Q3營收動(dòng)能有限 晶電“出招”改善本業(yè)獲利

　　LED磊晶/晶片大廠晶電今年第二季營收僅較上季微增2%，本業(yè)虧損，雖然業(yè)外ECB評(píng)價(jià)利益回沖，但稅后仍虧損，累計(jì)上半年EPS約0.63元(新臺(tái)幣，下同)。預(yù)期第三季營收動(dòng)能依然有限，主因系面板景氣修正、背光需求平平、照明產(chǎn)品跌價(jià)快速，推估第三季營收可能與上季相近，本業(yè)續(xù)虧壓力仍大。

　　晶電為LED磊晶/晶片大廠，產(chǎn)品應(yīng)用于面板背光源、照明、LED看板、汽車照明及其他利基型應(yīng)用市場。目前照明比重約近5成。工廠分布于臺(tái)灣地區(qū)新竹、苗栗、臺(tái)南，以及中國大陸常州、深圳、廈門等地區(qū)。目前營運(yùn)規(guī)模系經(jīng)歷多次整并而來，去年底又并入璨圓，并已于今年正式加入營運(yùn)。

　　受到面板產(chǎn)業(yè)景氣修正、背光需求遭到壓抑影響，加上品牌大廠降價(jià)清倉、照明產(chǎn)品快速跌價(jià)，晶電今年上半年本業(yè)表現(xiàn)不如預(yù)期，繼第一季營收僅年增6%，第二季營收更較去年同期衰退近17%、產(chǎn)能利用率約在70%水位，毛利率下滑，本業(yè)虧損。雖然業(yè)外ECB評(píng)價(jià)利益回沖，稅后仍小虧。

　　展望下半年，預(yù)期7月營收優(yōu)于上月、8月營收又優(yōu)于7月，整體第三季需求略較上季回溫，但考量LED價(jià)格走勢，第三季營收能否較上季提升有待觀察。推測本業(yè)虧損壓力仍在，稅后表現(xiàn)可能要看業(yè)外認(rèn)列而定。為了改善本業(yè)獲利狀況，公司正積極更新產(chǎn)品/晶片設(shè)計(jì)，惟新產(chǎn)品效益何時(shí)顯現(xiàn)還不明朗。

　　晶電今年第一季營收約66.46億元、年增6.5%，營業(yè)利益2100萬元，業(yè)外ECB評(píng)價(jià)利益及臺(tái)積固態(tài)照明收購利益合計(jì)挹注近10億元，稅后凈利7億元，EPS達(dá)0.74元。第二季營收約67.7億元、季增約2%、年減近17%，毛利率約9.23%，季減2.5個(gè)百分點(diǎn)，營業(yè)損失3.22億元，業(yè)外收益1.6億元，歸屬母公司業(yè)主凈損為1.22億元，每股虧損0.11元。累計(jì)上半年?duì)I收約134.15億元、年減6.6%，EPS約0.63元。

　　今年7月份營收回升到21.1億元、月增約10.07%、年減24.23%，累計(jì)前7月營收約155.26億元、年減9.48%。預(yù)估8月續(xù)增，第三季營收可能落在64-67億元附近，與上季大致相近或微幅增減個(gè)位數(shù)幅度，本業(yè)虧損壓力大，稅后表現(xiàn)要看業(yè)外認(rèn)列狀況。法人推測晶電2015年?duì)I收可能落在255-260億元附近、年減估1成內(nèi)，EPS暫估1元內(nèi)。