上市公司掀起并購潮 LED企業(yè)順勢而為

　　自2014年7月以來，A股市場迎來了新一輪投資熱潮，上證指數(shù)從約2000點起步最高上升至接近5200點，大量資本涌入股票市場，大大降低了上市公司的融資成本。在此背景下，上市公司也迎來了新一輪的并購潮。

　　同樣迎來并購潮的還有禪城另一家上市公司國星光電，通過引入國資大股東，國星光電增強了行業(yè)整合能力，并抓住行業(yè)發(fā)展拐點的機遇，控股上游企業(yè)。

　　國星光電

　　6月5日，國星光電發(fā)布對外投資公告稱，為繼續(xù)推進企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，滿足業(yè)務(wù)拓展要求，公司擬以自有資金1650萬元人民幣受讓中達聯(lián)合控股集團股份有限公司(以下簡稱“中達集團”)所持浙江亞威朗科技有限公司(以下簡稱“亞威朗科技”或“標(biāo)的公司”)1500萬元出資額，占亞威朗科技現(xiàn)有注冊資本的25%。同時公司以現(xiàn)金向亞威朗科技增資6000萬元人民幣。

　　出資額受讓與增資完成后，公司將持有亞威朗科技7500萬元出資額，占亞威朗科技增資完成后注冊資本的62.5%，亞威朗科技將成為公司的控股子公司。

　　資料顯示，亞威朗科技經(jīng)營業(yè)務(wù)包括LED外延片及芯片、半導(dǎo)體照明設(shè)備、光電模塊研發(fā)制造等。公告表示，這次收購符合公司“立足封裝，做強做大，兼顧上下游垂直一體化”的發(fā)展戰(zhàn)略，希望通過這次收購進一步提升公司在LED上游的技術(shù)水平，調(diào)整與優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　事實上，近年來隨著節(jié)能、環(huán)保照明的普及，LED照明產(chǎn)業(yè)市場的“蛋糕”不斷做大。以LED顯示屏為例，根據(jù)中國光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2007年到2013年，中國LED顯示屏市場規(guī)模年均復(fù)合增長率達22.3%，從72億元增長到240.94億元。

　　與此同時，LED行業(yè)競爭也更加慘烈，一方面是LED照明的產(chǎn)品價格繼續(xù)下降，另一方面市場對LED照明產(chǎn)品質(zhì)量的要求越來越高。利潤變薄，讓中小企業(yè)生存更難。而資本市場的火爆，為上市公司融資提供了便利，兩相結(jié)合，助推了LED產(chǎn)業(yè)整合的浪潮，國星光電便是其中的代表。

　　為了做大做強主業(yè)，除了積極收購中小企業(yè)外，國星光電還通過引入更具實力的股東增強產(chǎn)業(yè)整合能力。5月7日國星光電發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票申請獲得證監(jiān)會審核通過的公告。

　　此次非公開發(fā)行股票可以追溯到去年9月底，國星光電公布了控股權(quán)變更及非公開發(fā)行股份調(diào)整等一系列公告，提出擬以9.13元/股的價格，向潛在實際控制人廣晟資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(簡稱“廣晟資產(chǎn)”)及由國星光電員工控制的廣發(fā)恒定公司非公開發(fā)行4500萬股，募集不超過4.1085億元資金，投向小間距LED及戶外標(biāo)貼LED顯示屏器件擴產(chǎn)項目。

　　在國星光電公布向廣晟資產(chǎn)非公開發(fā)行股份的同時，公司現(xiàn)任實際控制人佛山市西格瑪創(chuàng)業(yè)投資有限公司(簡稱“西格瑪”)的全體股東與廣晟資產(chǎn)全資子公司廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司(簡稱”電子集團”)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由電子集團出資7.24億元收購西格瑪100%股權(quán)。收購?fù)瓿珊箅娮蛹瘓F將通過西格瑪間接控制上市公司國星光電6033.52萬股股份，成為第一大股東。

