2015年LED照明上市公司半年報(bào)解讀：新三板LED企業(yè)營收情況分析

　　截止今年8月31日，在新三板掛牌的多家LED照明公司相繼公布了2015年半年報(bào)，特別策劃收錄了其中的29家公司的半年報(bào)，并進(jìn)行了多方分析，以期讓眾多新三板LED企業(yè)在接下來的發(fā)展中能有所啟發(fā)。

　　營收最高與最低相差約50倍

　　在此次統(tǒng)計(jì)的29家新三板LED企業(yè)中，今年上半年?duì)I業(yè)收入排名前5的企業(yè)分別是廣東省元亨光電(營收13838.36萬元)、福建省光莆電子(營收12021.29萬元)、四川省九洲光電(營收11889.96萬元)、廣東省齊普光電(營收10109.54萬元)、廣東省金達(dá)照明(營收9268.25萬元)。其中，廣東省元亨光電能以13838.36萬元的營收拔得頭籌，分析其原因包括：1、收入增加主要系出口增長;2、資金周轉(zhuǎn)方面，出口業(yè)務(wù)資金周轉(zhuǎn)較快;3、公司更多資源向出口業(yè)務(wù)傾斜，并取得了較顯著的效果，且上半年度出口顯示屏與照明產(chǎn)品都同比上年度大幅增長。同時(shí)，元亨光電的照明產(chǎn)品在國內(nèi)一直受制于資金流的限制，客戶群體相對單一，經(jīng)過一年來的改革，出口業(yè)務(wù)取得重大突破，客戶數(shù)量與銷售額均有較為明顯的增加，國內(nèi)市場采取“緊盯重大客戶”的戰(zhàn)術(shù)，也取得了一定的突破，照明產(chǎn)品對公司業(yè)績的貢獻(xiàn)會(huì)越來越大。

　　半年業(yè)績披露，照明企業(yè)幾家歡喜幾家愁，縱觀今年上半年的營業(yè)收入中，也有一些企業(yè)的半年業(yè)績不盡如人意。在所收錄的29家新三板LED企業(yè)中，營業(yè)收入排名靠后的企業(yè)有浙江省明爍節(jié)能(603.98萬元)、廣東省斯科電器(營收602.07萬元)、廣東省卓耐普(營收412.61萬元)、吉林省易點(diǎn)科技(營收323.99萬元)、北京市七彩亮點(diǎn)(營收278.41萬元)。而值得一提的是，上半年?duì)I收排名第一的廣東省元亨光電(營收13838.36萬元)的業(yè)績是排名倒數(shù)第一的北京市七彩亮點(diǎn)(營收278.41萬元)業(yè)績的約50倍。

　　而北京市七彩亮點(diǎn)表現(xiàn)不佳的原因是，在報(bào)告期內(nèi)，七彩亮點(diǎn)專注于主營業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)包括工程配套LED各項(xiàng)照明亮化產(chǎn)品、LED日光燈管、LED面板燈及LED燈帶等10余種產(chǎn)品。由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行及相關(guān)行業(yè)不景氣的影響，導(dǎo)致LED行業(yè)均面臨營業(yè)收入下降的情況。

　　此外，由于市場總體需求下降，競爭加劇，報(bào)告期內(nèi)北京市七彩亮點(diǎn)新增訂單較去年同期減少，而正在執(zhí)行中的合同進(jìn)展放緩;另一方面是因?yàn)樵诟偁幖ち业氖袌霏h(huán)境下，公司報(bào)價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，降低價(jià)格后，利潤率隨之降低，報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率為20.30%，較上年同期下降了50.70%。

　　部分新三板LED企業(yè)2015年上半年業(yè)績一覽

　　2015年上半年新三板LED企業(yè)營業(yè)收入較2014年同期增減情況一覽　　

　　企業(yè)總營收69%增31%降

　　從已收錄的29家新三板LED企業(yè)的業(yè)績報(bào)表來看，2015年上半年，企業(yè)整體業(yè)績上升明顯。其中，20家企業(yè)今年上半年的營業(yè)收入比去年同期有所上漲，占比為69%，9家企業(yè)業(yè)績較去年同期有所下滑，占比為31%。

