lǐng)域和節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域延伸。

　　而與湖北省全華光電營(yíng)收增幅同樣亮眼的河南省中云創(chuàng)的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)則是因?yàn)楣镜臓I(yíng)銷管理能力有較大提升，銷售隊(duì)伍逐步健全，前期市場(chǎng)培育及團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)效果逐步體現(xiàn)。同時(shí)，全華光電研發(fā)能力及產(chǎn)品質(zhì)量的提高也為公司贏得了更多的客戶資源。報(bào)告期內(nèi)，全華光電進(jìn)一步完善組織結(jié)構(gòu)、設(shè)置了內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)，形成一系列內(nèi)控管理制度和信息披露管理制度。全華光電管理步入科學(xué)化、制度化、規(guī)范化的軌道，各項(xiàng)制度得到了有效的實(shí)施和完善。河北省鵬遠(yuǎn)光電的營(yíng)收增幅達(dá)到115.89%的主要原因是營(yíng)業(yè)收入大幅度增加，攤薄了成品中分配的折舊及工資等固定成本，提高了毛利率。

　　凈利潤(rùn)最高增幅高達(dá)17472%

　　對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)是檢驗(yàn)其發(fā)展是否順利的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。在此次收錄的29家新三板LED企業(yè)中，在今年上半年，企業(yè)凈利潤(rùn)相對(duì)靠前的企業(yè)有福建省光莆電子(1422.17萬(wàn)元)、河南省中云創(chuàng)(1069.16萬(wàn)元)、廣東省元亨光電(915.65萬(wàn)元)、廣東省雷特科技(611.41)、廣東省金達(dá)照明(606.60萬(wàn)元)。凈利潤(rùn)排名相對(duì)靠后的企業(yè)有上海市中晟光電(-1144.06萬(wàn)元)、廣東省達(dá)特照明(-1093.53萬(wàn)元)、四川省九洲光電(-702.69萬(wàn)元)、廣東省山本光電(-458.70萬(wàn)元)、廣東省聚科照明(-202.59萬(wàn)元)。

　　在這29家新三板LED企業(yè)中，26家企業(yè)公布了凈利潤(rùn)與去年同期增長(zhǎng)情況，凈利潤(rùn)較2014年同期有所增長(zhǎng)的企業(yè)有20家，占比約為77%，6家企業(yè)的凈利潤(rùn)較去年同期相比下滑，占比約為23%。由此可見(jiàn)，在今年上半年，絕大多數(shù)新三板LED企業(yè)是實(shí)實(shí)在在賺錢了。

　　值得一提的是，在這20家賺錢的企業(yè)中，江蘇省瑞騰科技2015年上半年的凈利潤(rùn)較2014年同期相比，增長(zhǎng)幅度高達(dá)17472%，成績(jī)著實(shí)亮眼。據(jù)悉，在報(bào)告期內(nèi)，江蘇省瑞騰科技生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況良好，2015上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1902萬(wàn)元，比上年同期增加872萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)84.69%;利潤(rùn)總額180萬(wàn)元，比上年同期增加178萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了80倍;凈利潤(rùn)169萬(wàn)元，比上年同期增加170萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了174倍。據(jù)悉，江蘇省瑞騰科技利潤(rùn)增加的主要原因是產(chǎn)能增加、銷售額大幅增加以及優(yōu)化公司組織結(jié)構(gòu)，并聘請(qǐng)專業(yè)管理顧問(wèn)公司結(jié)合并制定了從管理層到生產(chǎn)一線的全方位管理考核方案，提升了內(nèi)部管理能力。

　　從江蘇省瑞騰科技2015年的各方表現(xiàn)，我們或許可以總結(jié)出它在發(fā)展中的成功之處，那就是制定出適合自己的方法，并將核心優(yōu)勢(shì)最大化，讓公司內(nèi)部和外部都能以最佳的狀態(tài)迎接各種挑戰(zhàn)。

　　與眾不同才有機(jī)會(huì)