　　另外，因廣晟資產(chǎn)擬以現(xiàn)金3.20億元認購國星光電非公開發(fā)行股份中的3500萬股，而電子集團由其100%控股。因此，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓及非公開發(fā)行股份完成后，廣晟資產(chǎn)及電子集團將合計控制國星光電9533.52萬股股份，占國星光電非公開發(fā)行股份后總股本比例為20.07%，成為實際控制人。

　　公開資料顯示，此次以超過10億元代價入主國星光電的廣晟資產(chǎn)，注冊資本100億元，由廣東國資委全資控制。目前廣晟資產(chǎn)已控制中金嶺南、廣晟有色及風(fēng)華高科三家A股上市公司。加上國星光電，屆時廣晟資產(chǎn)將擁有有色、稀土、電子、LED四大業(yè)務(wù)平臺，產(chǎn)業(yè)布局進一步完善。

　　通過引入廣東省國資委下屬國有企業(yè)廣晟公司，國星光電成為了LED行業(yè)中為數(shù)不多的實行混合所有制的上市公司之一，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)得到了進一步優(yōu)化。背靠廣晟公司這一棵“大樹”，國星光電有望在政府的統(tǒng)籌規(guī)劃下，構(gòu)建光電產(chǎn)業(yè)大平臺。

　　佛山照明

　　和禪城其他上市公司頻頻進行資本運作相比，作為老牌上市公司，佛山照明在本輪行情中并沒有太大動作，除了一則參股公司借殼上市的提示性公告。4月3日，佛山照明發(fā)布公告稱，公司接參股公司合肥國軒高科動力能源股份公司(以下簡稱“國軒高科”)通知：2015年4月2日，經(jīng)中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會審核，國軒高科借殼江蘇東源電器集團股份有限公司上市事項獲得無條件通過。

　　在此之前佛山照明持有國軒高科14.8361%股權(quán)，待其借殼上市完成后，公司所持有的國軒高科股權(quán)將轉(zhuǎn)為江蘇東源電器集團股份有限公司限售股權(quán)，變更后佛山照明持有東源電器股份7300多萬股，占總股本的8.47%。

　　這也是佛山照明近幾年迎來的少數(shù)利好之一。自2012年上市公司因為虛假陳述受到監(jiān)管部門處分后，過去幾年這家曾經(jīng)的明星企業(yè)深陷訴訟泥潭，遭遇2749名投資者的民事訴訟索賠。就在本月初，廣東省高院駁回佛山照明和14名投資者的上訴，維持原判，首批900多位投資者獲賠6041萬元，這為其余投資者的訴訟申請定下了基調(diào)。

　　除了官司糾紛外，佛山照明的轉(zhuǎn)型之路走得也并不順暢。受2008年金融危機以及傳統(tǒng)照明行業(yè)步入成熟期的影響，曾經(jīng)被譽為“中國燈王”的佛山照明于2009年開始執(zhí)行多元化策略，通過大規(guī)模投資進軍鋰電池、酒店、旅游等行業(yè)，但效果并不好。

　　近年來隨著公司重新調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，逐漸清退鋰電池資產(chǎn)，并堅定向LED照明轉(zhuǎn)型，佛山照明的業(yè)務(wù)發(fā)展才重新回到正常軌道。在經(jīng)歷了2013年凈利潤大幅下滑37%以后，2014年佛山照明凈利潤止跌企穩(wěn)，同比增長5.67%。并實現(xiàn)了每10股轉(zhuǎn)3股派2.2元的高分紅方案，對于提振投資者對公司發(fā)展前景的信心發(fā)揮了一定作用。

　　佛山照明業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)好的另一個信號是公司高管的集體增持。根據(jù)統(tǒng)計，自去年7月份以來的近一年時間里，隨著大盤指數(shù)的持續(xù)上漲，佛山A股25家上市公司當(dāng)中有一半出現(xiàn)了不同程度的重要股東和高管減持，但仍有5家上市公司出現(xiàn)了股東增持的情況，佛山照明便是其中的代表。

　　根據(jù)統(tǒng)計，今年2月到3月份，佛山照明包括總經(jīng)理劉醒明在內(nèi)的10名高管都相繼增持了公司股票，是增持高管人數(shù)最多的上市公司。