　　在此次所收錄的29家照明企業(yè)中，營業(yè)收入比2014年同期增長排名前5的企業(yè)分別是湖北省全華光電(267.36%)、河南省中云創(chuàng)(239.42%)、河北省鵬遠(yuǎn)光電(115.89%)、上海市中晟光電(88.08%)、江蘇省瑞騰科技(84.69%)。降幅較大的企業(yè)有廣東省達(dá)特照明(-64.99%)、四川省九洲光電(-52.88%)、北京市七彩亮點(diǎn)(-39.81%)、浙江省亞茂光電(-23.81%)、廣東省山本光電(-14.48%)。

　　其中，湖北省全華光電的公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入取得267.36%的巨幅增長，得益于LED照明應(yīng)用行業(yè)的蓬勃發(fā)展和公司精準(zhǔn)的市場定位以及業(yè)務(wù)方向的及時(shí)調(diào)整。同時(shí)，全華光電由過去的商業(yè)照明為主轉(zhuǎn)向以高端商業(yè)照明、市政照明和工業(yè)照明為主，并通過武漢全華交通設(shè)施有限公司和武漢全華節(jié)能技術(shù)服務(wù)有限公司兩個(gè)控股子公司，逐漸向道路交通設(shè)施領(lǐng)域和節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域延伸。

　　而與湖北省全華光電營收增幅同樣亮眼的河南省中云創(chuàng)的營業(yè)收入及利潤大幅增長則是因?yàn)楣镜臓I銷管理能力有較大提升，銷售隊(duì)伍逐步健全，前期市場培育及團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)效果逐步體現(xiàn)。同時(shí)，全華光電研發(fā)能力及產(chǎn)品質(zhì)量的提高也為公司贏得了更多的客戶資源。報(bào)告期內(nèi)，全華光電進(jìn)一步完善組織結(jié)構(gòu)、設(shè)置了內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)，形成一系列內(nèi)控管理制度和信息披露管理制度。全華光電管理步入科學(xué)化、制度化、規(guī)范化的軌道，各項(xiàng)制度得到了有效的實(shí)施和完善。河北省鵬遠(yuǎn)光電的營收增幅達(dá)到115.89%的主要原因是營業(yè)收入大幅度增加，攤薄了成品中分配的折舊及工資等固定成本，提高了毛利率。

　　凈利潤最高增幅高達(dá)17472%

　　對于上市公司來說，凈利潤是檢驗(yàn)其發(fā)展是否順利的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。在此次收錄的29家新三板LED企業(yè)中，在今年上半年，企業(yè)凈利潤相對靠前的企業(yè)有福建省光莆電子(1422.17萬元)、河南省中云創(chuàng)(1069.16萬元)、廣東省元亨光電(915.65萬元)、廣東省雷特科技(611.41)、廣東省金達(dá)照明(606.60萬元)。凈利潤排名相對靠后的企業(yè)有上海市中晟光電(-1144.06萬元)、廣東省達(dá)特照明(-1093.53萬元)、四川省九洲光電(-702.69萬元)、廣東省山本光電(-458.70萬元)、廣東省聚科照明(-202.59萬元)。

　　在這29家新三板LED企業(yè)中，26家企業(yè)公布了凈利潤與去年同期增長情況，凈利潤較2014年同期有所增長的企業(yè)有20家，占比約為77%，6家企業(yè)的凈利潤較去年同期相比下滑，占比約為23%。由此可見，在今年上半年，絕大多數(shù)新三板LED企業(yè)是實(shí)實(shí)在在賺錢了。

　　值得一提的是，在這20家賺錢的企業(yè)中，江蘇省瑞騰科技2015年上半年的凈利潤較2014年同期相比，增長幅度高達(dá)17472%，成績著實(shí)亮眼。據(jù)悉，在報(bào)告期內(nèi)，江蘇省瑞騰科技生產(chǎn)經(jīng)營情況良好，2015上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1902萬元，比上年同期增加872萬元，同比增長84.69%;利潤總額180萬元，比上年同期增加178萬元，同比增長了80倍;凈利潤169萬元，比上年同期增加170萬元，同比增長了174倍。據(jù)悉，江蘇省瑞騰科技利潤增加的主要原因是產(chǎn)能增加、銷售額大幅增加以及優(yōu)化公司組織結(jié)構(gòu)，并聘請專業(yè)管理顧問公司結(jié)合并制定了從管理層到生產(chǎn)一線的全方位管理考核方案，提升了內(nèi)部管理能力。