　　雖說(shuō)今年照明行業(yè)大環(huán)境不甚景氣，但是，照明企業(yè)整體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，不少企業(yè)的營(yíng)收業(yè)績(jī)上升明顯，行業(yè)資深人士表示，這與今年LED照明市場(chǎng)滲透率不斷提升，導(dǎo)致LED照明市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大不無(wú)關(guān)系。行業(yè)資深人士還預(yù)測(cè)，隨著白熾燈完全退市的時(shí)間越來(lái)越近，LED照明產(chǎn)品的市場(chǎng)份額越來(lái)越大，下半年，更多的LED上市公司的營(yíng)業(yè)收入會(huì)大幅增加。

　　當(dāng)然，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的最核心因素還是企業(yè)針對(duì)市場(chǎng)環(huán)境，及時(shí)對(duì)產(chǎn)品、渠道、宣傳、品牌、融資等作出相關(guān)調(diào)整，并制定了最適合公司發(fā)展的經(jīng)營(yíng)策略，如此，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，持續(xù)發(fā)展。例如，營(yíng)業(yè)收入比去年同期增長(zhǎng)35.37%的上海市鼎暉科技主要營(yíng)運(yùn)增長(zhǎng)點(diǎn)體現(xiàn)在：1、指示類產(chǎn)品;2、商業(yè)照明類產(chǎn)品。2015年上半年，公司持續(xù)下調(diào)高昂的人工費(fèi)用，縮減研發(fā)重復(fù)推入，進(jìn)一步壓縮各類費(fèi)用，轉(zhuǎn)而精細(xì)制造，同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、制造結(jié)構(gòu)，使盈利能力得以明顯提高，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額547.65萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)501.19萬(wàn)元，毛利率比去年同期增長(zhǎng)28.53%。此外，鼎暉科技通過(guò)自主研發(fā)的“3D燈絲燈”產(chǎn)品，已獲得各項(xiàng)專利。再如今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)21.18%的寧波愛(ài)珂照明，目前主要采取“大客戶直銷”的方式，通過(guò)參加國(guó)內(nèi)外照明展會(huì)等平臺(tái)，將產(chǎn)品銷售給歐洲市場(chǎng)客戶，從而獲得利潤(rùn)。

　　此外，在營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)收增幅、凈利潤(rùn)三方面實(shí)現(xiàn)大豐收的上海市復(fù)展科技就是一家經(jīng)營(yíng)有道的企業(yè)，從其公告中可以看出，在報(bào)告期內(nèi)，上海市復(fù)展科技管理層加大研發(fā)力度，新增了“大張江”研發(fā)項(xiàng)目和“產(chǎn)、學(xué)、研”研發(fā)項(xiàng)目，積極拓展和優(yōu)化市場(chǎng)布局。與此同時(shí)，公司持續(xù)創(chuàng)新管理機(jī)制，嚴(yán)格按照現(xiàn)代公司治理體系不斷完善的內(nèi)部管理制度體系，增強(qiáng)了公司運(yùn)營(yíng)效率。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入1712.12萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)59.33%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)240.57萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)344.40%，公司總體運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

　　當(dāng)然，對(duì)于一些照明企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)不甚理想，或許是為了更好地發(fā)展前期斥資做鋪墊，并非企業(yè)經(jīng)營(yíng)不當(dāng)所致。競(jìng)爭(zhēng)激烈但機(jī)會(huì)猶在，對(duì)于照明上市公司來(lái)說(shuō)，上半年的成績(jī)已經(jīng)屬于過(guò)去，全力以赴把握好下半年的發(fā)展機(jī)遇才是關(guān)鍵。因?yàn)?，未?lái)照明行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，行業(yè)洗牌的速度也越來(lái)越快，但是對(duì)于每個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，機(jī)遇卻是稍縱即逝的，只有抓住每一個(gè)至關(guān)重要的變革基點(diǎn)，才能描繪出更美好的未來(lái)。