　　從江蘇省瑞騰科技2015年的各方表現(xiàn)，我們或許可以總結(jié)出它在發(fā)展中的成功之處，那就是制定出適合自己的方法，并將核心優(yōu)勢最大化，讓公司內(nèi)部和外部都能以最佳的狀態(tài)迎接各種挑戰(zhàn)。

　　與眾不同才有機(jī)會(huì)

　　雖說今年照明行業(yè)大環(huán)境不甚景氣，但是，照明企業(yè)整體業(yè)績保持穩(wěn)步增長，不少企業(yè)的營收業(yè)績上升明顯，行業(yè)資深人士表示，這與今年LED照明市場滲透率不斷提升，導(dǎo)致LED照明市場份額不斷擴(kuò)大不無關(guān)系。行業(yè)資深人士還預(yù)測，隨著白熾燈完全退市的時(shí)間越來越近，LED照明產(chǎn)品的市場份額越來越大，下半年，更多的LED上市公司的營業(yè)收入會(huì)大幅增加。

　　當(dāng)然，企業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤大幅增長的最核心因素還是企業(yè)針對市場環(huán)境，及時(shí)對產(chǎn)品、渠道、宣傳、品牌、融資等作出相關(guān)調(diào)整，并制定了最適合公司發(fā)展的經(jīng)營策略，如此，才能在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢，持續(xù)發(fā)展。例如，營業(yè)收入比去年同期增長35.37%的上海市鼎暉科技主要營運(yùn)增長點(diǎn)體現(xiàn)在：1、指示類產(chǎn)品;2、商業(yè)照明類產(chǎn)品。2015年上半年，公司持續(xù)下調(diào)高昂的人工費(fèi)用，縮減研發(fā)重復(fù)推入，進(jìn)一步壓縮各類費(fèi)用，轉(zhuǎn)而精細(xì)制造，同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、制造結(jié)構(gòu)，使盈利能力得以明顯提高，實(shí)現(xiàn)利潤總額547.65萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤501.19萬元，毛利率比去年同期增長28.53%。此外，鼎暉科技通過自主研發(fā)的“3D燈絲燈”產(chǎn)品，已獲得各項(xiàng)專利。再如今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長21.18%的寧波愛珂照明，目前主要采取“大客戶直銷”的方式，通過參加國內(nèi)外照明展會(huì)等平臺(tái)，將產(chǎn)品銷售給歐洲市場客戶，從而獲得利潤。

　　此外，在營業(yè)收入、營收增幅、凈利潤三方面實(shí)現(xiàn)大豐收的上海市復(fù)展科技就是一家經(jīng)營有道的企業(yè)，從其公告中可以看出，在報(bào)告期內(nèi)，上海市復(fù)展科技管理層加大研發(fā)力度，新增了“大張江”研發(fā)項(xiàng)目和“產(chǎn)、學(xué)、研”研發(fā)項(xiàng)目，積極拓展和優(yōu)化市場布局。與此同時(shí)，公司持續(xù)創(chuàng)新管理機(jī)制，嚴(yán)格按照現(xiàn)代公司治理體系不斷完善的內(nèi)部管理制度體系，增強(qiáng)了公司運(yùn)營效率。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入1712.12萬元，較上年同期增長59.33%，實(shí)現(xiàn)凈利潤240.57萬元，較上年同期增長344.40%，公司總體運(yùn)營平穩(wěn)，營業(yè)收入和利潤指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。

　　當(dāng)然，對于一些照明企業(yè)來說，今年上半年的營業(yè)收入和凈利潤不甚理想，或許是為了更好地發(fā)展前期斥資做鋪墊，并非企業(yè)經(jīng)營不當(dāng)所致。競爭激烈但機(jī)會(huì)猶在，對于照明上市公司來說，上半年的成績已經(jīng)屬于過去，全力以赴把握好下半年的發(fā)展機(jī)遇才是關(guān)鍵。因?yàn)?，未來照明行業(yè)的競爭將更加激烈，行業(yè)洗牌的速度也越來越快，但是對于每個(gè)企業(yè)來說，機(jī)遇卻是稍縱即逝的，只有抓住每一個(gè)至關(guān)重要的變革基點(diǎn)，才能描繪出更美好的未來。